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快速搞懂期貨是什麼(下)

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分類:理財觀念
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快速搞懂期貨是什麼(下)


  有了上一篇期貨的基本概念快速搞懂期貨是什麼(上)之後,小編再來跟各位說明期貨更進階、更實務的內容。


 

如何操作台指期貨賺大錢?

  台指期貨是目前最常被投資人操作的期貨之一,其中又以大台指(TX)和小台指(MTX)最為熱門,交易標的則是台股加權指數
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(圖片來源:台灣期貨交易所http://www.taifex.com.tw/chinese/index.asp

  其實操作台指期貨與操作股票相當雷同,投資人若想做多,買進股票(1000股)的股價上漲1塊,投資人就賺了1000元,台指期貨同理,以大台指為例,上漲1點,投資人就賺了200元。

  至於大台指與小台指的差別主要在於交易單位,大台指每點200元,小台指每點50元。接下來小編就直接以三毛操作「大台指」的過程來加以說明,或許能讓各位更加清楚如何透過台指期貨賺大錢囉!(以下為簡化說明,先不考慮手續費與期交稅)
 
快速搞懂期貨是什麼(下)_03

  假設目前加權指數落在9000點,在開盤時,三毛預估今日大盤會上漲,因此買進一口大台指。經過一日的廝殺,可能會產生下面兩種情況:

  情況一:預期看漲,大盤實際也上漲,收盤在9100點
  若三毛當天就以9100點把一口TX賣出(平倉),三毛可因此獲利20,000元((9100點-9000點)x大台指單位金額每點200元)

  情況二:預期看漲,大盤實際卻下跌,收盤在8900點
  若三毛當天在8900點時將此口TX賣出(平倉),三毛將產生20,000元的虧損((8900點-9000點)x大台指單位金額每點200元)。
 
快速搞懂期貨是什麼(下)_04

  與操作股票一樣,台指期貨除了可以選擇做多之外,投資人也可以選擇做空,概念有點類似股票市場融券的原理,雖然小編目前手上沒有這口期貨,但是還是可以簽訂契約「預定售出」,然後在到期日之前,趕快買進一口期貨(同種類、同數量)來進行沖銷。

  舉例來說,假設三毛預期今日大盤看跌,於是在開盤時(9000點)選擇做空,賣出一口大台指,三毛是否能夠獲利呢?一樣會發生兩種可能結果:

  結果一:預期看跌,大盤實際卻上漲,收盤在9100點
  假設三毛預估後續大盤會持續上漲,為了避免虧損繼續擴大,選擇趕緊買進一口大台指來平倉了結,這樣三毛將虧損20,000元。

  結果二:預期看跌,大盤實際也下跌,收盤在8900點
  如果三毛立即買進一口大台指進行平倉,可因此獲利20,000元。

快速搞懂期貨是什麼(下)_05
 
  透過小編上述的簡單案例,各位應該不難理解台指期貨的操作原理,如果準備好了,接下來就試著辦理開戶,取得期貨的入場券吧!

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如何取得期貨市場入場券?

  說明到這邊,各位對操作期貨應該有一定程度的基本認識了,接下來小編就來說明有興趣的投資人是如何實際進場操作的。

步驟一:選擇期貨

  目前可供投資人選擇的期貨商還不少,包括凱基、群益、永豐元大…等,各個期貨商在服務上有著不同的特色,且每一位投資人的需求也不太一樣,因此青菜蘿蔔各有所好,小編不便評論哪一家比較優,僅在這邊提供投資人選擇期貨商可參考的因素:
 
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1.    手續費
由於投資人每一次買進、賣出都必須繳納手續費,因此在選擇期貨商時,手續費的高低是許多人考量的因素之一,尤其是熱衷短線操作、同時操作多口期貨的投資人,若不謹慎評估,可能辛苦賺來的利潤會被高額手續費侵蝕大半。不過手續費的高低,並非選擇的絕對依據,小編建議投資人必須加以考量服務品質、下單軟體…等做綜合評估,避免因小失大囉!

2.    服務品質
期貨商的服務態度與素質也是許多投資人評估的重要因素,當然,各期貨商也紛紛致力於提升這一塊的水準,除了拓展更廣泛的服務據點,以及完善的線上問答之外,也會在網路上定期提供研究報告、彙整近期股匯市新聞,甚至定期舉辦各種講座,對投資人知識的增長有一定的幫助。但整體而言,行員的服務態度與積極度,還是具有一定份量的影響力,畢竟迎合投資人的kimogi才是至關重要的一環(笑)。

3.    下單軟體
目前絕大部分的投資人多以電子下單,而各家下單軟體有著自己的優缺點,小編習慣以軟體穩定性(最基本要求)、下單效率、能否夠提供完整且即時資訊作為挑選原則,對期貨更加熟練之後,會變得更重視軟體能否支援多重視窗管理,方便小編同時比對各種資訊。不過這些也僅是小編的習慣,使用上順不順手,或者是否還需要其他的功能,就因人而異囉!
  
步驟二:臨櫃辦理開戶

  假設您已選定期貨商之後,接著只要攜帶本人雙證件、印章與銀行存摺臨櫃辦理即可,但由於各期貨商規定可能仍有差別,建議出發前先上網了解或致電詢問,或線上預約開戶。開戶的過程會像剛出社會去銀行辦薪轉戶一樣(遠目),營業員會花半小時與您解釋相關規定,同時請您簽署相關文件(印鑑卡、申請書、信用調查表…等),並且審核相關資料,如果您有順帶開立電子下單帳戶,記得保管好營業員提供給您的帳號及密碼,當然,如果您有相關的問題,都可以這時候請教他們囉!一般而言,在開戶隔天為交易日,就可以入金、開始練習操作期貨囉!

快速搞懂期貨是什麼(下)

  
到這邊為止,恭喜您已經取得進入期貨市場的入場券了!

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防範損失擴大的保證金制度

  投資人在股票市場中,若是以現金購買股票,遇到股價下跌時,或許還可以放著等待東山再起的機會;但是台指期貨有所謂的「保證金制度」,投資人在購買期貨前都必須在保證金帳戶內存入一筆金額作為擔保,當投資人虧損至一定地步時,投資人就得面臨交易所追繳保證金的情況。

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(圖片來源:台灣期貨交易所http://www.taifex.com.tw/chinese/5/IndexMargining.asp

  若以三毛所購買的大台指而言,其中原始保證金83,000,是指交易所限定投資人在交易前必須繳納的最低保證金額度,當然投資人可視情況多放金額在裡頭(超出原始保證金的金額,稱為「超額保證金」),避免後續超乎預期的波動幅度所造成的風險。至於維持保證金64,000,則是指在交易的過程中,投資人必須要維持的保證金。以下小編就延續上述未演完的劇情,各位會更清楚所謂的保證金制度。

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  假設三毛買進一口大台指(9000點),並在保證金帳戶存放了83,000元(最低值)。

  第一天,台指期貨跌了100點,若三毛當天並未選擇平倉出場,當日結算可知三毛損益為20,000元,保證金水位降至63,000,低於維持保證金1,000元。此時期貨商便會發出追繳通知,要求三毛至少補上20,000回到原本的83,000元。一般而言,投資人在收到追繳通知之後,必須在次日期貨市場開盤前將保證金補足,且最低必須達原始保證金額度。

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  若三毛在隔天開盤時,尚未補足保證金,期貨商由於擔心虧損進一步擴大,因此有權利將三毛的台指期貨強制平倉。倘若開盤加權指數跌至8700點,三毛平倉損益則變為-60,000元((8700點-9000點)x200)。初期繳納的保證金頓時喪失逾7成,但這還不是最糟的狀況。

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  若隔天開盤,重摔至8500點,期貨商強制平倉的結果,將造成三毛虧損-100,000,等於除了原始保證金全數虧光之外,還積欠期貨商17,000元,這種將原始保證金全數虧空,尚且必須補繳期貨商代墊金額的情況,一般稱為超額損失。
 
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  由此可知,若三毛買進一口大台指(9000點),存入保證金83,000元。跌幅只要超過1%,就很有機會收到追繳通知(跌幅超過95點),萬一跌幅逾4.6%,初期所繳納的保證金就會全數虧光,並得負擔超額損失,尤其自今年6月起,股價開放當日漲跌幅至10%,此一波動風險也隨之放大,投資人不可不慎!

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交易期貨所衍生的小額費用

  操作期貨與股票,每一次的進出場都有所謂的手續費,而期交稅與證所稅計算方式也不同,而這些哩哩摳摳的小錢加起來,對許多投資人也是一筆不小的金額!
 
  以股價指數類期貨中的大台指為例,期交稅不論是買進、賣出,交易一口單邊都必須課契約金額的十萬分之二,公式如下:

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  至於期貨手續費,各期貨商收取的費用並未公開,且往往會依據投資人操作口數的多寡,給予不同的優惠,且而不同種類的期貨手續費也會有所差異,若想要貨比三家的投資人,可以花點時間一一致電或臨櫃詢問。

  以下小編就舉一個例子,說明從買進期貨至平倉了結,所必須支付的相關費用。假設以每口TX手續費70元、每口MTX手續費40元來計算,三毛今日開盤(9000點)分別買進2口大台指、4口小台指,三毛選擇在9250點時全部平倉獲利了結,三毛可從中獲利多少?

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  透過上述的實例說明,各位是不是對操作期貨有更深一層的認識了呢?最後小編建議期貨的投資新手,由於期貨相較於股票是高風險、高報酬的投資工具,因此建議先從小台、單口期貨進行練習,同時比起操作股票,更要嚴格遵守自己設定的停損點,避免損失擴大到無法挽回的地步囉!

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