2024年記憶體展望佳

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記憶體族群在台灣的電子產業具有重要地位        它是屬於半導體的次產業，可以視為半導體零件的大宗物資，是標準的景氣循環股。投資記憶體產業要暸解目前景氣循環的位階，供需關係、市場庫存和價格趨勢。當景氣循環向上，市場需求大於供給，價格開始上漲，就要開始布局記憶體產業。景氣循環向下，市場供給大於需求，價格開始下跌，就要賣出記憶體產業。投資人也要了解記憶體的總類、上下游關係和市場報價         記憶體區分為兩大類別，其一是揮發性記憶體，停止供應電源，資料即消失。例如：動態隨機記憶體（DRAM）、靜態隨機記憶體（SRAM）。另一類是非揮發性記憶體，是指已輸入之資料不論電源供應與否都能保存下來。例如：唯讀記憶體（ROM）、快閃記憶體（Flash）。        在產業結構上分為上游的原廠，例如：三星、美光、華邦電( 2344)和南亞科(2408 )，和中游的模組廠，例如：威剛(3260 )、十銓( 4967)。在報價上又可區分為：合約價和現貨價。原廠的出貨價通常是合約價，模組廠通常是買合約價，賣現貨價。當價格趨勢向上，現貨價會領先上漲；當價格趨勢向下，現貨價會領先下跌。      記憶體產業自2022年第4季起進入減產、去庫存、跌價的下降循環。2023年第4季，美光已完成DRAM庫存去化，並收斂DRAM工廠減產幅度。 韓國的三星及海力士預計在24年第1季收斂減產幅度，可見減產1年多後，已經看到供需回到健康水準。
      2023年下半年手機市場受惠多家新機發布，自Q3起下游品牌客戶出現拉貨動能；PC市場方面2023年第3季庫存調整將近尾聲，第4季需求復甦趨勢明確；傳統伺服器產業仍處於庫存去化階段。2024年記憶體的各應用將呈現逐步回溫。隨AI 應用發展，預估手機搭載生成式AI 將增加儲存空間(UFS)需求推升NAND用量；PC市場2024年將逐季成長，伺服器市場預估將隨景氣逐步復甦，新處理器平台將持續推升DDR5滲透率，預期工業控制的庫存及需求將在2024年逐步改善。記憶體產業通常3年一個循環期，目前處於轉折向上的景氣階段         投資人可以逢低布局記憶體產業。上游原廠的華邦電( 2344)和南亞科(2408 )，和中游的模組廠的威剛(3260 )、十銓( 4967)都可以關注。在景氣上漲的初升段，中游模組廠的表現優於上游原廠；在景氣上漲的主升段，中游模組廠和上游原廠都有不錯的表現；到了景氣上漲的末升段，上游原廠表現優於中游模組廠的表現。 想要追蹤張老師的研究資訊，歡迎您加入訂閱：「張老師的產經週報」。   訂閱網址：https://histock.tw/event/plan.aspx?no=101670
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