【讀書心得分享】超越祖魯法則

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【超越祖魯法則】 這本書非常適合以基本面選股的投資人閱讀，篩選的公司主要是以成長型公司為主，此書基本面的核心概念為【本益成長比(price earnings growth, PEG)】，即 (前瞻本益比 / 每股盈餘成長率)，而前瞻本益比是市場上價格與未來一年的 EPS 之比值；每股盈餘成長率也是與前一年相比之結果，作者認為比值未超過 1.0 可以列入口袋名單，再搭配前膽本益比未達20倍的勝率最高，但小編認為在不同產業別之間所享有的市場本益比就不一樣，可以將之修正為前瞻本益比來到個股近四年低本益比區間內，再搭配 PEG ﹦0.5～0.7 的勝率會大為提高 以上所提及的是關於損益表下的應用，在於比較偏向防守方面的現金品質，作者提到要【每股現金流量高於每股盈餘】才行，小編認為這項在台灣產業會過濾掉不少公司，可以將此項修正為現金流量表下【長期自由現金流量(來自營運之現金流量扣除投資活動之現金流量)為正數】，且資產負債表下【金融負債(短期借款+應付商業本票+一年內到期之長期負債+長期負債)佔股東權益要小於40％】即可，這是小編在台灣上市櫃公司選股的基本門檻，長期實戰的結果非常好用 上面這兩段是關於量化分析方面，至於質化分析項，作者提到要關心公司產品競爭優勢，例如 JJB Sports有運動用品店、Carpetright有地毯店、Pizza Express有比薩店，背後都有可行的商業模式可供複製，小編認為關於質化分析可以參考菲力普．費雪的《非常潛力股》與馬克斯的《有關投資與人生最重要的事》，裡面有探討非常多的質化分析，例如：品牌優勢、專利或著作權、市佔率優勢、法規優勢等，小編就不在此心得篇贅述

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