期貨基本概念二

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  熱門的期貨操作標的 在這麼多的期貨標的物當中，台指期貨是目前最多投資人操作的標的，其中又以大台指和小台指最為熱門，它們交易的標的，都是台股的加權指數。

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其實操作台指期貨跟操作股票相當雷同，簡單來說，股票的股價上漲1塊，投資人就賺了1,000元，台指期貨同理，以大台指為例，當指數上漲1點，投資人就賺了200元，至於大台指與小台指的差別，主要在於交易單位，大台指每點200元，小台指每點50元。

  假設目前加權指數落在9,000點，在開盤時，小編預估今日大盤會上漲，所以買進一口大台指，經過一日的廝殺，可能會產生下面兩種情況，情況一，大盤真的上漲，收在9,100點，如果小編當天以9,100點平倉賣出，就可以因為漲了100點而獲利20,000元。情況二，如果大盤不漲反跌，收在8,900點，小編平倉就會產生100點、20,000元的虧損。

  另外操作台指期和操作股票一樣，可以選擇做多，也可以選擇做空，做空的概念，有點類似股票市場融券的原理，透過「預定售出」的方式來操作。當然，萬一在到期日之前發現漲勢驚人，也可以趕快買進，進行沖銷。

  另外在交易時間的部分，也與股票十分相似，每日交易時間為上午8點45分到下午1點45分，開始與結束都比台股晚15分鐘。   期貨的時間限制 不過期貨也有與股票非常不同的地方，就是它有持有時間的限制，以前操作股票，只要個股未下市，投資人愛抱多久就抱多久，可以等待翻盤的機會。但是期貨並沒有辦法，也就是有限定交割的時間。

  至於交割時間定在什麼時候？依據目前期貨交易所的規定，可選擇包含交易當月的連續兩個月份，再加上三、六、九、十二月中三個接續的季月，總共有五種時間長短不一的契約在市場交易。

  聽起來很複雜，直接舉例來說，小編在三月交易，包含三月的連續兩個月，也就是三月跟四月，以及後續三個接續季月，六、九、十二月，所以總共有五種時間長度的契約可供選擇。

  至於交割的日期，目前是定於交割月份第三個星期三，如果在交割日未自行平倉，期貨商就會強制以最後結算價來進行結算。也就是說，操作期貨沒有永遠抱著、等待翻盤這件事情。

期貨的保證金制度 瞭解這些基本交易資訊之後，最後來說明期貨最重要的保證金制度，在期貨交易制度裡面，各位必須要先認識幾種保證金。

  其中結算保證金，是交易所為了避免期貨商違約，而向期貨商收取的保證金，與投資人無關，重要的是原始和維持保證金。

  以台股期貨為例，原始保證金為11萬元，意思是說交易一口這樣的期貨商品，一開始帳戶必須要有的最低金額，由於期貨是每天結算，所以原始保證金往往是一天價格變動的可能損失。

  維持保證金則是發出追繳通知的界線，依據發生的時間點，使得追繳有兩種情況，不過在說明之前，必須要先了解權益數的概念。所謂的權益數就是帳戶的淨值，注意，這邊包含了當天未沖銷的浮動損益，也就是說，就算還沒結算實現，權益數也會跟著即時變化。

了解權益數之後，回來說明兩種追繳通知的情況，一種是在盤中發生劇烈震盪，導致盤中權益數低於維持保證金，這時候還不會強制砍倉。

  不過如果投資人沒即時補錢，而且一路虧到權益數低於25%的維持保證金，期貨商就會直接立即砍倉，用市價進行結算，傷害非常大！

  第二種追繳通知則是發生在收盤之後，投資人必須在下個交易日中午12點，將保證金補到「原始」保證金的水準，否則一樣會被期貨商強制砍倉。

  值得注意的小地方是，如果在12點前回到安全水準，但因為盤中變動，12點整又低於原始保證金，這樣算是有補回嗎？很遺憾的，這樣並不算是有補回，一樣會被期貨商強制砍倉，一路砍到權益數大於，所需的原始保證金為止，必須格外留意。   相關手續費及交易稅 最後來跟各位介紹其他費用的部分，以大台指為例，期交稅不論是買進還是賣出，交易一口單邊都必須課契約金額的十萬分之二。

  至於期貨手續費，期貨商多半不會公開，而且往往會依據投資人操作口數的多寡，給予不同程度的優惠，當然，不同種類的期貨手續費，也不太一樣，所以如果想要貨比三家的投資人，可以花點時間一一致電或臨櫃詢問。

  接下來，甘木小編就舉一個從買進到平倉的例子，看看有哪些必須支付的費用，假設小編在9000點，分別買下1口大台、2口小台，契約價值總額為270萬元，依據進場交易稅10萬分之2來計算，交易稅分別為36元和18元，假設手續費每口分別為60元和40元，進場就會產生140元的手續費。

  如果小編等到9,250點平倉退場，當時契約總價值來到277萬5千，退場交易稅為56元，至於手續費的部分，並不會隨著契約價值而改變，所以還是140元，所以這一次進出場，就會產生交易稅跟手續費共390元。希望透過這兩篇簡短的介紹，能讓各位對期貨交易有基本的認識囉！

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