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第一季看中國 第二季看歐美
面對2021年,由於2020年上半年全球景氣崩壞,2021年上半年因為基期較低,所以年增率肯定表現亮眼。2020第1季中國疫情嚴重,第2季歐美疫情爆發,所以2021年第1季看中國表現,第2季看歐美。到了2021年下半年,必須要面對2020年下半年的復甦,表現可能不如預期。目前研究機構普遍認為,明年經濟成長的高峰落在第二季。
央行出手打炒房 資金流向股市
12月10日央行無預警的祭房市信用管制,防房市泡沫風險。新增房市信用管制內容有,公司法人購置住宅貸款限制,第1戶貸款最高貸款成數為6成;第2戶含以上之貸款,最高貸款成數為5成,均無寬限期。自然人第3戶(含)以上購置住宅貸款限制,最高貸款成數為6成,無寬限期。借款人購買都市計畫劃定之住宅區及商業區土地,貸款限制應檢附具體興建計畫,最高貸款成數為6.5成,並保留其中1成俟動工興建後始得撥貸。
央行表示,此次信用管制是「打炒房並非打房」,因此台灣房市應可降溫,但是房價不會大幅回檔。原本在房地產炒作的投機資金,將流向股市。投資人因為擔心政府打炒房,資金將撤出資產股和營建股,這兩股資金將轉往中小型投機股。
台灣電子零組件獨強
上市櫃公司11月營收3.55兆元,創歷年單月新高,月增9.5%、年增10.9%,優於市場預期。11月營收創新高公司族群,集中在半導體、電子零組件,以及生技醫療等三大族群。半導體由於產能不足,缺貨嚴重,目前是蘋果銷售旺季,相關供應鏈受惠,11月營收較去年同期成長族群,主要是機殼、IC設計、被動元件、主機板,以及手機零組件,清一色是電子股。
一個完整的產業鏈分為上、中、下游,產業循環期通常是3到4年,產業景氣開始復甦時,是上游冷下游熱;進入成長繁榮期是上游和下游皆熱;當產業景氣到達高峰時是上游熱下游冷。
電子產業最上游是零組件,包括:半導體、IC、記憶體DRAM、FLASH、主被動元件、連接器、面板和PCB;電子中游產業為零組件模組廠和通路商;電子下游產業有:EMS組裝廠商、品牌廠商和成品通路商。今年第二季和第三季,EMS組裝廠商、品牌廠商因為疫情原因,NB和PC需求暴增,生意好得不得了,此時下游表現好,上游尚未感受到景氣復甦。隨著下游廠商積極下單拉貨,上游廠商產能逐漸滿載,甚至出現缺貨和漲價的情形,目前面板已經漲價,DRAM和FLASH現貨價開始上漲,近期晶圓代工也宣布漲價。現在是上游和下游都熱,電子產業進入成長繁榮期。
資金行情尚未結束 景氣行情可望接棒
目前疫情尚未結束,各國央行不可能提高利率收縮資金。美元持續走弱,台幣強勢表態,資金仍然源源不絕流入台灣。電子業是台灣景氣的要角,電子產業目前上下皆肥,處於成長繁榮期還沒到最高峰。
在景氣和資金雙引擎的助攻下,投資人還是可以大膽投資。台灣股票市場仍有上漲空間,在外匯市場可投資強勢的人民幣,石油因景氣回升需求增加,投資人也可逢低買進。目前沒有系統性風險,也沒有通膨的疑慮,黃金表現不佳,建議逢高離場。台灣央行推出打炒房政策,房市的投機客要適可而止。