股票投資新手教室：帶您認識除權息

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先前小編有跟各位介紹過股神巴菲特的價值型投資法， 有別於短線投機買賣的方式， 投資這類型的股票通常會持有蠻長一段期間， 因此當我們買進股票，成為公司股東之後， 公司定期把盈餘回饋給股東， 就稱之為配發股利，也就是所謂的除權跟除息； 小編這次就來跟大家介紹除權息的基本觀念， 以及股利可扣抵稅額相關法令修訂對個人所得稅上的影響。

    所謂的除權息， 除權是配給股東股票， 而除息則是配給股東現金。 舉例來說， 台積電(2330)今年的股利政策是每股配發現金股利4.5元； 因此若我們手中持有一張台積電的股票(1000股)，就可以領到4.5*1,000=4,500元； 而股票股利的計算， 則是1元的股票股利代表一股面額10元的股票的1/10， 因此一張股票可以領到1,000*1/10=100股的股票股利。     計算除權息後的參考價 公司將盈餘分配給股東之後，其所含價值就會減少， 因此在除權日、除息日當天，就會將配發出去的股利價值扣掉， 得出所謂的除權息參考價，其計算方式如下   除息 除息參考價的計算方式很簡單， 直接將除息日前一日收盤價減去所配發的現金股利即可； 例如若A公司前一日收盤價為50元， 而配發了1.5元現金股利之後， 除息日當天的參考價格即為50元-1.5元=48.5元 除權 由於除權是配發股票， 所以需要利用股票股利相對於股票面額10元的比率， 再用前一日收盤股價去換算； 例如B公司除權前一日收盤價為66元， 且配發了1元的股票股利， 則除權日當天的參考價格即為66元/(1+1/10)=60元。 同時除息又除權 如果C公司同時除息又除權的話， 就是先計算除息的部分再換算除權的比率； 因此若C公司配發了1元的現金股利與0.5元的股票股利， 其除權息日前一天的收盤價為64元， 則除權息當日的參考價格即為(64-1)元/(1+0.5/10)=60元。     公司績效、產業前景攸關是否能順利填權息 根據上述的計算我們可以得知， 除權息後雖然我們所持有的股數增加或是可以領到現金股利， 但股價也同步的下降了， 若暫時不計除權息當天的股價表現， 當天的股價現值加上股利價值，與除權息前會是一樣的； 除非是之後能完全填權填息，才等於真的多得到了這些股利。 所謂填權、息就是價格回到還沒除權息前的股價。 若公司經營實績優良、產業前景也非常看好， 除權息前，通常會有一波股價的拉抬， 也就是我們常聽到的除權息行情； 而除權息後，股價相對較低， 投資人會較為積極買入這些績效成長股、 且大股東由於稅額考量放棄參與除權息所賣出的股票， 也會開始進行回補，這類股票就非常容易進行填權息， 因此在參與除權息的標的選擇上， 公司及其產業的成長性一定也要考慮進去喔！     利用可扣抵稅額比率，有機會節稅  

由於台灣實施兩稅合一制度， 當公司已經繳過稅時，我們身為公司的股東， 所領到的股利代表已含部分比率的稅， 而這個可扣抵稅額的比率各家公司略有不同(可上網至公開資訊觀測站當中查詢)； 根據可扣抵稅額的多寡，再與自己所適用的課稅級距相比較， 當可扣抵稅額比率大於自己的所得稅率，投資人就能產生節稅效果。   修法之前的計算方式， 假設小編持有某公司股票一張，並參與某公司除息， 配發現金股利每股1.5元，則共可領到1.5*1,000=1,500元的現金股利， 若該公司可扣抵稅率為11%， 那麼此筆股利的可扣抵稅額就是1,500元*11%=165元； 這時可以分為兩種情況： A. 若小編適用的所得稅率是12%   股利1,500元要繳的稅額為1,500*12%=180元， 但上述計算的可扣抵稅額僅165元， 代表還要再多繳15元的稅， 實領股利減少了，且沒有節稅的效果。   B. 若小編適用的所得稅率是5% 此時股利1,500元需繳的稅額為1,500*5%=75元， 但是可扣抵稅額為165元，因此扣掉所要繳的75元後， 還有90元可供小編做其餘稅額的扣除， 表示此筆股利有90元的節稅效果。   由上述的計算比較可得知， 持有可扣抵稅率越高的公司股票、 或是本身的所得稅額較低的投資人， 參與除權息會比較有利； 因此以往每年靠近除權息旺季時， 有些大戶為了稅額考量，就會在高點時先賣出手中持股。     今年新制開跑，台股配息扣抵稅率減半 惟僅對個人股東繳稅有影響 財政部於今年正式修改兩稅合一及所得稅法相關規定， 股利所得可扣抵稅額扣抵率減半； 細究其規範，這項修改僅對個人股東的繳稅金額有影響， 對外資及國內機構法人並無影響， 但對個人而言，無論所得稅率高低， 將導致個人股東繳稅金額增加。 若影響較大的投資人， 會傾向放棄參與配股配息者以規避股息收入併入所得。 在除權息旺季原本就容易有賣壓， 若扣抵率減半，將更為加重股利所衍生的稅負負擔， 因此今年台股在除權息旺季表現可能會受到影響。   不過，目前個人股東約占台股持股比例1/3， 故評估對大盤影響不會過於巨大，心理面的影響應也只有短期； 而此項法令的修訂， 雖也會對大股東稅額負擔造成相當程度的增加， 但由於買賣股票都要進行申報、半年內又不可再買回， 基於鞏固公司股權、及賣掉持股再買回的歸入權考量， 因此市場皆評估大公司的大股東所增加的賣股壓力有限， 因此也不會對台股帶來太大賣壓。   想要長期投資股票， 領取穩健配息的投資朋友們， 別忘了要把法令修改所造成的稅負增加影響考慮進去； 另外，在標的的選擇上， 最好是能挑選配息穩健、 股利能年年維持成長，會是比較好的選擇哟！ ← 喜歡的話幫我分享，我會更努力寫好文的！ 延伸閱讀： 股票族節稅好幫手：股票期貨 找出最會賺錢的公司，從觀察財報開始！    

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