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忠實呈現現金運用的情況:現金流量表

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忠實呈現現金運用的情況:現金流量表


  對投資人而言一家企業是否獲利固然重要,但是有沒有可能績效卓著的公司突然無預警發生財務危機呢?最常見的情況就是企業將手頭上可動用的現金拿去購買原物料或做相關投資行為,卻在此時被銀行或客戶催繳款項,縱使廠房內空有百萬設備也無法立即變現,導致產生所謂周轉不靈的情況。如果還不能理解,就可以想像一位月入十萬元的上班族,雖然隔天就要發薪水了,但今天坐上公車時才發現沒帶悠遊卡,甚至連口袋裡一毛錢都沒有,依然會被司機指控搭霸王車一樣。
 
  雖然資產負債表可以幫助投資人瞭解企業資產配置的情況,損益表可以揭露公司在這段期間內是否賺錢,但一家企業是否真的有足夠的現金流,甚至想瞭解現金是來自於營業還是變賣家產?就必須仰賴現金流量表了!因此在嗨投資網頁中,也貼心地為各位附上個股各期的現金流量表囉!

 忠實呈現現金運用的情況:現金流量表_02
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現金流量表的基本結構

  現金流量表主要是整理企業在某一段期間內,現金餘額變化的情況。最簡單的計算公式如下:
 
忠實呈現現金運用的情況:現金流量表_03
 
  現金流量表與損益表、資產負債表最大不同之處,就在於著重真正收到或支出的現金,因此其實很像是投資人平時記零用金的帳本。不過對於企業而言,現金流入與流出遠比個人複雜的多,所以基本上會依據交易類型將現金流動的原因區分為三大類:營業現金流、投資現金流與融資現金流。
 
1.營業現金流

忠實呈現現金運用的情況:現金流量表_04

  所謂的營業現金流,顧名思義就是企業透過「營業」所收到、支出的金錢,包括透過提供產品或服務所收到的金額,以及購買原物料等支出金額。當營業現金流為正,表示在這段期間企業透過營業活動實際收到的現金,多於實際支出的現金,雖然未必代表這家企業是賺錢的,但如果各位發現一家企業營業現金流「長期」為負,表示企業營運不斷流失現金,其中肯定有問題,如果沒有掌握具體有利條件,千萬不要貿然投資囉。
 
 
2.投資現金流量

忠實呈現現金運用的情況:現金流量表_05

  相對於營業現金流量,投資現金流指的是將現金拿去從事相關「投資」行為,例如購買生產設備、土地或裝潢店面等,此時因為手中的現金減少了,導致投資現金流減少;相反的,如果企業變賣設備或廠房,隨著現金流入,投資現金流就會增加了。
 
 
3.融資現金流量

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  企業除了因為營業與投資活動之外,還會從哪邊產生現金流呢?答案就是與銀行和股東之間的互動了。當企業向銀行借貸,或發行股票進行籌資,由於手上的現金增加,因此融資現金流會增加;相反的,當企業攤還銀行貸款,或發放現金股利給股東,融資現金流就會減少。
 
  瞭解上述三種企業現金流產生的來源,就不難理解自由現金流與淨現金流了:
  自由現金流 = 營業現金流 + 投資現金流
  淨現金流 = 營業現金流 + 投資現金流 + 融資現金流
 
  由於這兩個數據都由三種現金流匯總計算出來的,所以建議各位不要單看,否則容易造成誤判,例如小編發現某企業淨現金流為正,就足以判定該企業經營情況良好嗎?不一定!因為淨現金流為正只能表示企業在這一期間內流入的現金較多,但來源可能是企業變賣設備(投資現金流為正)或跟銀行借貸(融資現金流為正),實際上營業現金流為負(營業虧錢),長期過這種日子的企業會值得投資嗎?
 
 

現金流量表的調整項目

  過去介紹給各位的損益表,由於是站在應計基礎來進行編制,因此實際尚未收進來的金額(應收帳款)依然會被認列,但是對現金流量表而言,如果將尚未收進來或支出的金額納入,就無法明確知道這段期間現金餘額的變化,所以現金流量表必須依據實際情況進行調整,將應付但還沒付的金額加回、將應收但還沒收的金額扣除。為了幫助各位瞭解現金流量表忠實呈現的精神,以下就以某企業簡單的現金流量表(營業現金流)為例進行說明。
 
忠實呈現現金運用的情況:現金流量表_07
 
  (1)現金流量表在表達營業活動現金流量的時候,會先以損益表中的稅後淨利作為基準,然後開始反推實際的現金流動狀況。
 
  (2)折舊如前些時候與各位介紹的,主要是為了呈現資產價值的變化而攤提的費用,但實際上企業並不會掏出錢來,因此必須在現金流量表中加回。
 
  (3)當企業在某一段期間內的應收帳款增加,對採應計基礎的損益表而言,當然是繼續往上加,但是由於實際上企業尚未收到這筆款項,因此現金流量表必須扣掉這段期間內增加的應收帳款額度。
 
  (4)剛好與上述相反,當這段期間內應付帳款增加,但實際上企業並未從口袋中掏出錢來支付,因此必須從損益表中的稅後淨利加回。
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如何透過現金流量表辨別企業經營現況?

  現金流量表與資產負債表、損益表一樣,都具有忠實呈現企業經營情況的功能。透過掌握三種現金流「長期」表現狀況,可以幫助投資人推測企業經營現況與方針,進一步判斷是否值得投資,以下小編就以某企業營業現金為正,投資現金為負的情況加以舉例說明。
 
  依據上述定義,可知道企業在這段期間內營業活動能帶入多餘的現金,且正在從事相關投資活動,若其正在積極向外拓展或添購生產設備,一般而言算是值得觀察的成長型企業。唯一要注意的是,如果長期下來自由現金流為負(營業現金流所帶入的金額不足以彌補投資現金流的支出),除非企業具有十分充足的的高流動性資產,否則要擔心發生周轉不靈的情事。
 
 

串連財務三表,經營情況瞞不了

忠實呈現現金運用的情況:現金流量表_08
 
  就小編所知,許多投資人害怕接觸企業財務的資訊,畢竟財務報表密密麻麻都是數字,確實會讓許多人卻步。但企業本身就是為了營利而存在,如果不搞懂它資產負債、經營損益與現金流動狀況,就少了一項重要的投資判斷線索。而且這三張表並非獨立存在,如同醫生替病人看病,只關心病人是否有發燒,而不注意喉嚨是否發炎、身上是否有傷口等其他症狀,是無法詳細判斷這位病患的健康狀況。因此還是建議害怕學習財務領域的新手投資人,跟著嗨投資慢慢認識相關知識,或許有朝一日也能夠串連起所有的概念,從財務面理出一條獨具見解的投資秘技也說不定喔!
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