2021年台股投資展望
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作者：張老師產經團隊 時間：2020-12-20 15:34:58
第一季看中國 第二季看歐美
面對2021年，由於2020年上半年全球景氣崩壞，2021年上半年因為基期較低，所以年增率肯定表現亮眼。2020第1季中國疫情嚴重，第2季歐美疫情爆發，所以2021年第1季看中國表現，第2季看歐美。到了2021年下半年，必須要面對2020年下半年的復甦，表現可能不如預期。目前研究機構普遍認為，明年經濟成長的高峰落在第二季。
央行出手打炒房 資金流向股市
12月10日央行無預警的祭房市信用管制，防房市泡沫風險。新增房市信用管制內容有，公司法人購置住宅貸款限制，第1戶貸款最高貸款成數為6成；第2戶含以上之貸款，最高貸款成數為5成，均無寬限期。自然人第3戶(含)以上購置住宅貸款限制，最高貸款成數為6成，無寬限期。借款人購買都市計畫劃定之住宅區及商業區土地，貸款限制應檢附具體興建計畫，最高貸款成數為6.5成，並保留其中1成俟動工興建後始得撥貸。
央行表示，此次信用管制是「打炒房並非打房」，因此台灣房市應可降溫，但是房價不會大幅回檔。原本在房地產炒作的投機資金，將流向股市。投資人因為擔心政府打炒房，資金將撤出資產股和營建股，這兩股資金將轉往中小型投機股。
台灣電子零組件獨強
上市櫃公司11月營收3.55兆元，創歷年單月新高，月增9.5%、年增10.9%，優於市場預期。11月營收創新高公司族群，集中在半導體、電子零組件，以及生技醫療等三大族群。半導體由於產能不足，缺貨嚴重，目前是蘋果銷售旺季，相關供應鏈受惠，11月營收較去年同期成長族群，主要是機殼、IC設計、被動元件、主機板，以及手機零組件，清一色是電子股。
一個完整的產業鏈分為上、中、下游，產業循環期通常是3到4年，產業景氣開始復甦時，是上游冷下游熱；進入成長繁榮期是上游和下游皆熱；當產業景氣到達高峰時是上游熱下游冷。
電子產業最上游是零組件，包括：半導體、IC、記憶體DRAM、FLASH、主被動元件、連接器、面板和PCB；電子中游產業為零組件模組廠和通路商；電子下游產業有：EMS組裝廠商、品牌廠商和成品通路商。今年第二季和第三季，EMS組裝廠商、品牌廠商因為疫情原因，NB和PC需求暴增，生意好得不得了，此時下游表現好，上游尚未感受到景氣復甦。隨著下游廠商積極下單拉貨，上游廠商產能逐漸滿載，甚至出現缺貨和漲價的情形，目前面板已經漲價，DRAM和FLASH現貨價開始上漲，近期晶圓代工也宣布漲價。現在是上游和下游都熱，電子產業進入成長繁榮期。
資金行情尚未結束 景氣行情可望接棒
目前疫情尚未結束，各國央行不可能提高利率收縮資金。美元持續走弱，台幣強勢表態，資金仍然源源不絕流入台灣。電子業是台灣景氣的要角，電子產業目前上下皆肥，處於成長繁榮期還沒到最高峰。
在景氣和資金雙引擎的助攻下，投資人還是可以大膽投資。台灣股票市場仍有上漲空間，在外匯市場可投資強勢的人民幣，石油因景氣回升需求增加，投資人也可逢低買進。目前沒有系統性風險，也沒有通膨的疑慮，黃金表現不佳，建議逢高離場。台灣央行推出打炒房政策，房市的投機客要適可而止。