先前小編有跟各位介紹過股神巴菲特的價值型投資法，
有別於短線投機買賣的方式，
投資這類型的股票通常會持有蠻長一段期間，
因此當我們買進股票，成為公司股東之後，
公司定期把盈餘回饋給股東，
就稱之為配發股利，也就是所謂的除權跟除息；
小編這次就來跟大家介紹除權息的基本觀念，
以及股利可扣抵稅額相關法令修訂對個人所得稅上的影響。
所謂的
除權息，
除權是配給股東股票，
而除息則是配給股東現金。
舉例來說，
台積電(2330)今年的股利政策是每股配發現金股利4.5元；
因此若我們手中持有一張
台積電的股票(1000股)，就可以領到4.5*1,000=4,500元；
而股票股利的計算，
則是1元的股票股利代表一股面額10元的股票的1/10，
因此一張股票可以領到1,000*1/10=100股的股票股利。
計算除權息後的參考價
公司將盈餘分配給股東之後，其所含價值就會減少，
因此在除權日、除息日當天，就會將配發出去的股利價值扣掉，
得出所謂的除權息參考價，其計算方式如下
除息
除息參考價的計算方式很簡單，
直接將除息日前一日收盤價減去所配發的現金股利即可；
例如若A公司前一日收盤價為50元，
而配發了1.5元現金股利之後，
除息日當天的參考價格即為50元-1.5元=48.5元
除權
由於除權是配發股票，
所以需要利用股票股利相對於股票面額10元的比率，
再用前一日收盤股價去換算；
例如B公司除權前一日收盤價為66元，
且配發了1元的股票股利，
則除權日當天的參考價格即為66元/(1+1/10)=60元。
同時除息又除權
如果C公司同時除息又除權的話，
就是先計算除息的部分再換算除權的比率；
因此若C公司配發了1元的現金股利與0.5元的股票股利，
其除權息日前一天的收盤價為64元，
則除權息當日的參考價格即為(64-1)元/(1+0.5/10)=60元。
公司績效、產業前景攸關是否能順利填權息
根據上述的計算我們可以得知，
除權息後雖然我們所持有的股數增加或是可以領到現金股利，
但股價也同步的下降了，
若暫時不計除權息當天的股價表現，
當天的股價現值加上股利價值，與除權息前會是一樣的；
除非是之後能完全填權填息，才等於真的多得到了這些股利。
所謂填權、息就是價格回到還沒除權息前的股價。
若公司經營實績優良、產業前景也非常看好，
除權息前，通常會有一波股價的拉抬，
也就是我們常聽到的除權息行情；
而除權息後，股價相對較低，
投資人會較為積極買入這些績效成長股、
且大股東由於稅額考量放棄參與除權息所賣出的股票，
也會開始進行回補，這類股票就非常容易進行填權息，
因此在參與除權息的標的選擇上，
公司及其產業的成長性一定也要考慮進去喔！
利用可扣抵稅額比率，有機會節稅
由於台灣實施兩稅合一制度，
當公司已經繳過稅時，我們身為公司的股東，
所領到的股利代表已含部分比率的稅，
而這個可扣抵稅額的比率各家公司略有不同(可上網至公開資訊觀測站當中查詢)；
根據可扣抵稅額的多寡，再與自己所適用的課稅級距相比較，
當可扣抵稅額比率大於自己的所得稅率，投資人就能產生節稅效果。
修法之前的計算方式，
假設小編持有某公司股票一張，並參與某公司除息，
配發現金股利每股1.5元，則共可領到1.5*1,000=1,500元的現金股利，
若該公司可扣抵稅率為11%，
那麼此筆股利的可扣抵稅額就是1,500元*11%=165元；
這時可以分為兩種情況：
A. 若小編適用的所得稅率是12%
股利1,500元要繳的稅額為1,500*12%=180元，
但上述計算的可扣抵稅額僅165元，
代表還要再多繳15元的稅，
實領股利減少了，且沒有節稅的效果。
B. 若小編適用的所得稅率是5%
此時股利1,500元需繳的稅額為1,500*5%=75元，
但是可扣抵稅額為165元，因此扣掉所要繳的75元後，
還有90元可供小編做其餘稅額的扣除，
表示此筆股利有90元的節稅效果。
由上述的計算比較可得知，
持有可扣抵稅率越高的公司股票、
或是本身的所得稅額較低的投資人，
參與除權息會比較有利；
因此以往每年靠近除權息旺季時，
有些大戶為了稅額考量，就會在高點時先賣出手中持股。
今年新制開跑，台股配息扣抵稅率減半
惟僅對個人股東繳稅有影響
財政部於今年正式修改兩稅合一及所得稅法相關規定，
股利所得可扣抵稅額扣抵率減半；
細究其規範，這項修改僅對個人股東的繳稅金額有影響，
對外資及國內機構法人並無影響，
但對個人而言，無論所得稅率高低，
將導致個人股東繳稅金額增加。
若影響較大的投資人，
會傾向放棄參與配股配息者以規避股息收入併入所得。
在除權息旺季原本就容易有賣壓，
若扣抵率減半，將更為加重股利所衍生的稅負負擔，
因此今年台股在除權息旺季表現可能會受到影響。
不過，目前個人股東約占台股持股比例1/3，
故評估對大盤影響不會過於
巨大，心理面的影響應也只有短期；
而此項法令的修訂，
雖也會對大股東稅額負擔造成相當程度的增加，
但由於買賣股票都要進行申報、半年內又不可再買回，
基於鞏固公司股權、及賣掉持股再買回的歸入權考量，
因此市場皆評估大公司的大股東所增加的賣股壓力有限，
因此也不會對台股帶來太大賣壓。