兩週前有投資人詢問我「美時」這家公司財報問題，當時候我快速掃了一下損益表與資產負債表就說明這不是一家我會投資的公司，不過後來太忙一直找不到時間分享上來，2019/7/31 在市場上就有這樣一則訊息，姑且不論真假，其實財報就可以告訴投資人不值得投資了，以下是我簡單的幾點看法，提供給投資人參考
- 在投資一家公司前，我會優先看一家公司的營業利益率，因其代表公司本業經營的最終結果，由近八季的結果明顯可以看到美時的經營績效是起伏不定
- 因其近四季～近兩年自由現金流量呈現淨流出，因此有大幅的金融借款，使得其借款依存度高達70％以上，這也反應在財務成本佔營業利益有相當高的比重，若是未來景氣下滑，對公司的營運會是很嚴重的考驗
- 最後一點比較令人擔心的是商譽及無形資產與遞延資產在2013年度之後就開始大幅度增加，以2018年攤銷約2.13億來計算，全部攤完要40年，何時會發生資產減損沒人知道，拉這麼長真的是不太放心
簡單基於這幾點，就不符合我的投資原則，就無需深入研究了
以上不代表任何投資建議，單純財報研究分享