OP組合單新手入門篇 (必看)

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OP組合單新手入門篇︰

前言提醒︰ 買方損失有限，獲利無限。 賣方獲利有限，損失無限。 價差單損失有限，獲利也有限。 操作時要慎重選擇。 從開頭的前言提醒中，你必須先了解OP各種操作的風險，以及區分出買方、賣方、以及價差單的各種操作組合有哪些。 A︰買方 買進買權(C)(看漲)。 買進賣權(P)(看跌)。 買進跨式(看大漲趨勢與看大跌趨勢皆可)。 買進勒式(看大漲趨勢與看大跌趨勢皆可)。 以上4種皆屬買方操作。 買方損失有限，獲利無限︰ 買方是大多數人最愛操作的方式，因為可以以小博大，更有可能讓你一夕致富，由於買方沒有保證金與追繳的問題，有多少資金就做多少，損失是在可控的範圍內，因此是最安全的操作。 它最大的損失是歸0，也就是假設你買10口某合約20點價格共花1萬元，最大損失就是1萬，而最大獲利則是無限制，假設行情大暴沖，使得你所買的合約價格翻漲100倍，那麼你花1萬所買的合約獲利就是100萬。 從以上4種買方來做比較，風險最小的是買進跨式，相對獲利是最不如其他3種買方，其次是買進勒式。

B︰賣方 賣出買權(C)(看跌)。 賣出賣權(P)(看漲)。 賣出跨式(看區間小與盤整)。 賣出勒式(看區間小與盤整)。 以上4種皆屬賣方操作。 賣方獲利有限，損失無限︰ 賣方只是極少數人會操作的方式，因為是屬以大博小，更有可能讓你一夕破產負債，由於賣方有保證金與斷頭追繳的問題，損失上是難以控制，因此是最不安全的操作。 它最大的獲利是歸0，來獲得權利金，假設是賣出某合約20點10口，最大獲利就是1萬，而最大損失則是無限制，假設行情大暴沖，使得你所賣的合約價格翻漲100倍，那麼你所賣的合約損失就是100萬。 從以上4種賣方來做比較，風險最小與最大的都是無限制，所以不建議操作賣方。

C︰價差單 買權空頭價差。(看偏空+看不會履約) 買權多頭價差。(看偏多+看會履約) 賣權空頭價差。(看偏空+看會履約) 賣權多頭價差。(看偏多+看不會履約) 買權時間價差。(吃時間價值流失) 賣權時間價差。(吃時間價值流失) 以上6種皆屬價差單操作。 價差單損失有限，獲利也有限︰ 價差單是很少人接觸的操作組合，因此大多數人對於價差單的損益與操作不甚了解，它最大損失與最大獲利，都與所組合的合約距離有關。 比如︰所組的合約假設是17000與17050，那麼最大點數就是17000~17050之間的50點，如果你所組的價差是25點（假設是空頭價差或多頭價差），那麼最大損失就是25點，最大獲利也是25點。

以上6種價差組合單，最主要的操作都是以「買權空頭價差」與「賣權多頭價差」居多，而「時間價差」由於遠月合約交易量少，不建議操作。註1︰買權空頭價差一定是看空嗎？不盡然，買權空頭價差代表看空只是大多數人的刻版印象，在實際操作中是以不會履約為前提的操作要點，是可同時與賣權多頭價差一併持有，更可達到兩邊都不履約雙賺雙贏的局面。 註2︰賣權多頭價差一定是看多嗎？不盡然，賣權多頭價差代表看多只是大多數人的刻版印象，在實際操作中是以不會履約為前提的操作要點，是可同時與買權空頭價差一併持有，更可達到兩邊都不履約雙賺雙贏的局面。---------------------------------------------------------------- 接下來是價差組合單最常見的問題︰ 很多人經常會問，價差單是買方操作？還是賣方操作？ 保證金高嗎？ 投資報酬率比股票高還是低？ 最大風險是多少？ 最大風險就如「C︰價差單」中所提到的，比如︰所組的合約假設是17000與17050，那麼最大點數就是17000~17050之間的50點，如果你所組的價差是25點（空頭價差或多頭價差都一樣），那麼最大損失就是25點，最大獲利也是25點。 而價差組合單不屬單邊買方與單邊賣方，它是單純的價差操作，而且是比股票的投資報酬率還要高。 至於保證金，我PO一段之前我所寫的內容，就能知曉。 價差組合單實際扣除保證金計算與實際投資報酬率計算︰ 價差單保證金的實際扣除計算方式是以1點50元計算。 合約100點公式︰ 合約100點X50=保證金5000-價差權利金=實際扣除保證金金額。 假設1︰ 所要進行組合價差單的合約價位是賣出17000C，買進17100C，等於17100-17000=距離100點合約，100點X50元=保證金5000元。 也就是說，當你所組的價差單合約是距離100點的合約，那麼基本的保證金就是5000元整，如果你的帳戶金額低於5000元，就無法下單交易。 但實際交易之後所扣除的保證金金額卻低於5000元，是為何？ 假設你所組的價差單其價差是50點，就會提前先收取這50點X50元=2500元的權利金，因此，當你以5000元保證金下完單後，加上提前先收取50點X50元=2500元的權利金，實際扣除的金額只有2500元。 舉例1︰ 帳戶有20000元金額，當你下一口價差組合單，其價差是50點，實際扣除金額是2500元，帳戶的餘額則會剩下17500元。 舉例2︰ 以價差50點計，帳戶如果是20000元，最多可做到6口。 但是是無法一次下6口單，因為每口保證金是5000元，所以一次下6口單保證金必須要有30000元。 那麼該如何下單才能下滿6口？ 20000元第一次最多下4口，成交50點價差後，實際扣除的保證金（5000保證金-提前收取50點權利金）是10000元，帳戶餘額則剩9888元（還要扣除手續費+交易稅），之後又可在下一口50點價差，帳戶餘額9888-2500-手續費與交易稅=餘額剩7360元，只要餘額高於保證金5000元，就能在下一口（第6口），餘額則剩4832，當帳戶餘額低於5000就無法再組單，所以最多可做6口單。 ------------------------------------------------------------ 合約50點公式︰ 合約50點X50=保證金2500-價差權利金=實際扣除保證金金額。 假設2︰ 所要進行組合價差單的合約價位是賣出17000C，買進17050C，等於17050-17000=距離50點合約，50點X50元=保證金2500元。 也就是說，當你所組的價差單合約是距離50點的合約，那麼基本的保證金就是2500元整，如果你的帳戶金額低於2500元，就無法下單交易。 但實際交易之後所扣除的保證金金額卻低於2500元，是為何？ 假設你所組的價差單其價差是25點，就會提前先收取這25點X50元=1250元的權利金，因此，當你以2500元保證金下完單後，加上提前先收取25點X50元=1250元的權利金，實際扣除的金額只有1250元。 舉例1︰ 帳戶有10000元金額，當你下一口價差組合單，其價差是25點，實際扣除金額是1250元，帳戶的餘額則會剩下8750元。 舉例2︰ 以價差25點計，帳戶如果是10000元，最多可做到6口。 但是是無法一次下6口單，因為每口保證金是2500元，所以一次下6口單保證金必須要有15000元。 那麼該如何下單才能下滿6口？ 10000元第一次最多下4口，成交25點價差後，實際扣除的保證金（2500保證金-提前收取25點權利金）是5000元，帳戶餘額則剩4888元（還要扣除手續費+交易稅），之後又可在下一口25點價差，帳戶餘額4888-1250-手續費與交易稅=餘額剩3610元，只要餘額高於保證金2500元，就能在下一口（第6口），餘額則剩2332，當帳戶餘額低於2500就無法再組單，所以最多可做6口單。------------------------------------------------------------- 投資報酬率是以獲利點數除以保證金後所得的數字。 舉例1︰ 假設所組的合約是100點，保證金則是5000元，假設所組的價差是50點價差，那麼投資報酬率是︰價差50點X50=2500元除以保證金5000元=50%投資報酬率。 但是實際上在交易100點合約時，因所組的價差是50點，實際所扣除的保證金只有2500元，那麼實際的投資報酬率則是︰價差50點X50=2500元除以實際扣除保證金2500元=100%實際投資報酬率。 舉例2︰ 假設所組的合約是100點，保證金則是5000元，假設所組的價差是30點價差，那麼投資報酬率是︰價差30點X50=1500元除以保證金5000元=30%投資報酬率。 但是實際上在交易100點合約時，因所組的價差是30點，實際所扣除的保證金只有3500元，那麼實際的投資報酬率則是︰價差30點X50=1500元除以實際扣除保證金3500元=42.85%實際投資報酬率。 舉例3︰ 假設所組的合約是50點，保證金則是2500元，假設所組的價差是25點價差，那麼投資報酬率是︰價差25點X50=1250元除以保證金2500元=50%投資報酬率。 但是實際上在交易50點合約時，因所組的價差是25點，實際所扣除的保證金只有1250元，那麼實際的投資報酬率則是︰價差25點X50=1250元除以實際扣除保證金1250元=100%實際投資報酬率。 舉例4︰ 假設所組的合約是50點，保證金則是2500元，假設所組的價差是15點價差，那麼投資報酬率是︰價差15點X50=750元除以保證金2500元=30%投資報酬率。 但是實際上在交易50點合約時，因所組的價差是15點，實際所扣除的保證金只有1750元，那麼實際的投資報酬率則是︰價差15點X50=750元除以實際扣除保證金1750元=42.85%實際投資報酬率。------------------------------------------------------------- 價差組合單該如何下單操作？ 買權空頭價差︰舉例︰S17500C(賣出17500C)+B17600C(買進17600C)。 一︰先選擇複式單。 二︰點進進入選擇的合約。 三︰在合約中點選買與賣。 四︰按確認後回到下單介面。 五︰確認要組的合約與點數與價差點數無誤。 六︰確認要組的口數。 七︰按下單送出。註︰假設合約差距是50點，價差是24點，最大獲利就是24點，最大損失是26點。 假設合約差距是100點，價差是46點，最大獲利就是46點，最大損失是54點。  

買權多頭價差︰舉例︰S17350C(賣出17350C)+B17300C(買進17300C)。 一︰先選擇複式單。 二︰點進進入選擇的合約。 三︰在合約中點選買與賣。 四︰按確認後回到下單介面。 五︰確認要組的合約與點數與價差點數無誤。 六︰確認要組的口數。 七︰按下單送出。 註︰假設合約差距是50點，價差是24點，最大獲利就是26點，最大損失是24點。 假設合約差距是100點，價差是46點，最大獲利就是54點，最大損失是46點。  

賣權空頭價差︰舉例︰S17150P(賣出17150P)+B17200P(買進17200P)。 一︰先選擇複式單。 二︰點進進入選擇的合約。 三︰在合約中點選買與賣。 四︰按確認後回到下單介面。 五︰確認要組的合約與點數與價差點數無誤。 六︰確認要組的口數。 七︰按下單送出。 註︰假設合約差距是50點，價差是24點，最大獲利就是26點，最大損失是24點。 假設合約差距是100點，價差是46點，最大獲利就是54點，最大損失是46點。  

賣權多頭價差︰舉例︰S17300P(賣出17300P)+B17250P(買進17250P)。 一︰先選擇複式單。 二︰點進進入選擇的合約。 三︰在合約中點選買與賣。 四︰按確認後回到下單介面。 五︰確認要組的合約與點數與價差點數無誤。 六︰確認要組的口數。 七︰按下單送出。 註︰假設合約差距是50點，價差是24點，最大獲利就是24點，最大損失是26點。 假設合約差距是100點，價差是46點，最大獲利就是46點，最大損失是54點。  

勒式買進︰舉例︰B17500C(買進17500C)+B17100P(買進17100P)。 一︰先選擇複式單。 二︰點進進入選擇的合約。 三︰在合約中點選買與賣。 四︰按確認後回到下單介面。 五︰確認要組的合約與點數與價差點數無誤。 六︰確認要組的口數。 七︰按下單送出。 註︰損失有限，獲利無限。  

勒式賣出︰舉例︰S17500C(賣出17500C)+S17100P(賣出17100P)。 一︰先選擇複式單。 二︰點進進入選擇的合約。 三︰在合約中點選買與賣。 四︰按確認後回到下單介面。 五︰確認要組的合約與點數與價差點數無誤。 六︰確認要組的口數。 七︰按下單送出。註︰獲利有限，損失無限。

以上6種組合中，最經常操作的是「買權空頭價差」與「賣權多頭價差」。 通常「買權多頭價差」與「賣權空頭價差」滑價大，交易量也小。 而相同性質中，「買權空頭價差」優於「賣權空頭價差」。「賣權多頭價差」優於「買權多頭價差」。 因此在操作上選擇「買權空頭價差」與「賣權多頭價差」即可。註︰(很重要)勒式賣出，獲利有限，損失無限，風險性高，假設看好結算在17200~17400之間，但又要預防不如預期，大可不必做勒式賣出，可以採取價差單來取代勒式賣出，大大降低風險。假設性舉例︰原本看好某週選預計在17200~17400之間結算，也預計17200P以下與17400C以上的合約都會歸0，一旦組合「勒式賣出」S17400C(賣出17400C)+S17200P(賣出17200P)，又怕結算時不如預期產生高額的虧損，就可以採取「買權空頭價差」S17400C(賣出17400C)+B17500C(買進17500C)+「賣權多頭價差」S17200P(賣出17200P)+B17100P(買進17100P)來取代「勒式賣出」，就可大大降低風險，而且保證金也低於「勒式賣出」。

舉例2021年5月12日創下歷史最大跌點與跌幅為實際案例︰如果當天是操作「賣出勒式」，鐵定損失無限制，更可能會有追繳斷頭的事情發生。 但是如果是以價差單來取代「賣出勒式」，不是小賺就是小賠，風險有限。 如果當天是結算在「買權空頭價差」與「賣權多頭價差」中間，還能兩邊雙殺全賺，這就是價差單取代「賣出勒式」的好處。 下圖是實際案例︰

-------------------------------------------------------------價差組合單該如何平倉操作？(所有組合單都一樣的步驟) 一︰先選擇期權未平倉查詢。 二︰點進進入選擇複式單查詢。 三︰選擇你要平倉的合約價差單。 四︰確認你要平倉的合約與點數與價差點數無誤。 五︰確認要平倉的口數。 六︰按下單送出進行平倉。註︰如果是要放到結算，還可以省下手續費。

------------------------------------------------------------- 何種情況下選擇操作「買權空頭價差」？何時做進場？ 假設︰ 你認為這一週的週選，指數無法在１７５００以上結算，就可選擇在１７５００Ｃ以上進行買權空頭價差（看跌）。 而進場時機是利用指數進行反彈或上漲時，分批做進場。 比如︰ 預計指數反彈或上漲的高點大約只會到１７４００～１７４５０之間做滿足，那麼當指數來到這個位置時在做進場，千萬別在下跌時追進場，買權空頭的價差是上漲時拉大價差空間，在指數反彈或上漲時進場，一旦歸０時才能獲得最大收益，萬一履約損失也較小。 如果是下跌時做進場，價差只會越來越小，一旦歸０的獲利相對較少，萬一履約損失也較大。------------------------------------------------------------- 何種情況下選擇操作「賣權多頭價差」？何時做進場？ 假設︰ 你認為這一週的週選，指數無法在１７０００以下結算，就可選擇在１７０００P以下進行賣權多頭價差（看漲）。 而進場時機是利用指數進行回測或下跌時，分批做進場。 比如︰ 預計指數回測或下跌的低點大約只會到１７０５０～１７１００之間做滿足，那麼當指數來到這個位置時在做進場，千萬別在上漲時追進場，賣權多頭的價差是下跌時拉大價差空間，在指數回測或下跌時進場，一旦歸０時才能獲得最大收益，萬一履約損失也較小。 如果是上漲時做進場，價差只會越來越小，一旦歸０的獲利相對較少，萬一履約損失也較大。------------------------------------------------------------- 註：（非常重要） 反彈時進場買權空頭價差，比如反彈遇上檔賣壓不易續漲時、或遇重要均線壓力、或日線與5MA正乖離過大、或反彈OI壓力，都是進場買權空頭價差的時機。 回測時進場賣權多頭價差，比如回測遇下檔買盤不易續跌時、或遇重要均線支撐、或日線與5MA負乖離過大、或回測OI支撐，都是進場賣權多頭價差的時機。以2021年4月6日週二盤後OI來舉例：C最大壓力區在16800以上。P最大支撐區在16650以下。那麼在價差單的操作上是...。反彈壓力區的操作：指數盤中反彈16800附近或以上分批進場16800C以上買權空頭價差。 回測支撐區的操作：指數盤中回測16650附近或以下分批進場16650P以下賣權多頭價差。

------------------------------------------------------------- 至於「勒式買進」與「勒式賣出」，盡量選擇買方的「勒式買進」進行操作，而進場的時機攸關選擇那一種為宜，關鍵則在於指數的波動，以及趨勢波段的強弱。   當指數的波動異常的劇烈，每天動砸３００點以上，或趨勢波段特別大的時候，就可選擇「勒式買進」。 一： 假設目前的指數波動異常的大，並看好這波漲勢相當的大，預計週選結算前有機會從１７０００漲到１７６００以上，但又怕萬一不如預期不漲反轉大跌，就可選擇勒式買進，比如：Ｂ１６７００Ｐ＋Ｂ１７４００Ｃ之類等等來做保險，也是以小博大的操作方式。 二： 假設目前的指數波動異常的大，並看好這波跌勢相當的大，預計週選結算前有機會從１７０００跌到１６４００以下，但又怕萬一不如預期不跌反轉大漲，就可選擇勒式買進，比如：Ｂ１６６００Ｐ＋Ｂ１７３００Ｃ之類等等來做保險，也是以小博大的操作方式。 當指數的波動異常的縮小，每天大約１００點以下或１５０點以下，或趨勢特別的小，或是盤整，就可選擇「勒式賣出」。 假設預計指數將在週選結算前，在１６７００～１７３００之間進行盤整，那麼就可在１６７００Ｐ以下與１７３００Ｃ以上進行勒式賣出，比如：Ｓ１６６００Ｐ＋Ｓ１７４００Ｃ之類等等，並要留意趨勢不如預期時，立即出場，畢竟賣方是獲利有限，損失無限。 ------------------------------------------------------------- 【「猶豫」與「貪念」是操作心態上最大的殺手】「貪念」，價差小難道就不是錢？ 當確定了某些履約價會歸零時，卻在掙扎著、或嫌棄著價差太小，沒油水，試問自己，如果是操作股票，今天買進後，明天百分之百能賺5%，你會不會買？ 如果你的答案是會買進，那麼，高於5%~10%百分之百穩賺的價差你為何不組？ 在距離結算只剩一天的情況下，一旦安全區的價差單價差縮小沒肉，而手頭上的資金尚有許多，放著不組也不會升利息，哪怕報酬率只剩5~10%，一樣也能組單進場，反正已經確定是穩賺的價差，沒有道理放過他，不是嗎？何況一天的報酬率還遠高於股票。 人，其心態與心思特別複雜，有些很簡單的道理，往往會因某些思考而將它複雜化，也因此，使得該得而未得的獲利從眼前掠過，事後在懊悔不已，何苦如此。 當距離結算日越近時，遠價的價差越會快速的縮小，這是基本時間價值流失的原理，就因為遠價已經難以履約，不可能不斷拉大價差，所以不要去期望還有更大的價差可組，當你等待價差拉大的時候，這些等待的時間正在持續消耗著OP價值，反而不能等，也不該等，要果決積極的做進場，才是正確的操作之道，千萬不要被「貪念」沖昏你的頭，阻斷你的正向思考。 該展現你的野心卻不展現，該下定決心時卻猶豫不前，大多來至於心病，而心病往往會讓你錯失良機。 金玉良言︰ 有花堪折直須折，莫待無花空折枝。

------------------------------------------------------------- 價差組合單操作觀念：1： 當提早進場時，一旦發現OI變化不利自方，就要立即退場。 假設進場的是17000C~17100C買權空頭價差，盤後OI變化卻發現P方的OI量急速大增往17000以上推進，C方的OI量也是出現急速向後退的情況，那麼17000C~17100C的價差單就必須立即退場。 假設進場的是17000P~17100P賣權多頭價差，盤後OI變化卻發現C方的OI量急速大增往17100以下推進，P方的OI量也是出現急速向後退的情況，那麼17000P~17100P的價差單就必須立即退場。 ------------------------------------------------------ 2：不管是提前在周四或是周五進場價差單，離結算日都還有3~4天的日子，OP價格是不會那麼快就歸0，會歸0都是在週三結算時才會歸0，所以，周選新倉盡量在遠價合約進行短期套利即可。 ------------------------------------------------------ 3：價差單最佳的進場時間都是落在每周一~三，那時的OI量都已經放大，形成支撐區與壓力區。 如果是要追求最穩定安全的操作，則是選擇周二盤後的OI確定支撐區與壓力區後，於周二盤後盤，或周三早盤在做進場，等於是做2休5，沒留倉的負擔與壓力，輕鬆又穩定的操作。價差單最佳操作時間在週二盤後的OI確定支撐區與壓力區後，於周二盤後盤，或周三早盤在做進場。價差單最佳操作時間在週二盤後的OI確定支撐區與壓力區後，於周二盤後盤，或周三早盤在做進場。價差單最佳操作時間在週二盤後的OI確定支撐區與壓力區後，於周二盤後盤，或周三早盤在做進場。（非常非常的重要，所以說三次。） ------------------------------------------------------ 4：每天都要觀察OI量，人多的地方不要去。 ------------------------------------------------------ 5：結算當天不要受盤勢的影響，要相信OI的判斷，莊家不是吃素的，結算是莊家說了算。 ------------------------------------------------------------- 6：   做OP要期許自己 : 比莊家更了解莊家。「站在莊家的角度去思考。」註： 務必把散戶的心態與思維，全丟進馬桶或垃圾桶，全心全意站在莊家的立場來思考，永遠把自己當做莊家。 -------------------------------------------------------------7：時間價值流失是OP最大的殺手，卻是價差單最有利的幫手。 ------------------------------------------------------------- 8：會歸0的最大OI優先大量組單。 會歸0的最大OI優先大量組單。 會歸0的最大OI優先大量組單。 很重要所以說3次。 -------------------------------------------------------------（以上簡易白話的說明，希望對新手們有所幫助。）----------------------------------------- 以週選擇權OI的壓力與支撐做判斷，來進行週結算時的操作策略。 價差單操作的判斷，絕對稱得上是最能長期穩定獲利的操作商品，而且判斷容易，勝率高，獲利豐，輕鬆又穩定。 學習門檻低，輕鬆就能上手。 讓你重新找到操作的新方向，創造你未來的新人生。 不管是大資還是小資，都能操作價差單，既輕鬆又能長期穩定獲利，只要跟著操作並學習，絕對刷新你的觀點與視野。 ------------------------------------------------------------- 長期獲利的法寶︰價差組合單與OI搭配的絕妙操作法。OI判斷教學共20篇︰ 一︰OI推進的判斷，C的推進。 二︰OI推進的判斷，P的推進。 三︰OI防守的判斷，C的防守。 四︰OI防守的判斷，P的防守。 五︰OI防守的判斷，C與P同時防守。 六︰OI偏空倒莊的判斷。 七︰OI偏多倒莊的判斷。 八︰周選如何短期價差套利，OI爆量篇。 九︰周選如何短期價差套利，反彈壓力篇。 十︰周選如何短期價差套利，回測支撐篇。 十一︰OI大量區判斷結算，C方攻擊的壓低結算。 十二︰OI大量區判斷結算，P方攻擊的拉高結算。 十三︰OI大量區判斷結算區間，雙方OI勢均力敵的結算區間。 十四︰OI大量區判斷指數波動，C方攻擊的指數波動。 十五︰OI大量區判斷指數波動，P方攻擊的指數波動。 十六︰OI大量區判斷指數波動區間，雙方OI勢均力敵緩衝空間小的指數波動區間。 十七︰OI大量區判斷指數波動區間，雙方OI勢均力敵緩衝空間大的指數波動區間。 十八︰每周二盤後OI確定後，決戰周結算的操作策略。 十九︰價差組合單操作觀念。 二十︰價差組合單實際扣除保證金計算與實際投資報酬率計算。----------------------------------------------------------- 以上的內容是個人對於市場的看法及觀點說明，以及善意提醒的立場，任何投資有賺有賠，都要自行做好風險上的控管。 （用心學習的人，未來只會更富有。）

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