央行分歧到 AI 修正：風險循環將進入下一階段！
作者：阿布波 時間：2025-12-15 20:07:01
今日加權收跌-331點《主題觀點》一、全球貨幣政策出現明顯分歧，日本逆勢升息成最大變數市場普遍預期，日本央行將於本週五升息至 0.75%，成為今年以來首次加息，亦是全球央行中少數逆勢緊縮者，日本當局亦已透過多重訊號，引導市場提前消化升息路徑。相較之下，英國央行雖可能再度降息，但被視為本輪寬鬆週期的尾聲；歐洲央行則預期維持利率不變，甚至可能釋出偏鷹的成長評估。日本央行加息預期，根據週一公佈的「短觀」調查，日本央行（BoJ）一位高級官員的評論，日本企業對於美國貿易政策不確定性減弱、以及高科技行業需求強勁是支持商業信心的關鍵因素，勞動力成本上升、勞動力短缺以及因價格上漲導致的消費疲軟，是商業情緒的負面因素。二、AI 基礎建設短線修正，市場開始檢驗「資本支出可持續性」上週市場傳出甲骨文延後部分 OpenAI數據中心交付時程，加上博通財報未能滿足市場對 AI 訂單規模的高度期待，引發 AI 基礎設施族群同步回檔。雖然甲骨文隨後澄清核心合約未受影響，但兩項事件疊加，已讓市場開始從「無限成長敘事」轉向檢視 AI投資節奏與回報週期。這代表 AI 並未結束，而是進入去泡沫化、選股難度提高的階段。【投資筆記】A.資金流回風險資產：科技、金融優先受惠 降息＋監管寬鬆＝資金成本下降 → 科技（AI、雲端、光通訊）、券商、資產管理業優勢更明顯B. AI 從「全面追價」轉為「基本面篩選」AI基礎建設仍處早期緩慢增長階段（滯後階段或起步階段） DCI、光模組、CPO、高速連接器是「確定性最高」的升息→降息轉折受益鏈。 基礎建設鏈仍在，但估值容忍度下降、短線修正仍屬健康現象，重點在於： ◆訂單能見度 ◆客戶集中度 ◆資本支出回收速度C.避開景氣敏感度過高的族群 降息若源於經濟動能不強，過度景氣循環股（航運、傳產高庫存族群）彈升恐有限。D. E.留意日圓轉強、美元轉弱的連鎖效應 日圓升值將改變： 日本資金外流結構及全球套利交易方向，對科技、半導體與出口型市場影響深遠。之前分享的學院實務教學股_6139亞翔~再創歷史新高！
