∞ 智易(3596) S觀點

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       在昨天的夜晚，有朋友友問我對這一檔的看法，也有人寄信來問我 一位是做空，一位是做多套牢，多空相反的立場，花了一點時間去了解 以下是小弟對這支股票的小小整理與淺見，還請各位大哥大姊見諒，並且給予指教         智易(3596) 屬於仁寶集團旗下的公司，本身體質為代工產業 為國內IAD(Integrated Access Device 整合接取設備)產品領導廠商 在近幾年也開始轉向自行供應給電信業者，進行產品上的耕耘動作 現有優勢 IAD領域具有極佳之競爭優勢，在消費性網通產品也擁有競爭力產品組合主要分為三大塊： 1.電信市場約佔10年營收60%，產品包含ADSL、VDSL 以及IAD，以歐洲市場為主，    德國為電信市場營收比重最高，其他包含法國、英國、西班牙以及義大利等國家 2.消費市場主要客戶為北美品牌大廠，產品包含11g/11n Router及AP Router與Gateway 3.PC OEM市場主要客戶則為母公司仁寶電腦，產品NB WiFi內建模組及Antenna等產品 在母公司的支援優勢下，本身在4G LTE營收比重也逐年增加，成為公司的主要獲利來源之一 今年國外市場也有異動，網通品牌廠Belkin併購思科旗下Linksys品牌  在美國市占率擁有破30%的水準，一旦整合完成 屬於Belkin、Linksys兩家公司代工廠的智易將有可能會得到利多的幫助 主要獲利分布在歐美兩大市場 基本面呈現穩定上揚的成長，本業利益穩定提升，業外利益也未見虧損， 起碼在本業這方面主要收入來源的水準表現得不差 營收比重上粗估歐洲佔60%、北美佔25% 亞洲各區(含台灣)佔15% 所以相信看到這裡，大家不難發現主要影響智易發展的會是歐美市場 籌碼上的觀察，法人從7.08開始，持股比從15.42%下滑至7.12的9.11% 股價也像溜滑梯般的從44.1跌到今日的39.5，急殺需要注意

大戶籌碼在今年算是有不小的提升，這波下跌，外資調節水位，當提款機是原因之一 為什麼會提款? 可能與美國政策有關，外資的資金回流美國，算是正常情形 其他法人自然也會跟著賣出調節，這幾天主力的動作也是賣很兇，這陣子的盤勢 ，並不是樂觀的強烈多頭勢，多空勢均力敵，瞬間就可以扭轉盤勢，一下漲一下跌 並沒這麼穩定，漲了指數，多數股票卻沒有上漲，所以還是值得觀察 為何外資會在此時調節水位，可能代表目前在市場上並沒有亮眼與有效的突破 選擇其他更好的公司與產業為切入點會是更好的選擇，所以並不會意外有如此的動作 智易在近期也通過了一項增資案， 辦理現金增資發行2000萬股，發行價格暫定每股35元。發行總股數中，10％由員工認購，80％由原股東認購，10％公開銷售。 可以看出他們對於公司的發展是擁有信心的，才會有這樣的方案出現 至於在未來的發展上，如果能夠在4G LTE上的技術持續的突破 市佔率也能夠穩定成長，還是蠻看好發展的，短期內來說，智易的月季線壓力很沉重 所以很難上攻，盤整勢會是主要的狀態，只要現有的支撐不跌破，反彈是可以預期 削減一些套牢壓力，後拉回，不破支撐，就會比較有機會一些 目前不會建議進場做多這一支股票，做空還是比較有優勢，小心風險即可 希望對看文的您有所幫助，這是小弟第一次發表個股的觀察分享 或許有很多的錯誤與問題需要修正，還希望看文的大哥大姊可以給小弟一些指導 如果覺得不錯也希望不要吝嗇給予推薦和贊助唷!

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