8分鐘搞懂選舉與台股之間的關聯

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      隨著馬路上越來越多不認識的人跟你拜年，要不然就是紛紛比出握拳、一副有幹勁的樣子，就知道最近要選舉了。今年年底的重頭戲，是以往被藍綠陣營稱為總統大選前哨戰的直轄市市長及縣市長選舉，而往年只要牽扯到選舉，台股都會有所波動，究竟選舉是怎麼影響台股的呢？

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選舉檯面上與檯面下影響台股的因素？

      其實無論是什麼樣的選舉，每個人當然都想推舉對自己有利的人成為執政者，而候選人當然也會運用各種方式向民眾、向企業釋出利多，期盼大家把選票投給他，讓他未來可以落實想推動的政策，在這其中就牽扯上檯面上與檯面下的利益關係。

        在檯面上的部分，最明顯的例子就是，歷年來國民黨對於兩岸議題，多採取開放的策略，長期深受部分台商的支持，而在先前2008及2012年總統大選時，因為民眾普遍預測國民黨應能勝出，所以中概股中的美利達（9914）從選舉前半個月就開始不斷上漲，從最低點62元一路飆漲到選後第四天，最高點來到73.5元，一個月內漲幅高達18%。反觀2016年風水輪流轉，換民進黨擁有較大贏面的時候，由於民眾擔心兩岸關係趨冷、經貿活動趨緩，造成中概股皆有程度不一的跌勢，美利達從選前半個月最高點178元，一路下跌到選後的127點，短短近一個月的時間就重挫28.6%，其他如鴻海（2317）也在選後開盤就跌2元，近年來也到對岸投資設廠的台達電（2308）一開盤也跌了4.5元。

        不過民進黨在選舉時，紛紛提出挹注資源於生技醫療、國防航太等產業的政見，也激勵相關企業的股價上漲，例如東洋（4105）在選後隔天，從開盤的108.5元上漲到盤中最高116元，單日最大漲幅達到6.9%，而與國防航太相關的漢翔（2634）也不遑多讓，當天從37.5元上漲到最高39.3元，漲幅也高達4.8%。

        至於檯面下的部分，指的是這些上市櫃企業的經營團隊或金主，多少與候選人有密切的關聯，投資人一旦識破這層關係，自然就會預期候選人若順利選上後，基於人情，當然會設法「照顧」這些企業，因此會提前買進股票，進而刺激股價上漲，相反的，萬一候選人中冷箭落選，投資人將會立即拋售手中持股而造成股價崩跌。例如一般民眾認為連勝文與中信金（2891）的辜仲諒為好友，因此2014年地方選舉藍營敗選之後，也牽連中信金在選後開盤即下跌2.6%。  

 

民眾預期效應影響股價走勢

      除此之外，在不同的時間點，投資人也會依據輸贏的態勢，提前買進或放空股票，使得股價在選舉期間容易波動。因此除了要釐清各企業與候選人檯面上與檯面下的關係之外，更必須認知到，選舉影響台股的期間，並不是只有投票前後的那幾天，選舉當天及開票結果所造成的震盪，只是整個選舉行情的尾聲。  

        對於想賺選舉財的投資人而言，在選舉前半年就會開始密切關注相關訊息，來選擇做多或做空，例如一旦新聞公布甲、乙兩組候選人的民調結果，屬於甲方一面倒、樂勝乙方的情況，因甲方政見而受惠的相關企業股價將會提前上漲，選完之後若結果與先前民調結果相同，甲方以高票獲勝，這些類股的股價多半不會再往上漲，甚至還會下跌，這就是所謂的利多出盡；相反的，早已預期會蒙受損失的類股，於選後開盤的一兩天可能還會大幅震盪，但不久便會一路回漲，則稱為利空出盡，二者都表示投資人已早一步反應了。

        例如2016年的總統選舉，由於藍營在2014年地方選舉之後仍無太大作為，民眾早已預期選情將延續對綠營有利的趨勢，然而許多投資人對於綠營當選，總會憂心國內經濟將面臨一波不可確定性的動盪，因此在選前約2個月，大盤指數從8858點跌落至7662點，選後第一個交易日開低走高，從7678點上漲到7811點，單日上漲約130點，漲幅達1.7%，顯示出利空出盡，後續走勢可期，之後2個月果然不斷上漲，到了3月底來到最高8840點。

        相反的，若兩組候選人於選前民調結果不相上下，呈現五五波的話，股價將容易在選前受到壓抑，或來回震盪，於選舉完、態勢明朗之後才會大幅成長或重挫。因此對於想透過選舉賺取股票價差的投資人而言，不僅是要看風向挑選對個股操作之外，更要懂得選擇進場的時間點。    

歷年地方選舉的台股走勢

      今年年底是直轄市及地方縣市長選舉，雖然地方縣市選舉影響國家政策、經貿大方向的力道不如總統大選，但仍對台股具有一定的影響力。以2010與2014年的地方選舉為例，整體台股在選前都是緩步上漲，惟獨2014年9月受到美股拖累，跟國內食安問題而重挫之外，基本上在選舉年大盤指數漲幅分別達9.3%和8%。

        至於個股的部分，以上一次2014年九合一選舉為例，藍營五都僅新北市小贏，其餘皆慘敗，而台北市的白色力量—柯P崛起，都就造成不少個股明顯上漲或重挫。

            受到柯文哲出身醫療背景、力推都更政策，以及重視文創產業所影響，在順利擊敗藍營當選台北市長後，生技醫療類股從74.2點，在7天之內上漲到最高的79.13點；營建類股從277.28點，短短3天內上漲到298.44點，漲幅達7.6%；與文創產業相關的誠品生活（2926）、霹靂（8450），也分別上漲逾10%，其中霹靂更連續跳空上漲2天，從選後開盤的87元飆漲，最高來到118.5元，漲幅高達36.2%。

        另外在藍營的部分，原先投資人普遍認為整體選舉應該會以小輸作收，新北市市長候選人朱立倫應該尚能高票當選連任，但最終開票結果卻出人意外，整體國民黨不僅只剩一都，新北市更是以些微差距險勝，使得藍營概念股紛紛重挫。包括連勝文轉投資的金衛TDR（910801），朱立倫岳父擔任董事長的倫飛（2364）都跳空跌停，其中金衛TDR已於2017年底於下市，倫飛（2364）連續跳空兩天，從原本的4.06元跌至3.52元，重挫13.3%。雖然柯文哲順利當選台北市市長，有助於相關醫療類股，但由於景岳（3164）、和康生（1783）經營層與藍營交好，因此也受到牽累，當日開盤分別重挫2.1元、2.6元，無獨有偶，在選前公開出面為藍營站台的鴻海（2317），在選後開盤也下跌約3.7%。         由此可知，候選人的政見、政商之間的關係，以及最終選戰輸贏結果，都是影響個股短期走勢重大的因素之一。    

密切注意政商關係

      不管個股是因為候選人政見方向而有所漲跌，還是檯面下關係良好，選舉都具有一定的影響力，想操作短線賺選舉財，或提前規避損失的投資人，不妨花些心思瞭解相關候選人的政見，以及獲選的態勢囉！

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