0105觀盤心得
作者：逢茂 時間：2016-01-05 21:13:52
1月5日台股大盤：台股開低後一度由黑翻紅，惟市場信心仍驚魂未定，電子大型權值股疲弱不振，金融股亦壓低整理，午後賣壓出籠，指數無力回天，終場加權指數下跌39.15點為8075.11點，失守8100點，成交值800.5億元。今日外資賣超42.216億元，投信賣超0.7063億元，自營商賣超4.9979億元，三大法人同步賣超47.92億元。
大盤分析：台股今天受國際股市拖累，延續4日的跌勢，盤中雖一度翻紅，但信心不足，尾盤賣壓出籠，收盤指數失守8100點。台股大盤今早以8105點開出，盤中一度由汽車類股領攻重返高檔，惟大立光 (3008) 、台積電 (2330) 等電子指標疲弱不振，金融類股也壓低整理，多頭散兵無所適從，加上陸股接近午盤又翻黑震盪，空頭趁虛而入，大盤跌勢擴大，終場下跌39.15點，收在8075.11點，成交值小增至800.50億元；店頭市場下跌0.37點，收在126.2點，成交值234.97億元。類股方面，電子權值股熄火，大立光 (3008) 開低走低，跌逾3%，盤中最低2100元，成交量擴大到1700餘張；台積電 (2330) 開低平盤下小幅游走，終場跌約1%，收在138元；面板中僅不再放無薪假的華映 (2475) 尾盤放量，收在全場最高的0.78元。傳產股方面，金融、航運、觀光類股盤中均跌逾1%，玻璃跌逾1.68%，僅受惠中東宗教和外交關係緊張的塑化及橡膠類股小紅，分別上漲0.4%和0.76%。
觀察台股技術面，極短線經過週一重挫、週二開低後，指數開始出現止跌反彈，惟上檔中長期均線空頭排列，短期均線糾結於8250後開始下彎，型態上8200附近頸線的壓力成型，日KD指標持續走跌，台股上檔仍然面臨層層壓力，即便止跌反彈，空間勢必有限，現階段台股最好狀況仍是在8000點附近震盪整理機率居大，操作上僅能個別族群、個別題材或個股因應。
期貨分析：週一美股延續亞股的空頭行情，三大指數平均下跌1.5%以上，歐台期也下挫52點，讓台指期週二持續受到空方壓力，儘管盤初在低接買盤的支援下，期指位於平盤上震盪，甚至一度攻上8100點，但在10:00後賣壓逐漸湧現，走勢轉趨下行，期指在中午後由紅翻黑，終場收跌48點，並跌至週一日線的低點下，顯露出空頭行情依然強大；另外期現貨逆價差擴張至50點，舊制選擇權波動率指數也於尾盤翻至平盤上，由22.43增加至22.59，都顯示投資人對後市展望仍較為悲觀。
由台指期留倉淨部位來看，外資逢低加碼淨多單5,012口至22,832口，又回到2萬口以上，自營商則加碼淨空單2,219口，來到3,695口，三大法人合計淨多單增加2,351口至11,141口，外資賣超現貨，卻加碼期貨淨多單，隱含外資認為逆價差有機會收斂。
在各期指方面，金融期受到人民幣貶值的衝擊，加上金融龍頭富邦金跌跌不休，週二表現最為疲弱，非金電期雖然跌幅相對較輕，日線卻留有長上影線，代表多方向上發展的空間十分有限；台指期日線連續2日收黑，且低點持續下探，距離8000點整數關卡僅剩一步之遙，顯示下檔風險逐漸增溫，後市仍不容樂觀。
由技術面觀察，週二大盤開低走低以帶上下影線小黑K失守8100點大關，且成交量能放大至800億水準，短線量價結構轉對有利空方續跌。而以日線型態來看，目前指數日K連二黑再創波段低點，且所有均線轉向下彎，而多項技術指標高檔轉弱，趨勢轉為低檔震盪偏空。近期可能出現空方波段回測新低走勢，操作上建議可沿5日線偏空操作並請嚴設停損。
由選擇權從成交量來觀察，1月份買權集中在8300點，賣權集中在7800點。未平倉量部份，買權大量區落在8800點，而賣權大量區落在8000點。全月份未平倉量put/call ratio由0.96降至0.93，持續小於中性值1，反應選擇權籌碼結構仍為中性偏空格局。1月買權平均隱含波動率由18.01%升至19.24%，賣權平均隱含波動率由28.80%升至30.92%，買賣權同升，週二指數開低走低，短線盤勢持續對空方有利，操作上建議逢高以買權空頭價差策略因應。
市場派訊息：據法人消息指出，受到陸股新春熔斷機制啟動，全球股市震盪，台股今日帶量下殺回測8000整數關卡，顯示市場持股信心相當脆弱，使前波低點7980點或再被測試；惟政策作多意願不減，國家隊公營法人仍逢低承接，使大盤後市不必過分悲觀。全球經濟處於低溫成長，在選股主軸方面，長線安全的選股3主軸，包括不受紅潮威脅之利基型電子族群、越南概念股及中國十三五計畫受惠股。
由於總統大選開始倒數，台股多頭止步觀望，新年初始台股已經連續兩日下跌，指數上檔壓力轉沉，目前已失守5日、10日、月均線，均線呈空頭排列，短線恐難扭轉中空趨勢，若是失守8000點大關，中小型強勢股恐將會出現補跌。除選舉因素外，目前影響台股走勢的國內因素包含：法人年底作帳結束大舉調節持股、證所稅廢除後大股東賣股不再綁手綁腳、經濟景氣仍然處於低迷狀態、金融業TRF操作恐出現重大虧損。國外部分則有：沙烏地阿拉伯和伊朗斷交、人民幣貶值恐導致外資大舉撤出、美股震盪回檔等。預料台股不排除會回測前波低點7980點，除非國際股市能先止跌，否則台股將在8000點附近進行一波較長時間盤整。
心得：今日盤勢沒有昨日預測繼續大跌，且似乎已有止跌現象，不過明日若是未能站穩8130指數，有可能會再向下探測8000點關卡，所以明日盤勢區間應在8000至8130間上下震盪，不過現階段做空比較容易，除非大戶及外資現貨開始買超，否則都是繼續走向盤跌的空方市場。今日操作上只要不做多，就不易虧錢。切忌指數未站穩8100前，建議不要貿然做多。
1月6日建議操作方式： 大盤若是區間震盪，建議應於8150左右作空，在8050左右回補。目前盤勢最好順著趨勢走，避免被雙巴。低買高出，高空低補，確遵停損20點出場及部位控管紀律。以上建議僅是個人想法，一切投資需注意風險。