3分鐘了解心智元 - 心智元本質

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前幾篇都是從數據與理性的角度看心智元，這篇我們從感性的角度來看心智元。 營收的來源 攤開標的企業的財務報表或年報，多數人會在意bottom line也就是盈餘，而top line營收通常是給經理人去煩惱了。如果花點時間去了解營收來源，會發現都是一樣一塊錢的收入，意義卻全然不同。 收入來源=用戶群 先以美國的醫療藥品通路與保險公司CVS Health Corporation來舉例。 CVS Health Corporation是一家位於美國的綜合性健康服務公司。該公司提供藥房、藥品分銷、醫療保健計劃管理、特許藥房等多種服務。在美國各地，它經營著眾多藥房連鎖店，同時也提供藥品配送和處方管理服務。此外，CVS還提供醫療保險計劃，並為雇主和政府客戶提供健康管理解決方案。 來看看CVS在2022年報中提到的營收來源組成

除了數字的全年營收3225億美元外，還提到了 :

超過3百萬的Medicare Advantage會員 有910萬的低成本/零成本的 MinuteClinic福利 總會員超過1.1億 在CVS醫療相關處所，每日服務超過5百萬顧客

或許很難將每一筆營收跟所有用戶直接連結，但簡單的理解來看，CVS同時滿足了用戶感性與理性的需求，才能贏得(Earn)這些收入。 再來看看發行去年最夯片之一 捍衛戰士 : 獨行俠的片商 Paramount Global，在2022年的年報中提到他們的DTC (直接銷售給用戶群)服務 : 

其中訂閱DTC相關服務的用戶達7700萬，串流服務Paramount+的用戶達990萬。整體DTC的收入達14億。這些更多是娛樂(感性)需求被滿足。 小結 當評估標的時，除了從數據去理解與分析營運成果外，還有許多無法從財務數字看到的評估，不論是從用戶數、銷售產品數、樓地板面積...等，其共通點都是要能夠滿足用戶心(感性)與智(理性)的需求，從而贏得更多用戶的心智 - 心智元。 ------------------------------------------------------------------------------- 還想了解更多嗎? 歡迎大家一起加入美股心智元的粉絲團。

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