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即使Fed未調高利率 利率也已上升

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聯準會(Fed)主席葉倫與其他決策官員在本周會議中,決議維持基準利率不變。但根據MarketWatch分析報導,經濟體中的其他主要利率其實已全面上揚,而Fed官員可能還決定不加以阻止,也可能無力阻止。  

這對股市,房價與經濟有何影響,仍有待觀察。但投資人則必須謹慎,且密切留意。然而,這點卻極少引人矚目,因為太多人忙於關注Fed是否升息。

 

根據美銀美林數據顯示,4月以來,企業必須支付的新公司債利率上升了達三分之一。信用評等為CCC級或更低的高風險企業,在幾個月內,其公司債平均殖利率便由10%大幅上升到了13%。即使評等達AAA級,最績優的企業,其公司債平均殖利率亦由3.4%上升到馬4.1%。風險最高的企業,今日的資金成本幾達去年初的二倍。

 

同時,所謂無風險利率,亦即10年期公債利率,自春季以來,也上升了五分之一至2.2%。

 

利率上升對提供貸款者而言,是好消息。但對借款人而言,則是壞消息。

 

根據Fed上周五公布的最新數據顯示,美國私人債務,包含非金融業與家庭,現在已高於2008年金融危機前夕水準。

 

根據Fed數據顯示,6月底為止,家庭與企業債務合計達26.6兆美元。而2007年,該數據為24.1兆美元。 

 

自2009年以來,股市欣欣向榮。然而,推升股市的因素卻鮮為人知。Fed有能力壓低短期利率(許多年,也曾壓低長期利率),隨著利率下降,美國企業界發行了大量公司債,再使用這些資金買回自家股票,推升股價。

 

通常,他們發行債券使用的是長期利率,而非短期利率。只要長期利率下降,這整個過程運作倒也良好。但一旦利率反轉,為出現何種結果?投資人不得不察。

 

資料來源:鉅亨網

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