關於股價變動不可不知的三件事
作者：
嗨投資官方 時間：
2017-05-07 17:40:09
如何決定股價變動單位？
為什麼有些股票一次股價跳動就是5元，有些則是0.01元？為什麼有些股票價位會是完美的整數，有些則是拖著兩位小位數？這些都與該股本身股價高低有關。依據證券交易所規定，股價變動單位會跟據這檔股票前一日的收盤價區分為6等第。
股價越低的股票，其變動單位越小，最小等地的股票每一次波動以0.01元為單位，為台幣10元，例如錸德（2349），清明連假後第一個交易日，自開盤5.66元一路下跌至5.47元，每一次價格波動皆以0.01元為單位。
相反的，股價越高，每一次變動的單位就越大，當股價超過1000元以上時，每一次波動就以5元為單位，意即報價系統每跳動一次，就表示投資人手中的股票價值多或少了5000元的市場價值，例如大立光（3008），開盤後不久來到最高點4835元，盤中最低下跌至4725元，最後以4820元作收，在此過程間都是以5元為單位波動。
如果換算變動單位佔本身股價的比率，可發現無論是哪一個區間，每一次波動單位皆為本身股價的1‰至5‰，並沒有哪一個區間特別高或低。
不過也因為有了這樣的遊戲規則，因此在買賣股票時，報價就必須遵守此規範，例如想要買進一張聯發科（2454）的股票，近期股價約落在220元，是屬於100~500元的這個區間內，最小變動單位為0.5元，因此喊出：「我要以220.37元的價位買進一張！」這可是會鬧出笑話的，報價應以219.5元或220.5元才符合規範。
每日股價漲跌幅限制
除了波動幅度的規範之外，台股股價變動還有另外一項限制，就是「每日漲跌幅10%」的遊戲規則。在2015年6月以前，台股都是以前一個交易日收盤價的正負7%做為當日漲跌幅限制，後因為了與國際制度接軌（如美股及港股皆無每日漲跌幅限制、上海A股為10%、泰國普通股為30%等規範），自同年6月1日起正式改為10%。
舉例來說，若前一個交易日的收盤價為100元，在一般情況下，當日股價就只能在90至110元間變動。至於如果遇到前述有小數點的情況呢？假設股價漲超過110%處，則無條件捨去以符合漲跌幅限制，反之則無條件進位。
例如立積（4968），3月31日收盤價為79.9元，後一個交易日（4月5日）理論漲停價79.9元乘上110%，等於87.89元，但由於股價落在50~100元這個區間內，因此股價變動單位為0.1元，股價單位並沒有細至小數點後二位，故需無條件捨去為87.8元以符合規範，從當日股價變化圖亦可以發現，其在開盤約半小時後，就已達87.8元漲停。
又例如玉晶光（3406），2月18日收盤價為259元，2月20日最高點曾來到282元（漲幅約8.9%），但受到當日廈門工廠發生工安意外事故影響，在接近收盤時承受不住龐大賣壓，雖然依據漲跌幅10%的限制，最低價應為233.1元，但其股價波動單位為0.5元，因此無條件進位，重挫到233.5元（跌幅約9.85%）就跌停了。
雖然上述漲跌幅限制10%只是一個基本常識，但背後牽扯許多操盤的技巧，例如預測未來股價達到某價位的可能性、融資斷頭風險、減少漲停買不到或跌停賣不掉的窘境等，都必須先了解這個遊戲規則才能加以應用。
受企業政策而產生的股價變動
除了上述提到受市場供需機制而造成股價變動的因素之外，股價亦有可能因經營策略而產生變化，例如例行的除權息，與不定期的減資。
在每年6至7月份的除權息旺季，企業不論是發放現金股利或股票股利，股價都會因此而有所變化。假設企業決定發放現金股利（除息），後續參考價格將會等於前一交易日收盤價扣除現金股利金額，以台積電（2330）為例，2016年6月24日除息前價格為159元，發放現金股利6元，則參考價格就為153元。
如果企業決定發放股票股利（除權），則後續參考價格會等於前一交易日收盤價除以1+配股率，例如某企業前一交易日收盤價為100元，假設經營層決定發放10元的股票股利（配股率10%），參考價格將會降至約90.9元。
除了除權息之外，當企業想要改善自身的財務結構，決定減少流通在市面上的股票數量，則會進行減資，此一行為亦會使得股價產生變化。以今年第一季宜進（1457）為例，其減資目的為「退還股款」（減資分為二種，另外一種為「彌補虧損」，詳見：企業減資，對投資朋友有什麼影響），停止買賣前的收盤價格為12.5元，每股退還股款１元，減資10%，後續開盤時參考價格的計算方式為：「收盤價扣除退還股款後，再除以1-減資率」，故宜進恢復買賣時的參考價格為12.55元。
雖然上述幾種情況都會造成股價變動，但也只是表面上的股價有所差異而已，對於持股投資人而言，整體的前後價值並不會有太大改變（包含現金股利之價值）。
瞭解遊戲規則，做好基本功
股價變化一向令人捉摸不定，一部分的原因在於市場中的投資人都想獲利，因此造就出一個多方角力的結果，想要精準預測並沒有那麼簡單，然而這個市場仍遵守著基本的遊戲規則，例如本篇所介紹的股價波動單位、每日漲跌幅限制，建議新手投資人必須先熟知這些原理原則，爾後在學習進階應用手法時，比較不容易發生一知半解的情況囉！
