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 期貨基本概念二
分類:投資工具八分鐘理財學堂

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期貨基本概念二
 
熱門的期貨操作標的
在這麼多的期貨標的物當中,台指期貨是目前最多投資人操作的標的,其中又以大台指和小台指最為熱門,它們交易的標的,都是台股的加權指數。

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其實操作台指期貨跟操作股票相當雷同,簡單來說,股票的股價上漲1塊,投資人就賺了1,000元,台指期貨同理,以大台指為例,當指數上漲1點,投資人就賺了200元,至於大台指與小台指的差別,主要在於交易單位,大台指每點200元,小台指每點50元。

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假設目前加權指數落在9,000點,在開盤時,小編預估今日大盤會上漲,所以買進一口大台指,經過一日的廝殺,可能會產生下面兩種情況,情況一,大盤真的上漲,收在9,100點,如果小編當天以9,100點平倉賣出,就可以因為漲了100點而獲利20,000元。情況二,如果大盤不漲反跌,收在8,900點,小編平倉就會產生100點、20,000元的虧損。

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另外操作台指期和操作股票一樣,可以選擇做多,也可以選擇做空,做空的概念,有點類似股票市場融券的原理,透過「預定售出」的方式來操作。當然,萬一在到期日之前發現漲勢驚人,也可以趕快買進,進行沖銷。

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另外在交易時間的部分,也與股票十分相似,每日交易時間為上午8點45分到下午1點45分,開始與結束都比台股晚15分鐘。

 
期貨的時間限制
不過期貨也有與股票非常不同的地方,就是它有持有時間的限制,以前操作股票,只要個股未下市,投資人愛抱多久就抱多久,可以等待翻盤的機會。但是期貨並沒有辦法,也就是有限定交割的時間。

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至於交割時間定在什麼時候?依據目前期貨交易所的規定,可選擇包含交易當月的連續兩個月份,再加上三、六、九、十二月中三個接續的季月,總共有五種時間長短不一的契約在市場交易。

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聽起來很複雜,直接舉例來說,小編在三月交易,包含三月的連續兩個月,也就是三月跟四月,以及後續三個接續季月,六、九、十二月,所以總共有五種時間長度的契約可供選擇。

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至於交割的日期,目前是定於交割月份第三個星期三,如果在交割日未自行平倉,期貨商就會強制以最後結算價來進行結算。也就是說,操作期貨沒有永遠抱著、等待翻盤這件事情。
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期貨的保證金制度
瞭解這些基本交易資訊之後,最後來說明期貨最重要的保證金制度,在期貨交易制度裡面,各位必須要先認識幾種保證金。

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其中結算保證金,是交易所為了避免期貨商違約,而向期貨商收取的保證金,與投資人無關,重要的是原始和維持保證金。

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以台股期貨為例,原始保證金為11萬元,意思是說交易一口這樣的期貨商品,一開始帳戶必須要有的最低金額,由於期貨是每天結算,所以原始保證金往往是一天價格變動的可能損失。

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維持保證金則是發出追繳通知的界線,依據發生的時間點,使得追繳有兩種情況,不過在說明之前,必須要先了解權益數的概念。所謂的權益數就是帳戶的淨值,注意,這邊包含了當天未沖銷的浮動損益,也就是說,就算還沒結算實現,權益數也會跟著即時變化。

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了解權益數之後,回來說明兩種追繳通知的情況,一種是在盤中發生劇烈震盪,導致盤中權益數低於維持保證金,這時候還不會強制砍倉。

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不過如果投資人沒即時補錢,而且一路虧到權益數低於25%的維持保證金,期貨商就會直接立即砍倉,用市價進行結算,傷害非常大!

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第二種追繳通知則是發生在收盤之後,投資人必須在下個交易日中午12點,將保證金補到「原始」保證金的水準,否則一樣會被期貨商強制砍倉。

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值得注意的小地方是,如果在12點前回到安全水準,但因為盤中變動,12點整又低於原始保證金,這樣算是有補回嗎?很遺憾的,這樣並不算是有補回,一樣會被期貨商強制砍倉,一路砍到權益數大於,所需的原始保證金為止,必須格外留意。

 
相關手續費及交易稅
最後來跟各位介紹其他費用的部分,以大台指為例,期交稅不論是買進還是賣出,交易一口單邊都必須課契約金額的十萬分之二。

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至於期貨手續費,期貨商多半不會公開,而且往往會依據投資人操作口數的多寡,給予不同程度的優惠,當然,不同種類的期貨手續費,也不太一樣,所以如果想要貨比三家的投資人,可以花點時間一一致電或臨櫃詢問。

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接下來,甘木小編就舉一個從買進到平倉的例子,看看有哪些必須支付的費用,假設小編在9000點,分別買下1口大台、2口小台,契約價值總額為270萬元,依據進場交易稅10萬分之2來計算,交易稅分別為36元和18元,假設手續費每口分別為60元和40元,進場就會產生140元的手續費。

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如果小編等到9,250點平倉退場,當時契約總價值來到277萬5千,退場交易稅為56元,至於手續費的部分,並不會隨著契約價值而改變,所以還是140元,所以這一次進出場,就會產生交易稅跟手續費共390元。希望透過這兩篇簡短的介紹,能讓各位對期貨交易有基本的認識囉!

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