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∞ 智易(3596) S觀點

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分類:S價值觀點
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       在昨天的夜晚,有朋友友問我對這一檔的看法,也有人寄信來問我
一位是做空,一位是做多套牢,多空相反的立場,花了一點時間去了解
以下是小弟對這支股票的小小整理與淺見,還請各位大哥大姊見諒,並且給予指教

        智易(3596)

屬於仁寶集團旗下的公司,本身體質為代工產業
為國內IAD(Integrated Access Device 整合接取設備)產品領導廠商
在近幾年也開始轉向自行供應給電信業者,進行產品上的耕耘動作

現有優勢

IAD領域具有極佳之競爭優勢,在消費性網通產品也擁有競爭力產品組合主要分為三大塊:

1.電信市場約佔10年營收60%,產品包含ADSL、VDSL 以及IAD,以歐洲市場為主,
   德國為電信市場營收比重最高,其他包含法國、英國、西班牙以及義大利等國家
2.消費市場主要客戶為北美品牌大廠,產品包含11g/11n Router及AP Router與Gateway
3.PC OEM市場主要客戶則為母公司仁寶電腦,產品NB WiFi內建模組及Antenna等產品

在母公司的支援優勢下,本身在4G LTE營收比重也逐年增加,成為公司的主要獲利來源之一
今年國外市場也有異動,網通品牌廠Belkin併購思科旗下Linksys品牌
 在美國市占率擁有破30%的水準,一旦整合完成
屬於Belkin、Linksys兩家公司代工廠的智易將有可能會得到利多的幫助

主要獲利分布在歐美兩大市場

基本面呈現穩定上揚的成長,本業利益穩定提升,業外利益也未見虧損,
起碼在本業這方面主要收入來源的水準表現得不差
營收比重上粗估歐洲佔60%、北美佔25% 亞洲各區(含台灣)佔15%
所以相信看到這裡,大家不難發現主要影響智易發展的會是歐美市場

籌碼上的觀察,法人從7.08開始,持股比從15.42%下滑至7.12的9.11%
股價也像溜滑梯般的從44.1跌到今日的39.5,急殺需要注意


∞ 智易(3596) S觀點


大戶籌碼在今年算是有不小的提升,這波下跌,外資調節水位,當提款機是原因之一
為什麼會提款? 可能與美國政策有關,外資的資金回流美國,算是正常情形
其他法人自然也會跟著賣出調節,這幾天主力的動作也是賣很兇,這陣子的盤勢
,並不是樂觀的強烈多頭勢,多空勢均力敵,瞬間就可以扭轉盤勢,一下漲一下跌
並沒這麼穩定,漲了指數,多數股票卻沒有上漲,所以還是值得觀察

為何外資會在此時調節水位,可能代表目前在市場上並沒有亮眼與有效的突破
選擇其他更好的公司與產業為切入點會是更好的選擇,所以並不會意外有如此的動作

智易在近期也通過了一項增資案,
辦理現金增資發行2000萬股,發行價格暫定每股35元。發行總股數中,10%由員工認購,80%由原股東認購,10%公開銷售。

可以看出他們對於公司的發展是擁有信心的,才會有這樣的方案出現

至於在未來的發展上,如果能夠在4G LTE上的技術持續的突破
市佔率也能夠穩定成長,還是蠻看好發展的,短期內來說,智易的月季線壓力很沉重
所以很難上攻,盤整勢會是主要的狀態,只要現有的支撐不跌破,反彈是可以預期
削減一些套牢壓力,後拉回,不破支撐,就會比較有機會一些

目前不會建議進場做多這一支股票做空還是比較有優勢小心風險即可

希望對看文的您有所幫助,這是小弟第一次發表個股的觀察分享
或許有很多的錯誤與問題需要修正,還希望看文的大哥大姊可以給小弟一些指導
如果覺得不錯也希望不要吝嗇給予推薦和贊助唷!


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