救股市，關鍵在這筆錢？ 國安基金

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  近期因為國際情勢嚴峻、美元持續強勢升息，外加台灣本土疫情升溫，外資上演大逃殺的結果，就是造成台股重挫，隨著台股綠油油的時間拉得越長，自然就開始出現國安基金救市的聲音。

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  所謂的國安基金，全名是「國家金融安定基金」，專門負責在台股失序、投資人失去信心的期間投入股市，設法穩定金融秩序。這筆基金最高額度可以高達5,000億元，這筆錢是從哪來的呢？它並不是政府臨時東挖西挖湊出來的特別預算，而是原本就在政府口袋的四大基金，包含郵政儲金、退撫基金、勞退跟勞保基金等，除此之外，也會用國庫所持有的公民營事業股票為擔保，向相關金融機構借得的款項。  

  不過要啟動國安基金並不是這麼容易的事，過去國安基金入場救市的次數只有7次，印象比較深刻的包括2008年的金融海嘯，以及2020年Covid-19造成的股市重挫，往往都是在大盤跌幅超過20%，或者是跌到10年線的時候才會啟動，像是前一陣子財政部長明確說出，當台股成交量降至1,000多億元的時候，擔心價跌量縮，才有可能啟動國安基金進場救市，而近期每天成交量還有將近2,500億元，看起來短期內是不太可能啟動的。  

  如果仔細分析前幾次國安基金進場後的戰果，可以發現在短期之內，對於大盤止跌是有一定的幫助，但是把時間拉長來看的話，股市不一定會大漲。由此可知，國安基金進場的目的並不是促進股市大漲，而是以穩定股市、挽回投資人信心為主，換句話說，國安基金的目的不是「拉抬」，而是「護盤」。

  至於國安基金是如何進場救市的呢？把這5,000億元的基金平均分散到個股上嗎？當然不是。首先必須了解，每一次國安基金投入的金額並不相同，雖然說最高可達5,000億元，但並不會全部都進場，像是最近一次Covid-19造成股市大跌，國安基金也僅挹注7.5億元進場。  

  如果進一步觀察這幾次國安基金的持股明細，可以發現國安基金大多鎖定大型權值股進行投資，例如最近一次，國安基金鎖定了19檔個股，包括護國神山台積電（2330）、鴻海（2317）、台達電（2308）、台塑（1301）等，如果拿來跟0050的成分股相比較的話，幾乎都涵蓋在內。  

  那麼上一次國安基金的勝率怎麼樣呢？就委員會公布的數字來看，這一次19檔個股共投資7.5億元，淨賺2.58億元出場，其中以台積電（2330）獲利最高，總共賺了1.21億元，相當於一半的獲利都來自於台積電（2330），其次則是廣達（2382）與台達電（2308），反而是金融類股的獲利沒這麼高；另外值得注意的是，其中有16檔是獲利了結，3檔沒有獲利，表示國安基金勝率並不是100%，但不可否認也算相當高。

  看到這邊，或許會有新手投資人想著：「如果能跟著國安基金走，不就能搭乘順風車了嗎？」看起來是這樣沒錯，但是往往委員會都是等到國安基金出場之後，才會透過新聞稿發布這一次的持股明細跟損益狀況，投資人沒有辦法在事前100%確定國安基金投資的標的跟進出場時間，頂多透過八大官股行庫買賣超來猜測國安基金的行動，而且就算猜到了，也並不是100%的勝率。    

  回歸最一開始所提到的，國安基金啟動的目的並不是拉抬股市，而是護盤，而且勝率也不是100%，所以在股市重挫的過程當中，投資人除了可以評估將資金轉移到其他投資管道之外，也應該謹慎評估個股未來的發展潛力，光靠國安基金挹注資金，並不是長久之計。

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