美國降息對台股的影響

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  近期美中貿易戰打得如火如荼，別說中國大陸經濟受到衝擊，美國本土也有不少企業站出來向川普喊話，而美國經濟成長在近年也感受到經濟成長減緩的壓力，川普曾在今年四月多受訪時，公開向聯準會喊話，期盼能夠採取量化寬鬆的策略，再一次刺激經濟成長，讓美國經濟能夠像火箭般的起飛。

◀訂閱嗨投資官方頻道 Fed降息對美股的影響 美國總統川普所擔心的事情並不是杞人憂天，觀察全球製造業指標，今年五月幾乎創下2012年以來最弱的表現，不管是美國、歐元區、中國三大經濟體的製造業採購經理人指數（PMI）都顯得格外疲弱，這背後的因素，都和貿易戰帶來的壓力有關。

  而聯準會在6月底宣布利率不動，但表達「對貨幣政策保持開放態度，必要時候可能降息」的訊息，消息一出便激勵美股三大指數上漲，其中納斯達克從前一天收盤的7987.32，上漲到隔天盤中最高點約8088.88，最大漲幅逾100點，而道瓊工業指數也從前一天收盤的26504，上漲到最高點26798.63點，大漲近300點，標普500指數則從2926.46點，漲到2958.06點，創下2019年以來最高點。

  為什麼可能降息的消息能夠刺激美股上漲呢？就表面的原因來看，降息有助於資金回到市場，無論是對於消費或企業添購設備、擴大投資，都是一種利多消息，自然會使得投資人對股價抱持樂觀的期待。

  不過降息是對所有個股都是利多消息嗎？不一定。依據巴克萊銀行彙整美國過去降息後的數據顯示，在降息後的9個月，醫療保健股表現優於市場約7％，相反的，一旦Fed宣布降息，美國耐久財相關產業表現就會顯得較差，包括汽車、機械產業，多半會比大盤疲弱。

 

另外比較有趣的是，富蘭克林投顧認為，目前僅是市場投資人普遍預期降息，但實際上是否真的會在7月降息，還是得看國內就業、消費者與企業信心等三個面向狀況，如果後續貿易戰並沒有加劇，而未使得這些指標下跌，則降息的機會並不大，也就是說，如果7月最終出乎意料的並沒有降息，將又會因與預期相左，使得美股產生振盪了。

  例如6月25日鮑爾參加紐約外交關係協會時致辭時說：「Fed不受短期政治壓力影響，Fed的任務並不是因應當前金融情勢的短期走勢，而做出改變。」，算是呼應了美國川普強壓逼迫降息的指示，不過外界還是猜測七月份還是會降息，但降息幅度將縮小為一碼，而這消息一出，也促使美股三大指數下跌，連帶隔天台股也從25日收盤的10706點，降至26日的10652點。   台灣利率策略早已與美國脫鉤 Fed不排除降息的消息一傳出，不僅牽動美股走勢，世界各國央行也紛紛做出因應，其中澳洲與印度已宣布降息，那麼，台灣也會跟進嗎？答案是：機率並不高。

  6月20日央行召開第二季理監事會議，央行總裁楊金龍就明白表示，台灣目前的貨幣政策還是屬於適度寬鬆，同時也強調，貨幣政策不是挽救經濟的萬靈丹，倒是因為近期美中貿易戰，如果能夠吸引台商足夠的資金回流，再加上政府合宜的財政政策，更能帶動國內經濟發展。

  而且攤開過去台灣與美國利率走勢，還記得在2015年底美國宣布升息，當時央行總裁彭淮南卻宣布降息半碼，反其道而行引起軒然大波，當時主要的考量在於台灣的經濟成長率較美國低，不論是內需還是外銷，都還欠缺動能，因此才會選擇降息。 到目前為止，在2016年起美國陸續升息的3年期間，台灣利率在當時就沒跟著往上調整，甚至持續下調，可見台灣利率政策雖然會受到影響，但還是會以國內經濟實情為主要考量，因此現在美國就算真的降息了，台灣也不見得要跟著降息。

  不過6月21日在美股三大指數齊漲的帶動下，確實也帶動台股再創6月初反彈以來新高點，在成交量突破1500億元的熱潮下，最高曾經突破10800點；如果從技術面來看，大盤指數不但突破季線，更飆出所有均線之上，五日均線與季線產生黃金交叉，倘若後續10日及20日線接續突破季線，將又會產生一波攻勢。

  同時近期外資買盤趨於樂觀，比起五月外資賣超1400億元，6月受到國際情勢及恰逢台股除權息旺季，外資開始回流，都是支撐台股大盤指數的重要助力。

  不過要提醒的是，台股和美股一樣，並非所有產業類股都同步上漲，6月21日由半導體及電子領軍，收盤時分別上漲1.19%與0.44%，反觀金融類股明顯受降息消息所影響，開低走低，當天重挫約0.77%。

  由此可知，美國降息或許能激勵美股上漲，進而帶動台股看漲，但投資人仍關注個股基本面的影響，並非降息或升息單一事件，就能夠對於全盤股市造成同等影響。

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