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五大名師看葉倫升息說Q4行情走勢!陶冬:海外利率連見漲潮

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Fed升息說 牽動台股 經濟日報 記者王奐敏、周克威/台北報導 

美國聯準會主席葉倫與副主席費雪釋出中性偏鷹派的立場,重燃市場對升息的疑慮,恐使得台股今天走勢面臨挑戰,但市場專家仍看好第4季台股可望延續旺季行情,儘管指數上升空間雖有限,但個股表現仍有空間。


葉倫透露未來幾個月來升息可能性「增強」,中斷上周五(26日)美股四大指數大漲氣勢,造成國際資本市場不安,但包括富邦投顧總經理蕭乾祥、第一金投顧董事長陳奕光、永豐期貨副總經理廖祿民,國泰證期顧問處副總經理錢冠洲、及大慶投顧總經理賴建承等市場五大名師,仍看好第4季台股可望延續旺季行情。

 

蕭乾祥指出,美國經濟穩定成長,加上耶誕節一定會有的拉貨潮,連動密切的台灣旺季行情可期。只要資金派對繼續,指數可望維持高檔震盪。

陳奕光表示,旺季效應表現在電子產業,由於半導體進入出貨高峰, 9月又有蘋果iPhone新機登場,加上光電產業也是旺季,看好鴻海集團表現。

傳產則有金九銀十旺季,以內需中概,食衣住行較有題材,包括潤泰集團、美國房屋修繕相關的家得寶(Home Depot)概念股、汽車零組件及特斯拉概念股。

五大名師看葉倫升息說Q4行情走勢!陶冬:海外利率連見漲潮

 

美股來看 Fed升息定調後對股市衝擊不大
經濟日報 記者劉忠勇╱即時報導 

聯準會(Fed)兩大官員已說得很明白了,今年一定升息。從美股僅僅小跌來看,對股市衝擊不 大。
美股上周五上漲後小跌,Fed官員的講話提高投資人對美國經濟的信心,但也助長最早下個月升息的預期。 先是葉倫對經濟評價積極,副主席費雪隨後解讀葉倫講話為9月升息留下可能性,大盤隨後下跌,最後一小時收窄跌幅。

標普500指數終場跌0.2%至2,169.04點,早盤一度上漲0.7%。道瓊工業指數跌53.01點,跌幅0.3%,至18,395.40點;早盤一度上漲123點。那斯達克綜合指數上漲0.1% 。

分析師認為升息替股市帶來的負面心理會延續到本周,但頹幅不會持續太久。

MarketWatch引述Raymond James投資策略長Jeffrey Saut 說:「市場在9月中至月底以前跌3%至5%,算不上震盪。若震盪未加劇,標普500指數可再測新高。」

Boston Private Wealth首席市場策略師 Bob Pavlik也認為,近期疲弱都可能成為投資人買進時機,2,144點是支撐點。

他說:「美國經濟不需緊急融資,但同理,數據也不足以支撐9月就升息。」

 

陶冬:葉倫再推升息 海外利率連見漲潮
鉅亨網新聞中


瑞士信貸亞洲區首席經濟分析師陶冬在部落格文章指出,周五葉倫的演講近來對升息作出的最清晰警示,昭示公開市場委員會重回漸進式加息程序的決心。陶冬認為,雖不排除因超強八月就業數據而在九月升息的可能,不過以現任聯準會的行事方式以及市場的心理準備程度,陶冬預估升息恐怕最早要等到十二月或更後。

美國聯儲主席耶倫在全球矚目中,登上 JacksonHole 講壇,她重申了漸進式加息的政策方向,美歐市場在上週五隨之出現大幅動盪,分析員對耶倫言論的解讀並不一致,不過普遍認為聯儲近期加息的機會增加。耶倫講話後,利率期貨市場給予九月加息 38% 的概率,十二月前加息 62% 的概率,分別較之前上升 8 點和 12 點。美國國債遭到拋售,美元匯率受到支持。上週整週來看,美股、美債、石油、黃金出現罕見的價格共同下挫,市場重新面對全球第一大經濟體的貨幣收縮風險。

耶倫在演講中指出,就業市場強勁,通脹接近政策目標,預期經濟活動改善,因此 “近月內提高聯儲利率水平的理由在加強”,當然聯儲主席不忘提醒決策仍取決於數據。筆者認為這是耶倫近來對加息作出的最清晰警示,與之前杜德利和費舍的言論相呼應,昭示公開市場委員會重回漸進式加息程序的決心。不排除因超強八月就業數據而聯儲在九月加息的可能,不過以現任聯儲的行事方式以及市場的心理準備程度,筆者認為加息恐怕最早要等到十二月份或更後。此時耶倫在 JacksonHole 的鷹派言論,意在用足夠高的聲量讓市場做好準備,而非啟動加息倒計時。公開市場委員會在年內重啟加息,需要持續高漲的就業數據支持,需要強勁的工資增長,需要消費信心高位企穩。這些條件目前存在,但是能否在今後數月維持下去,尚屬未知數。至於低迷的商業投資,更是貨幣當局的心病。貨幣環境正常化的大局確實存在,十二月加息的可能性目前看來較大,但是筆者認為並非必然。

 

本週五發布的非農就業數據,也因為聯儲最新的加息立場而變得更重要。筆者預計八月非農業就業增加 200K,時薪環比增加 0.2%,同比 2.5%。數據相對強勁,不過沒有強勁到對九月加息一錘定音的地步。

聯儲重回加息軌道,但是確信度不高,自信心不強,市場對此半信半疑,局內高官眾說紛紜,其他大國則處在加碼寬鬆的狀況,匯率和資金流向的不確定性增大。這種情況與去年四月至今年六月的形勢頗為相似,筆者認為市場波動勢必加大,出現黑天鵝事件的機會勢必加大。

近來 LIBOR(離岸美元利率)持續上漲,引起了部分市場人士的不安。筆者相信,這個源自監管上的變化,而非危機的前奏。九月初開始,貨幣基金可以對資金贖回徵費,使得機構重新考慮是否用貨幣基金作短期流動性的存放載體,貨幣基金出現淨流出。同時部分貨幣基金調整組合,更多投放短期債市,也使得資金市場流動性暫時性趨緊。LIBOR 上升,對資金成本一定有影響,對部分以 LIBOR + 形式融資的金融機構更構成壓力,不過筆者暫時看不出這是一場危機的開始。

本週記每週六刊出,闡述作者對經濟、政策與市場的理解、認識,為個人觀點,並非投資建議或勸誘

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