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從買超賣超資訊預測股價漲跌

 


  雖然許多投資人在選擇投資標的時,會以基本面分析為主要的依據,然而偶爾就算投資人從基本面資訊看好一間企業後續的發展,但法人卻早先一步得知該企業利空消息而出脫持股,使得投資人因資訊不對稱而遭受損失。由此可知,雖然基本面是分析一檔股票最基礎的工作,然而有時候仍需參考技術面及籌碼面的資訊,才能確保擁有充足、即時的資訊來提高自己的投資勝率。先前已跟各位介紹過三大法人與委買委賣的概念,本篇就來跟各位說明買賣超與股價漲跌之間的關聯性。

應該觀察誰的買超與賣超

  針對某一檔股票,如果當日買進的數量或整體金額超過賣出的數量或金額,稱之為「買超」,反之則稱為「賣超」。

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  由於買賣超資訊是市場在經過一天交易之後的統整結果,所以如果再針對買賣身分加以區分的話,又可以區分成一般散戶和三大法人,雖然整體散戶佔股票市場仍不算少數(不過近期散戶成交比重已跌破50%...),但相對而言,三大法人除了資金較為充裕之外,進出場也比較理性,不容易因為一點風吹草動而改變資金流向,更重要的是,法人往往會針對某幾檔個股進行深度經營,籌碼也因此顯得比較穩定,使得其進出場資訊較具有參考價值。

  除了台灣證券交易所網站會揭露三大法人買賣超資訊之外,嗨投資也於個股分析頁面中以最簡單的方式呈現給各位。

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  不過台股的三大法人包括了自營商、投信和外資,如果投資人想參考他們的進出場行為來操盤的話,應該觀察誰會比較具有參考價值呢?

  一般而言,自營商較多操盤短線,因此參考價值較低,至於投信與外資則多以經營中長線為主,若二者操盤方向一致,是最具有參考價值的,不過由於投信每月或每季都面臨作帳的壓力,因此建議還是以外資為主要的參考對象。

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外資的操盤習性

  所謂的外資,就是境外的機構投資人,他們與一般投資人一樣,也有著自己的操盤習性,一般而言具有下列三大操盤特色:

  大部分的境外投資機構會至全球各地挑選標的進行投資,往往會優先挑選股市中的大型權值股,如台灣台積電日月光台達電、力成等,如果仔細觀察這些企業外資的持股比重,都可以發現外資比較顯得相當高,反觀市值較低的企業,除非極具其他值得投資的誘因,否則不容易吸引到外資的關注。

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  由於國外的投資機構多半會聘僱許多專業的分析師,針對公司表現、產業供需等面向進行多方面的研究,所以一般而言,被外資看上的股票其基本面表現都算不錯,就算目前股價不算太高,只要具有發展潛力外資仍會買進。

  最後也是最重要的,外資持有許多資金且為了湊足自己想要的張數,往往會分成許多天不斷買進或賣出同一檔股票,而這一連續性的動作,就成了其他投資人觀察其操盤行為的最佳線索。

如何以外資買賣超資訊作為操盤線索

  根據過去投資前輩的觀察,每當外資開始買超某檔股票的時候,雖然在當下股價未必會上漲,但由於外資「持續性」的買超,因此在一周後股價會有可能隨之明顯上漲,相反的,當外資持續賣超,也會在約一周後影響股價走勢。

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  例如元大2885)在八月初的表現,8月5日開盤價為18.35元,雖然當天小幅跌價以18.25元作收,但外資當天開始買超;到了8月11日外資已經連續五天買超,但是股價上漲幅度有限,只來到19.3元;隨著外資持續大量買超,股價開始逐漸飆漲,到了8月26日最高價來到24.7元,漲幅約30%。

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  相反的,漢唐2404)在4月中上旬外資就以賣超為主,4月11日開盤價為51.7元,連續四天賣超後,4月14日收盤價僅下跌至51.4元,爾後外資仍不斷賣超,第五日起股價開始迅速下跌,到了5月4日來到最低點43.7元,最大跌幅達到約15%。
 
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  從上述兩個案例中可以發現,自外資連續買超或賣超起,到股價產生明顯變化之前其實還有一段時間差,所以當投資人發現外資開始有所行動時,在當下其實也未必就需跟著同進退,建議可先列為近期關注的對象,搭配其他指標或工具進行分析,觀察一段時間再決定是否要跟進較為保險。

  另外,如果發現外資從原先連續超賣,逐漸變為持續買超的情況,且買賣超變化程度非常大,此時就算是一個不錯的入場時間點,相反的,如果發現手中的持股從外資連續買超,轉變為外資連續賣超的話,若沒有別的考量建議趕緊出場避免後續損失囉!

  不過有時候外資連續買賣,經過一段時間後股價卻沒有明顯的變化,這又是什麼原因呢?除了其他外部因素之外,還得觀察外資買賣超的數量到底夠不夠大?是不是還不足以形成驅動的能量?所以單看外資是否有連續買賣超的資訊是不足的,還是得評估外資操作的量是不是夠大囉!

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就算不跟進外資,也應參考外資

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  外資買超賣超情況對於某個股具有一定程度的影響力,雖然小編身邊仍有部分投資朋友並不會完全隨外資起舞,但是每天仍會參考外資進退場的狀況,尤其是在外資操盤方向與自己相悖時,就會深入瞭解其發生原因,會不會是有什麼資訊被自己所遺漏了?畢竟投資人多一層思考與檢視,任何投資決策都會多一層保障囉!
從委買委賣量觀察市場多空力道

 

  在一般探討股市的網站或軟體中,經常可以在當日盤中股價圖旁邊看到委買與委賣的資訊(嗨投資也不例外),對於部分投資人而言,或許這些數字相較於股價的漲跌變化,並不是這麼的重要,但是如果仔細觀察這些數據,還是可以能夠幫助投資人預測股價漲跌的可能性;且如果拉高層次,以大盤整體委買和委賣的角度來進行思考,更能快速掌握目前大盤行情的趨勢,進而帶給投資人一些操盤的線索,本篇就來與各位介紹如何從市場中的供需原理窺探當前股價趨勢的走向。

什麼是委買與委賣資訊   在嗨投資的個股分析網頁中,在走勢圖右側可以看到兩張表格,右邊的表格就記載著委買與委賣的五檔價量資訊。所謂的「委買」,指的就是買方委託買的張數與價格,至於「委賣」則是賣方委託賣的張數與價格。

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  因為在一般的情況下,買方當然期待能夠以較低的價格買進股票,賣方則希望能夠以高價賣出,所以可以看到委買的價格從117.5元、117元一直降到115.5元,委賣價格則是從118元、118.5元,一直升到120元,而在股票市場中就會將這些資訊給揭露出來,以最近的成交價格為基準,呈現鄰近價位的委買與委賣價量。如果買方真的想要買下這檔股票,自然就會提高自己的願付價格,賣方也是同樣的道理,為了將持股脫出,就必須降價求售,藉由這種方式來設法撮合買賣雙方。

  至於為什麼在這張表格中買賣雙方不會出現相同的價格呢?這是因為一旦願付與願售價格一致,就會形成交易,此時這個價格就稱為「成交價」,由於已成交,因此並不會再出現於委買委賣價量表裡面了。

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  另外值得一提的是,雖然一般網站或軟體都是呈現上下五檔價量,但是其實在市場中仍有不少價格是超出這個範圍的,如果價格落在成交價以上、漲停價以下的範圍內,一般稱為「外盤」,至於價格落在成交價以下、跌停價以上的範圍內,則稱為「內盤」。

  而除了委買與委賣單純的數據之外,衍伸出來的還有「委買賣差」與「委買賣比」兩項數值,計算公式分別如下:

委買賣差=委託買的張數-委託賣的張數
委買賣比=委託買的張數/委託賣的張數

  這個指標對投資人而言具有什麼參考意義呢?各位可以先思考一下,留待下一個主題在與各位說明。

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委買與委賣資訊與股價漲跌之關聯性   委買賣差或委買賣比主要是以單一數值呈現當日某個股供需狀態,當市場中需求(委買張數)遠大於供給(委賣張數),這樣的商品價格會如何變動?一般而言物以稀為貴,價格應該會水漲船高才是,因此在不考慮其他因素之下,委買賣差或委買賣比越大,有比較大的機會產生一波漲幅,反之亦然。

  不過如果委買張數僅多於委賣張數張,其實並不能武斷地認為股價上漲力道較大,那委買賣差到底要達到多少才足以激勵股價上漲呢?很遺憾,這並沒有絕對的答案,畢竟每檔股票平時的交易狀況以及發行股數等條件都不太一樣,只能說差距越大,往往上漲的能量就越充足。

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  若從另外一個角度來看,如果在目前成交價之上卡著許多委賣張數(外盤)等著賣出,股價想要上漲突破,買方必須要先把這些委賣單吃下,才有機會使得股價往上漲,換言之,委賣掛單量就是股價上漲的阻力,因此委賣單越多,股價越不易上漲。相反的,委買掛單越多(內盤),股價支撐的力道就越強,相對而言也就越不容易往下跌。

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  另外衍伸的概念則是,若一個交易日下來,外盤成交張數越多,表示市場中有投資人願意提高價格搶進市場,因此當日股價較有機會被帶動上漲;相反的,如果內盤成交張數越多,則表示投資人願意以較低的價格出脫手中的持股,股價是比較有機會下跌的。

大盤的委買與委賣資訊   委買與委賣的資訊除了可以用來判斷個股漲跌能量或阻力之外,如果將市場中所有個股的委買單量與委賣單量分別進行加總,亦能幫助投資人快速掌握當日行情,依據過去投資前輩的觀察,如果委買賣差達到30萬張以上,就能初步認為多方力道較強,整體大盤指數應是向上攀升,當然委買賣差距越大,越能判斷出多空雙方的氣勢。

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  除了上述所談到的委買、委賣價量之外,若再加入「成交量」與「成交筆數」兩項資訊,更能窺視主力大戶的操盤行為,而這些資訊都能在台灣證券交易所的網站內取得。這邊必須要先跟各位說明,所謂的成交量是指成交的股票張數,成交筆數則是指交易的次數,目前一筆交易最多可買入或賣出499張股票。

  市場中的散戶平時委託一筆交易可能只是購入或賣出1到10張股票,但有些大戶可能一次交易就是一兩百張起跳,而此交易行為的差異,就成了投資人瞭解大盤行情的重要線索。

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  假設「一筆交易就成交多張股票」的人多半是大戶,而「一筆交易僅成交較少數股票」的人為散戶,就可以大膽判斷:當某日成交筆數減少,但成交張數增加,表示大戶正在積極出手,大盤容易有一波漲勢;相反的,某日成交筆數增加許多,但成交張數並沒有倍數增長太多,可以預料是散戶在買入這些股票,當日行情可能呈現下跌的趨勢。

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  為了能夠快速掌握這項資訊,建議各位可以藉由成交張數與成交筆數加以計算出「平均每筆交易的成交張數」。當平均成交張數較前一交易日多,多半代表大戶正在出手,而非散戶,一般而言整體大盤上漲的機會較大;相反的,如果成交筆數增加,且平均成交張數減少,則表示買單多來自於散戶,較容易形成下跌行情。

從平凡的角落觀察風向   誠如一開始所提到的,委買、委賣、成交量等是那麼的平凡、那麼的不起眼,但這些資訊卻能夠幫助投資人窺視目前的多空力道,甚至可衍伸出其他數值,以利分析目前是大戶還是散戶在出手,進而掌握當前大盤走勢,因此建議新手投資人多花點時間學習最基礎的供需原理,這些對於學習後續更高難度的技術面或籌碼面分析方法更有幫助囉!
番外篇 - 美國大選怎麼選?




  前一陣子經常在電視上看到川普與希拉蕊電視辯論的新聞,讓小編想起從小就有的一個問題:「為什麼其他國家選總統,我們的新聞要大肆報導?」另外也還記得出了社會、開始接觸投資理財之後,也曾好奇除了台灣總統大選之外,其他國家新總統、新首相或新總理上任之後對股市會有什麼影響?本篇就搭上時事新聞,簡單與各位介紹美國總統大選的制度,以及美國政黨風格與大選對股市的影響。

同樣都是選總統,有什麼不一樣?   在台灣,總統大選自1996年起就是全民普選,且由於是採直接選舉的方式,因此當天晚間就能夠知道是哪一組候選人當選。在美國,雖然最高領導者一樣叫做總統,但是基於國情不同(領土廣大、人民眾多等因素),產生總統的方式也大不相同,例如在台灣要當選總統,大概需要約600萬張選票,在美國則只需要270張票,人口更多、卻只需要比較少的票就能當選?為什麼呢?

番外篇 - 美國大選怎麼選?_02

  如果有在關心美國大選的話,應該知道今年11月8日是投票日,這天就能夠正式選出美國總統了嗎?嚴格來說,還不能,因為當天民眾投票僅是選出「選舉人團」(Electoral College),待12月再由選舉人團投票選出總統,由此可知,美國總統大選與台灣最大的差異就在於:「台灣是由人民直選總統,美國則是採間接選舉制度。」而上述所說的270張選票並非一般民眾的票,而是指選舉人票。

  以2016年總統大選為例,共有538張選舉人票,也就說明不論是川普或希拉蕊,都至少需要贏得270張選舉人票才能入主白宮。538張選舉人票是如何計算出來的呢?基本上各州都擁有不同的選舉人票數,多半等於各州於國會中的參、眾議院議員總人數。
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番外篇 - 美國大選怎麼選?_03

  美國目前共區分為50州,每州各有2名參議員,各州眾議員的人數則視州內人口多寡而定,以紐約州為例,共有29張選舉人票(2位參議員、27位眾議員),人口最多的德克薩斯州則有38張選舉人票,反之,阿拉斯加州則僅有3張選舉人票。其中比較特別的是,聯邦政府所在的哥倫比亞特區,原本是沒有任何選舉人票,直到1961年才透過修改法令改為3張選舉人票。

  選舉人團還有一項特別的遊戲規則--勝者全拿(winner-take-all),以紐約州為例,如果在11月8日投票時,希拉蕊陣營獲得較多的票數,哪怕只多1張而已,仍可拿下全部29張選舉人團,不過並非50州都是如此,目前緬因州和內布拉斯加州並無按照此模式。

  勝者全拿的遊戲規則偶爾會碰到一個尷尬的問題:其中一位候選人獲得較多的民眾普選票數,但是另外一位候選人獲得較多的選舉人票,這樣子該由誰擔任總統?

番外篇 - 美國大選怎麼選?_04

  依據美國憲法規定,仍由後者獲選總統,近期最具代表性的例子就是小布希於2000年,雖然在全美獲得較少民眾普選票數,但仍靠著較多的選舉人票當選。

美國兩大政黨介紹   與臺灣藍綠兩黨一樣,美國也有兩大政黨:民主黨與共和黨,吉祥物分別為驢子和大象,而兩黨也都有著各自的特色與執政意識型態。

番外篇 - 美國大選怎麼選?_05

  一般而言,民主黨比較傾向美國應因應環境趨勢變化而調整,因此多採積極、開放、改革的新政策,例如相對於共和黨而言,比較能接受墮胎、同性戀婚姻等議題。在經濟政策方面,多支持勞工、主張提高基本工資,對於科技產業也較為重視;另外,民主黨降低學生貸款、醫療用藥等訴求,也顯示該黨對於社會福利制度及健康照護較為關切;同時因應全球暖化,民主黨也投注許多心力在環保議題上,例如歐巴馬近年來積極鼓勵開發再生能源。而民主黨近期最具代表性的人物莫過於現任總統歐巴馬及不久之前的柯林頓。

  相對於民主黨的開放、改革,共和黨的表現就較為保守,甚至可以維護傳統來形容,支持者多半為具虔誠信仰的基督徒,以及部份中小企業老闆。在經濟政策方面,主張秉持自由市場經濟的理念,認為政府不應過度干預市場,而保守的風格也展現在不願過度發展生物科技上,而先前布希政府全球協議共同降低溫室氣體排放的議題興致缺缺,間接也影響到綠能科技產業的發展。
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美國大選對股市的影響   與臺灣總大選一樣,美國總統大選由於牽涉到許多政策發展,因此也會影響股市走勢,在沒有特殊事件發生的情況下,大盤許多走勢也不難被理解。

  如果仔細觀察歷年美股走勢,可以發現過去在大選年股市容易有一波震盪,影響的原因相當多,有些投資前被認為是在位者基於不想讓人民留下執政不力印象、進而影響下一屆總統大選的想法下,多半會投入許多心力在製造所謂的「政績」,涵蓋範圍可能包括了振興經濟等方案或擴增福利制度,姑且不論這些政策是否正確,但多少會因為政府挹注資金、刺激景氣,進而增加股市動能。不過相對的,也有人將邏輯反著看,透過數據分析如果發現標普指數在下半年上漲,執政黨能保有總統大位的機率較高喔。

番外篇 - 美國大選怎麼選?_06

  大選結束之後,雖然選前不確定性所帶來的投機成分已消失,但是市場對於新任總統選前政見難免會抱持著些許期望,期待上任後能履行選前承諾,而在約一個月的時間內產生所謂的慶祝行情。不過這一狀況較少發生在拚選連任的情況下,畢竟企業或投資人對連任者還能變出什麼把戲都已瞭若指掌,如果僅是延續前四年的執政方針,恐使股市反轉下跌。

  雖然許多投資人會覺得美國大選結果與台股之間的關聯性並不大,不過不同政黨上台對各產業的關注程度不同,導致美股三大指數深受當地政治局勢所影響,進而都會牽連到台股表現,因此建議投資人除了關心台灣的藍綠之外,也需聽聽美國大選候選人的政見,評估是否會對自己手中持股造成影響囉!

當茶餘飯後的話題聊聊,也能長知識! 番外篇 - 美國大選怎麼選?_07

  雖然美國大選、ISIS戰事、南韓民眾欲抗議總統下台等國際新聞未必會直接影響台股的表現,但不可否認的,這些發生在地球各角落的重大事件,都會對當地經濟造成一定程度的影響,皆有可能會對台灣造成間接影響,所以與其在未來遭遇問題時(受國際趨勢影響而導致操盤不順)才努力查資料加以學習,不如平時就多瀏覽國際新聞豐富自己的內涵,進而對整體投資環境有更全面性的思考模式。

國際股市指數 : http://histock.tw/index
【觀察美股,你更能掌握台股盤勢】 講師:何毅里長伯
課程大綱:
 1.美股的漲跌對投資人造成的心理影響  2.美股與台股的連動關係  3.美股漲完台股漲?如何判別?  4.跳空與沒跳空,差別很大  5.10月台股盤勢分析
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