【名諭爸免費投資隨記】2018年10月股災 & 近期反彈主因

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2018年10月股災 & 近期反彈主因大家好！我是名諭爸！

        先來看一則news： 美股強彈實因...FED主席"全面投降"、國際央行大放水？ 2019/01/17 09:29 Moneydj理財網   美股去年底經歷聖誕大屠殺之後，今年初止跌回升、標普500指數本月至今上漲4.36%。究竟美股為何翻紅？市場多歸因於中美貿易談判出現進展，以及聯準會(FED)暗示緩升息。但是部分專家認為，國際央行停止量化緊縮(QT)，重新對市場挹注流動性，才是美股翻紅的真正原因。   ZeroHedge、CNNBusiness報導，2008年全球金融海嘯之後，FED為了救市，砸錢大買美債和不動產抵押貸款證券(MBS)。如今FED認定經濟恢復健康，決定縮減名下4.5兆美元的資產負債表，2018年第四季起每月QT規模增至500億美元，美股也恰巧在此時出現滔天巨浪。新債王岡拉克(Jeff Gundlach)本月初表示，FED一動手QT，全球股市跟著翻船，此種連動性讓人毛骨悚然。   回顧全球股市表現似乎也證實此一關聯，美銀美林數據顯示，2010~2017年間，國際央行總計砸下9.1兆美元購買資產，這段期間股市表現出色。2018年是央行在全球金融海嘯之後，首次緊縮流動性，美股隨之出現十年來最慘澹的年度成績。   眼看美股趴地，FED主席鮑爾本月初改口，暗示若有需要，會調整資產負債表的縮減情況，這番發言安撫市場，岡拉克說，鮑爾「全面投降」(full capitulation)，市場開趴狂歡。標普500指數自去年平安夜的低點，大漲11%之多。Bleakley Advisory Group投資長Peter Boockvar也說，FED和市場形成惡性循環，FED緊縮，市場就像小孩一樣鬧脾氣，金融狀況急凍；FED隨後讓步，帶動股市反彈，金融環境轉為寬鬆，FED又重回市場。 P4 當前情況似乎正是如此。近來美國經濟驚奇指數，也就是表現意外亮眼的數據減少，美企盈餘預期也下滑，但是標普500卻一路狂飆。ZeroHedge分析發現，最近國際央行的資產負債表規模、和全球股市同步上升。而且國際三大央行中，唯有FED持續縮表，日本央行(BOJ)資產負債表規模翻升，歐洲央行(ECB)也持續攀升。 先前路透社就提到國際央行的流動性大退場，似乎成了空談。 路透社報導，Pictet Asset Management資深總經策略師Steve Donze去年八月預測，2019年全球流動性將減少1,000億美元。中國大力放水之後，他改口說全球流動性將持續成長，預測今年將增加1,400億美元。 中國也許不是唯一眨眼的央行，全球經濟減緩，越來越多投資人認為要是股市續跌，其他央行也會改弦易轍；美國聯準會(FED)可能會減緩縮表速度、歐洲央行(ECB)可能會恢復刺激措施。 【名諭爸總結】     誠如之前所述：如果是”繼續玩泡沫”，對空手者也沒差。只不過，會做的心驚膽顫而已。因為：狼喊久了，終究會來。只是不知道是何時而已。         回顧一下2018年10月股災前的一則news：   歐美量化緊縮…危機預演 2018-08-16 00:42經濟日報   歐、美央行收回量化寬鬆（QE）資金的腳步將持續加速到明年，不論是提高利率或縮減央行資產負債表，這些「量化緊縮」措施將從世界各地吸引美元與歐元回流，首當其的將是在資金寬鬆時大肆舉債、經濟基本面卻未改善的新興國家，土耳其里拉急貶只是一場金融市場預演罷了。 P5   美國聯準會（Fed）正讓持有的一些債券到期，停止再投入市場，歐洲央行（ECB）的購債計畫也將在12月喊停。彭博資訊預估，到今年底，世界三大央行資產購買淨額將從去年底的每月近1,000億美元降到零。   寬鬆資金時代即將告終，投資人憂慮也將轉變，從擔心土耳其、阿根廷等國特定的問題，轉為對新興市場普遍過度仰賴外來便宜資金的焦慮。例如，國際貨幣基金（IMF）和世界銀行的資料顯示，波蘭和馬來西亞的外債已升到相當於國內生產毛額（GDP）的70%左右。   國際金融協會（IIF）估計 ，該協會追蹤的30個新興市場中，家庭、政府、企業和金融業過去十年來的負債水準占GDP比率已大增，從2008年底的143%升到今年初的211%。其中21國的美元債務更增加將近兩倍，從大約2.8兆美元躍增至6.4兆美元。   IMF估計 ，平均而言，新興市場與中所得經濟體的公共債務如今將近GDP的50%，是1980年代債務危機以來最高；有五分之一的國家債務水準超過70%。   最令人擔心的是，據國際清算銀行（BIS）估計，單是新興市場企業背負的美元債務總計就達到3.7兆美元，金額是2010年同期的兩倍。   在這種情況下，彭博資訊預測，隨著美元升值使通膨竄升、經常帳逆差與預算赤字攀高的問題惡化，土耳其、阿根廷、柬埔寨、南非和墨西哥對外資撤出的抵抗力將最不堪一擊。印尼和印度則是亞洲新興市場中脆弱的環節，但南韓和台灣相對穩健，即使在1990年代末期亞洲金融風暴最早倒下的泰國，如今也有強健的外匯存底與經常帳順差可強化抵禦衝擊力。

    【名諭爸總結】       不覺得跟股市走勢(2008年-2018)…一模一樣嗎？注意：藍色線(fed資產負債表)~fed一動作”縮減”=就造成10月股災。          但。。。最近的反彈，有人說原因是：

【藍色線】是全球股市 【綠色線】是全球央行資產負債表 簡單講，因為藍色線跌跌不休，逼得綠色線又往上走…那。。。說好的”縮減”呢？唉~              以上~大家加油！

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