EPS 破百不是口號：外資為何上修台積電目標到 2300+？
作者：阿布波 時間：2026-01-06 22:04:00
今日加權收盤再創歷史新高 30,576點、連續第2天出現7000億以上大量據媒體報導：1.高盛最新研究報告，將台積電目標價一口氣上調至 2,330 元，緊接著另一家外資已給出 2,400 元 的評價，這不是單一法人喊價，而是對台積電長期獲利結構的重新定錨。2.核心關鍵只有一個：AI 已不再是題材，而是實際拉動 EPS 的引擎。隨著 AI GPU 與 ASIC 在 2026 年正式由 5 奈米大規模轉向 3 奈米，台積電的製程領先優勢，正直接轉化為「高單價 × 高毛利 × 高滿載」的獲利模型。高盛預估，5 奈米與 3 奈米在 2026–2027 年將長期滿載，這意味著產能不只是滿載，而是滿在最賺錢的節點。3.更關鍵的是毛利結構。即便資本支出持續擴大、海外設廠同步推進，高盛仍將台積電 2026–2027 年毛利率上修至 60% 以上，在這個基礎下，高盛預估台積電 2027 年 EPS 將達 105.93 元，正式跨越歷史性的「EPS 破百」門檻。市場已開始提前定價 2027 年，而不是只看2026。《主題觀點》一、AI 下半場的核心，不是誰用 AI，而是誰吃下製程高盛報告點出重點：2026 年開始，AI GPU 與 ASIC 將從 5 奈米大規模轉向 3 奈米甚至2奈米，先進製程需求不再只是「高成長」，而是高黏著度、長週期、不可替代性。這讓台積電的技術領先，不再只是市占優勢，而是直接轉化為「定價權 × 毛利率」的獲利飛輪。換言之，AI 投資的下半場，不再是「誰有故事」，而是「誰能長期吃下產能、鎖住客戶、撐住毛利」。這正是外資敢在台積電資本支出同步上修的情況下，仍上調毛利率與 EPS 預測的核心原因。二、EPS 破百元的意義：台股正式進入「高品質成長」階段台積電 2027 年 EPS 首度被外資一致預期突破 100 元，這不是單純的數字突破，而是台股結構的質變。這代表三件事： 1️⃣成長動力加速期：AI 不是一次性循環，而是跨世代算力需求 2️⃣獲利更具能見度：3 奈米、2 奈米已被大客戶提前鎖產能 3️⃣估值基礎正在重建：市場開始用「核心資產」看待台積電當權值核心從「景氣股邏輯」轉向「結構性成長股邏輯」，台股的波動型態也會跟著改變__高檔不再等於末升段，而是進入高位換手、中長線資金佈局階段。三、2026 台股真正的主線：抓核心，不追熱鬧外資全面上修目標價的背後，真正的主線其實很清楚： 第一主線：AI 製程與算力核心資產 台積電是錨，相關高技術門檻、不可替代的供應鏈，才是資金願意反覆加碼的方向。 第二主線：能跟著資本支出走、而非只賣想像的公司 能吃到先進製程擴產、良率提升、單位價值上升的，才有「穿越AI循環」的能力。【結論】2026–2027 年的台股，不是全面普漲的行情，而是強者恆強、AI核心集中的結構進化。與其追逐輪動，不如緊扣能把 AI 轉成「EPS」的公司。學院教學追蹤股_3443創意~今日股價再創歷史新高！受惠於AI-ASIC題材、2025年12月及全年營收同創新高三次波段買點教學~價差分別高達+128萬、+98萬元、+47萬元
