橡膠雙傑 拚營運翻身

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大陸輪胎受美國祭出「雙反」影響，市場供需失衡情況持續，不利上游碳黑廠中橡（2104）和人工橡膠廠台橡下半年營運表現。為挽回頹勢，中橡和大陸鋼廠合作，降低成本尋求獲利最大化；台橡則積極拉抬高端產品占比，待明年景氣好轉重啟成長動能。

   圖片來源   中橡主力產品碳黑大陸年產能4.5萬公噸，上半年大陸輪胎市場成長走緩，加上美國對陸胎祭出「雙反」貿易制裁，導致當地碳黑產能過剩情況嚴峻，平均開工率降到六成，價格在第2季小幅回溫後，第3季因油價下跌持續走跌，市場預期第4季產能仍有待消化，整體情勢趨向保守。   營收占比最大的美國市場方面，中橡當地年產能10.3萬公噸，隨景氣復甦情況較明朗，下半年營運持穩，加上明年新環保法規上路，將促成不合規小廠退出市場的洗牌效應，整體市場有望反轉為需求大於供給的有利局面，出貨價也有望抬升。   中橡碳煙事業上半年虧損1.88億元，為扭轉頹勢，在乙烯焦油、蒽油及煤焦油等上游原料部分，加強和對岸鋼鐵廠焦化領域合作，進一步降低進料成本擴大獲利，力拚本業持穩表現，加上轉投資生技孤兒藥今年稅後純益進帳擴大至26.2億元，法人預期總體獲利仍穩健。中橡股價25日收23.9元，上漲0.2元。   台橡同步受制於對岸輪胎需求減緩，合成橡膠上游原料丁二報價月初反彈，有利第4季報價，但公司仍持保守態度，指現階段下游輪胎需求仍不明朗，將成本轉嫁至客戶端的機會不大。   展望第4季，台橡主要合成橡膠業仍處谷底，但公司積極進行轉型，將旗下高雄廠一條產線轉為生產高值化產品SEBS（氫化丁二烯橡膠），原本計畫7月投產，但因產線滿載，延至9月下旬進行性能測試後運轉，拉抬毛利的效益將本季展現。   資料來源：udn

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