一張圖瞭解匯率升貶如何影響股價

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 「日圓狂貶，正是赴日旅遊最佳時機！」  「工商團體：台幣貶才能救出口！」  「彭淮南談匯率：出口競爭力仍勝韓國」   小編經常在各類媒體中看見相關的匯率新聞， 而近期台幣匯率議題也一直是財經新聞中的常客。 當然，對想要外出旅遊的人而言， 台幣升值（或外幣貶值）是一大利多， 但在投資人眼中，匯率的升貶，對股票操作是否會有影響呢？ 以下小編就用最簡單的原理來說明吧！

（圖片來源：http:// www.pp3.cn）   匯率升貶對企業的影響   平常有出國旅遊、購物的讀者應該都知道， 當外幣貶值（台幣升值）時， 在國外消費、購買伴手禮相對格外便宜。 例如一瓶定價10,000日幣的保養品， 在2011年9月，當時匯率約為0.396（1元台幣約可兌2.5元日幣）， 折合台幣約4,000元。 但經過近年來日本安倍經濟學實施貨幣寬鬆政策下， 日圓不斷貶值，近期匯率已達到約0.252（1元台幣約可兌4元日幣）， 因此同樣的產品現在只要台幣2,500元， 等於赴日觀光客因為匯差可以省下1,500元台幣， 也難怪近年來旅行社瘋狂推出日本旅遊的行程。

  這樣的道理不僅適用於一般民眾出國旅遊， 對企業經營也是如此， 且又因為企業進出口的數量、金額更龐大， 因此匯率升貶影響更為顯著。   一、進口物料比重高的企業   如果一家企業大部分的原物料都必須仰賴國外進口，此時若台幣升值，企業可因匯差省下一筆不小的進貨成本。在售價不變的情況下，製造成本降低，無疑提升了企業獲利能力，而由於投資人預期到該企業獲利增加，股價因而會有一波上漲的趨勢。   相反的若此時台幣貶值，該企業想要從國外進口原物料則必須支付更多的金額（台幣），導致成本升高、獲利能力降低，受到投資人普遍看差企業獲利的情況下，股價可能會因此而下跌。

  二、外銷產品比重高的企業   如果一家企業所生產的產品大部分都是外銷國外， 此時若台幣升值，則企業在國外販售所賺到的外幣， 折合台幣是相對較少的， 因此在製造成本不變的情況下，獲利能力自然較以往差， 若投資人預期到該企業獲利能力降低，股價很有可能因此下跌。   至於為什麼我們常聽見：「貶值就出口」呢？ 對於以外銷為主的企業而言，台幣貶值往往是一大福音。 雖然在國外販售產品所賺到的外幣金額不變， 不過因為匯率的變化，導致獲利增加， 股價也因此有上漲的動力。

  根據上述說明，小編整理以下表格，是不是更加一目了然呢？   （表一 台幣匯率變化 與 公司獲利和股價的變化）

選擇股票時多留意外銷與進口比重   由上述可知，匯率的波動會提升或減損企業的獲利能力， 因此對於股價也具有某種程度的間接影響力， 尤其是對外銷產品、進口物料比重較高的企業。 例如今年上半年，台幣大多保持升值態勢， 造成許多企業產生匯損，間接影響其獲利狀況， 例如AM車燈廠堤維西（1522）， 在第一季認列匯損高達6000多萬元， 進而影響第一季獲利，與去年同期相較，衰退了約16%， 導致其股價從4月28日的23.65元，一路下跌至5月18日18.7元， 不到一個月的時間，跌幅約20%。

（資料來源：https://histock.tw）   然而一家企業內外銷比重要如何得知呢？ 在公開資訊觀測站中並不容易找到此類資訊， 但是在一般上市櫃企業的官方網站，都會有所謂的投資人專區， 裡頭的年報都會記載前幾個年度的外銷比重。 例如從上述堤維西股東會年報，可發現其外銷比重超過90%以上， 因此匯率的波動，對其獲利能力具有較大的影響。

（資料來源：堤維西股東會年報http://notesweb.tyc.com.tw/Document/Investor.nsf/b01.xsp）   除此之外， 如果年報中還有特別詳細記載主要外銷區域的話， 投資人也可以多加留意。 例如假設在日圓不斷貶值， 而台幣對美元的匯率維持不變的情況下， 一般而言， 對以美國地區為主要外銷地區的企業就不會造成太大的影響。

  時時留意匯率較大的波動   匯率資訊在許多銀行網站都可以查詢到， 嗨投資當然也貼心地為各位報上相關資訊， 爾後在進行股票操作時，不妨花點心思留意匯率的變化吧！  

（匯率：https://histock.tw/rate）   最後小編還是得提醒投資人， 匯率雖然會影響一家企業的獲利能力， 但匯率絕對不是唯一的因素， 企業本身的體質、技術、行銷…等能力， 對他獲利的影響力往往更勝於匯率的影響喔！ ← 喜歡的話幫我分享，我會更努力寫好文的！ 延伸閱讀： 想了解公司體質，就必須懂得資產負債表！ 找出最會賺錢的公司，從觀察財報開始！  

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