華夏第一季營業收入49.78億元,單季稅前淨利11.06億元、年成長148%,歸屬於母公司業主淨利8.26億元,年成長165.8%,單季每股盈餘1.49元,單季毛利率32%,年成長12個百分比。華夏4月PVC總去化量較去年同期成長27%,累計前4月累計較去年同期成長11%。

胡吉宏表示,第一季PVC上游原料乙烯、EDC等在美國冰風暴衝擊下,操作率降低,在遠洋貨減少及歲修季節下,東北亞乙烯價格維持於高檔,EDC到岸價格漲破700美金。第一季大陸PVC內貿市場在年初時略顯疲態,但下游加工業多採員工就地過年及增產的措施,使得PVC庫存降低,並支撐周邊市場價格,加上美國德州遭遇冰風暴,多家鹼氯及PVC工廠設備停擺,PVC供應更為嚴峻緊縮。

胡吉宏表示,台、日、韓及大陸接續去年下半年以來PVC暢銷態勢,於今年第一季亞洲傳統旺季再創銷售高峰;美國因冰風暴停工而加劇PVC供需失衡,為優先滿足後疫情之美國內需市場,PVC行情一路走揚,在大陸印度、中東、土 耳其、非洲及南美洲各主要市場陸續爆出史上最高交易價格。

2.受惠PVC、ABS及PE、EVA等塑化行情價量齊揚,台聚集團首季財報豐收報喜;華夏1305)、台達化(1309)及亞聚1308)獲利均展現兩倍以上年增表現。其中,華夏1305)第一季EPS1.49元暫居領先;台達化EPS 1.42元緊追其後,至於亞聚首季EPS 0.95元,創近十年單季新高。

第一季亞洲有11座輕油裂解廠歲修或異常停車,合計年產能806萬噸,影響乙烯供應減少42萬噸,加上OPEC+成員國1/5開會,全球最大原油出口國沙烏地阿拉伯宣布,自願在2~3月每日額外再減產100萬桶,近期國際原油價格創近11個月新高,支撐石化行情強勢飆漲。

華夏美國德州冰風暴導致原先供需趨緊的PVC供給愈顯緊繃,第一季營收49.78億元,年增38.6%,淨利8.26億元,年增210%,EPS1.49元。

台達化受惠家電、宅經濟發揮,催化ABS、PS報價屢屢攀高,第一季營收45.36億元,年增53.3%,淨利4.88億元,年成長238%,EPS 1.42元。

亞聚在PE、EVA行情活絡拉抬,亞聚第一季營收18.53億元,年增40.9%,淨利5.55億元,年成長280%,並較去年第四季增加2.2%,創近十年來單季獲利新高,EPS0.95元。

油價、供需走堅拉抬,近期遠東區石化上游原料乙、丙烯現貨報價穩步墊高5~20美元台塑化、中油收益進補。五大泛用樹脂則因下游追價買盤縮手,PE、PP及EVA報價續跌10~40美元,利差壓縮;僅供需趨緊支撐的PVC、ABS力守高檔持平,PS續揚20美元

 

分析師指出,塑化族群歷經首季報價瘋狂飆漲後,第二季報價攀高空間有限,多呈現高檔區間震盪,PVC、ABS、PS、SM及EVA利差相對走堅。


3.華夏分析,印度疫情確實讓該地採購下單轉保守,不過,正常來說,印度6月就會進入雨季,工廠生產、工程實施都會較停滯,過往5月起採購力道就會放緩;而孟加拉4月中旬開始進入齋戒月,採購放緩,使今年第二季營運看來就是正常轉淡。

 

 
根據Platt`s最新報價顯示,PVC報價維持在1440美元/噸的歷史高檔,法人分析,此報價主要是東北亞、中國大陸的報價,以目前大陸庫存水位仍低,且市場需求尚佳,加上美國PVC遠洋貨過來的量也不大,使PVC報價仍有撐,而印度、孟加拉等地PVC報價以上衝1600美元/噸,法人認為,隨著市況轉淡,預期報價也會跟著下修。

 

法人推估,華夏3月營收受惠銷售價量齊揚,營收創單月歷史新高,不過,4、5月銷售量降溫下,預期營收也將跟著轉淡;而華夏第一季營收衝49.79億元的歷史單季新高,利差亦維持高檔下,認為第一季EPS表現有機會維持去年第四季(EPS 1.84元)的高峰水位,不過需留意,第二季進入營運淡季,營運將隨之降溫。