今日加權收跌44點、但上市櫃下跌家數高達1305家，彷彿台股是重挫了500點上市結構指標_58分、MA20下彎《主題觀點》一、美國財長貝森特近日表示，會談已消除了下月對中國貨品加徵100%關稅的威脅，並預期中方將押後一年執行對稀土與磁鐵出口的授權制度，重新檢討相關政策。此舉為近期波動的市場注入一劑強心針，也顯示全球貿易摩擦出現暫時緩和的契機。對資本市場而言，這不僅降低了供應鏈成本壓力，也為科技製造鏈釋出新一波投資機會。二、與此同時，美股焦點重新轉向科技巨頭的「資本支出」動向。隨著AI基礎設施建設競賽升溫，微軟、亞馬遜、Google等公司正投入巨額資金擴建AI運算與雲端中心。華爾街分析預期，2025年大型科技企業總資本支出將年增24%，達近5500億美元的歷史新高。三、然而，資本支出的成長必須由實際營收來驗證其合理性。對於在雲端與AI服務中競爭的三大科技巨頭而言，市場正密切觀察： ＊ 微軟的 Copilot AI 生態系 是否為Office、Azure等既有業務帶來實質收益； ＊ Google 的 AI 研發能否強化搜尋與廣告護城河； ＊ Meta 所宣稱的生成式AI技術，是否真的提升廣告精準投放能力。 ＊ AI支出的效益若能轉化為營收與現金流，科技股的估值將再度獲得支撐。反之，若市場感受到投資報酬率（ROI）遲滯，短期修正壓力也可能再起。【投資筆記】1.關注AI資本支出帶來的「第二輪效應」不只觀察AI伺服器製造商（如台積電、廣達、緯創），也應留意液冷(奇鋐、健策、富世達)、電源供應(台達電、光寶科)、記憶體(群聯、宜鼎)、銅箔基板(T-Glass)、矽光子等次族群，因這些環節將成為AI黃金五環的關鍵受益者。2.政策緩和利多有助週期股反彈中美關稅及稀土管制暫緩，短線上有利於原物料、電子零組件與供應鏈再平衡。尤其稀土與磁材供應鏈，短期將止跌反彈。3.避開高估值、聚焦績效成長高能見度的企業AI資本支出熱潮中，最終勝出者將是能「賺到真金白銀」的公司，而非僅具題材的投機性標的。宜採取「科技長多、策略短守」的布局思維。學院教學股表現亮眼、逆勢創歷史新高 (下列標的_嗨頻道皆曾公開分享)2308台達電2317光寶科8299群聯〈價值投資實戰策略〉內外兼備、相輔相成！
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