百萬小學堂第3節~未平倉量簡易判斷多空方向
作者：Leo 柏凡 時間：2013-04-14 14:51:30
未平倉量分析
期貨的未平倉量，是指目前存在於市場之中未了結的期貨合約。由於期貨合約可以讓投機者、避險者、價差交易者與套利者在市場上各取所需，所以，期貨市場未平倉量的真正動向，對於未來盤勢的影響力有時比成交量更具參考價值。未平倉量可以視為行情所蓄積的燃料，是未來行情的動力，亦可研判行情究竟可以多長多久。因此，在研究上不僅要研究逐日的變化，也必須將一段期間的整體變化一併參詳。另外，由於期貨有到期日的限制，所以，當合約接近到期日時，研究未平倉量的方式也較為複雜，且參考性如何也較具爭議性，於此亦不做討論。以下僅就幾種簡略的未平倉量分析技巧做討論：
| 指數趨勢 | 未平倉量變化 | 未 來 盤 勢 預 測 |
| 上漲趨勢 | 持續增加 | 1.隨著指數持續上漲之時，未平倉量也持續上揚時，表示認同上漲趨勢的人愈來愈多，未來仍以上漲居多。 2.大漲格局多有此種的量價配合關係。 |
| 持平 | 1.未來趨勢仍以漲勢為主。 2.隨著指數的上漲，未平倉量仍持續維持原來水準，表示漲勢並未完全受到認同，未來指數上漲的空間亦有限。 | |
| 持續減少 | 1.表示隨著指數的上漲，愈來愈多的投資者選擇出場。這多半是獲利了結與停損認賠所造成。 2.這是價量背離的訊號，表示指數未來上漲的空間有限，甚至有可能產生反轉的走勢。 | |
| 整理趨勢 | 持續增加 | 1.整理期間由於指數沒有明確動向，但未平倉量卻持續增加，表示指數一旦發生突破時，未來將有一波行情可以期待。 2.在某一特定價位之上，未平倉量有顯著增加跡象，且指數無法突破該價位或是突破不久後隨即壓回，表示該價位是壓力區，指數未來大跌機率較大。 3.在某一特定價位之下，未平倉量有顯著增加跡象，且指數不易跌破該價位或是跌破不久後隨即拉回，表示該價位是支撐區，指數未來大漲機率較大。 |
| 持平 | 若指數陷入盤整理，而且未平倉量沒有明顯的動向時，未來指數仍以盤整為主。 | |
| 持續減少 | 1.未來局勢不明，若指數不是進入較長期的盤整區時，以獲利了結的機率較大，指數未來反轉的機率較大，但亦可能持續盤整。 2.若是合約換倉所致，則較不具參考性。 | |
| 下跌趨勢 | 持續增加 | 1.未平倉量持續增加，表示原來趨勢將會持續，因此，可以推斷跌勢尚未停止。 2.大跌格局中，多半是以此量價關係呈現。 |
| 持平 | 1.表示未來仍以跌勢為主。 2.下跌趨勢未受到大多數的投資者認同，跌勢較不會長久。 | |
| 持續減少 | 1.是跌勢將止的背離訊號。 2.若處於末跌段時，未來反轉的機率也大增。 |