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【Rock 籌碼】籌碼概論(二) 籌碼意涵分解

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分類:股票方法
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【Rock 籌碼】籌碼概論(二) 籌碼意涵分解

【Rock 籌碼】籌碼概論(二) 籌碼意涵分解


瞭解籌碼真意後,無論未來的環境變化,才能得心應手。
 
一、籌碼的意圖
 
一支股票持有者,股東佔42%,中實戶或基金 28% ,其餘30%是市場投資者持有。
股東因為有股權的壓力,所以基本上不會變賣;中實戶是長期投資,所以基本上也不太會賣;
基金屬於長期投機,除非贖回或策略調整,基本上也不太會賣。

所以買賣主要來自於那30%的市場持有者。市場誰會持有:大戶、股東操作、外資、投信、自營商、散戶(現股 融資 融券)、權證造市商(先留伏筆,未來再補述)
 
之前Rock有提到過部分的量價關係,基本上,量與價就是供給與需求的均衡點。
股票要上漲,需求須要大於供給。
如何控制價格為上漲? 就是籌碼真正的意圖。
籌碼就在於如何控制需求大於供給,而讓價格上漲;或 供給大於需求,而讓股價下跌。
 
對於籌碼,市場行為可分為兩類:
 1. 基本面良好,不斷慢慢買進,造成價格上漲
 2. 故意收集籌碼為目的,造成價格上漲

兩類的行為,分別只在於收集籌碼的被動與主動性,但都有相同的結果,籌碼被集中
 
籌碼  ---->  控制供給需求 ----> 股價漲
市場欲操作某一支股票,必定這支股票的以上這三個的關係是一定要存在。
很多時候,這三者是沒有關聯性的,籌碼不斷買進,但就只是買進而已,
沒有拉升的意圖,股價不漲,這類股票也不是我們需要關注的股票。
 
更精確的定義:
籌碼 ----> 可掌控流動性 ----> 流動性的內涵是佔股本的比例  ----> 控制價格漲跌 ---->技術面呈現 ----> 股價漲

 
換個方向看,如果我要當主力,用這個角度來運作就非常的容易了。只要算出我手上的持股,是否可以有效控制股票漲跌就可以了。其餘量能的控制,只是在測中實戶與大戶的忠誠度即可。印象中,台朔創辦人王先生,曾經警告:不要炒做他的股票,原因就在於他的持股可以不斷的釋出,讓主力無法控制供給需求,讓主力薩與兒歸。
(這部分細節,不方便公開,但基本的做法已經點出)
資本額大,絕非是籌碼可以掌控。資本額較小才是籌碼的重點
 
我們在談籌碼,一定需要規範在拉升的意圖這一個層面。
而拉升的意圖,一種是被動收集籌碼,一種是主動收集籌碼
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二、 各個市場參與者的操作目的與特性
 
為了有效掌控與解讀,我們需要進一步對於各個市場參與者的操作目的與特性做一分析:

 1. 外資買賣:看好基本面、MSCI權重、台灣50。持股時間較長,嚴謹的停損機制。
  2. 投信:看好基本面,持股時間較長,但持股有10%的上限
 3. 自營商:私人御用的操盤手,以短進短出為獲利目的
 4. 董監事持股:以經營為目的,持股時間非常長,買賣需申報
 5. 大戶主力:以操作為目的,分為兩類:包含董監事的增加持股(公司派)與非董監市(市場派)
 6. 散戶(現股、融資券):無頭蒼蠅,有大戶老鷹般的野心,但只有麻雀般的資金與膽量 

  外資 投信 自營商 董監事 大戶主力 散戶
MSCI
台灣50
基本持股 參考持股 關聯性不高 無關 無關 不知道
基本面 看好 看好 關聯性不高 無關 消息面 不知道
大股本 V   無選擇性 無關 無關 不知道
小股本 V V 無選擇性 無關 V 不知道
剛上市股     有特殊性 無關 V 不知道
董監市爭奪     有特殊性 V V 不知道
持股時間 非常長 中長 不知道
季底做帳   V        
 
 
我們再來研究,參與者進出各向面的狀況:
外資MSCI或台灣50基本持股:就是持股,無關於基本面,或只希望賺取配息的利潤。
操作這兩類的股票,需注意券空的力道,並觀察期貨與選擇權的策略、大盤的走勢,以判斷是否兩面手法操做。
外資投信看好基本面的小型股:會持續慢慢的買,不斷的買,長期的買
大戶:主要控制個股的籌碼,以高賣為目的。消息面為主要考量,基本面無需太關心。
 
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歸納外資與投信籌碼的結論:

 1. MSCI 台灣50 等大型股,為策略性買賣
 2. 小型股的買進有特殊的意義存在 --- 基本面
 3. 籌碼分為兩類:主動收集籌碼、買進但造成籌碼集中

不是籌碼集中就是好股
必須瞭解其中的意涵,對操作才實際的助益
~~~  Rock

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