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陸降息1碼 半年第三次

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2015-05-10 17:25:05 經濟日報 本報綜合報導 經濟情勢嚴峻 迫使人行持續寬鬆貨幣 專家:不應解讀為中國版QE

中國人民銀行(大陸央行)今天宣布自5月11日起,全面調降金融機構人民幣貸款和存款利率1碼(0.25個百分點)。這是2014年11月以來人行第三度降息,也是三周來兩度擴大寬鬆,期間還曾二度降低存款準備金率,凸顯大陸經濟情勢嚴峻,迫使人行持續寬鬆貨幣。

人行昨日宣布,自今天起下調金融機構存貸款基準利率各0.25個百分點,調整後的1年期貸款基準利率為5.1%,1年期存款基準利率為2.25%。

陸降息1碼 半年第三次
資料來源:彭博資訊 經濟日報提供

同時,人行將金融機構存款利率浮動區間上限,由存款基準利率的1.3倍調整為1.5倍。

人行昨天在新聞稿中指出,此次進一步下調存貸款基準利率,重點就是要繼續發揮好基準利率的引導作用,進一步推動社會融資成本下滑,支援實體經濟持續健康發展,要為經濟調整和轉型升級營造中性適度的貨幣金融環境,並繼續實施穩健的貨幣政策。

人行研究局首席經濟學家馬駿認為,此次下調利率主要是因為經濟面臨較大下滑壓力,有必要透過降低名義利率,來達到降低實際利率、穩定投資增長的目的。他強調,不應該將這次解讀為中國版的量化寬鬆(QE)。

對於這次將存款利率上限,直接從基準利率的1.3倍擴大到1.5倍,馬駿說,主要考量是防止「誘導性上浮」。如果僅將上限擴大到1.4倍,一些自主定價能力有限的銀行的存款定價,就可能被「誘導」到這個上限,對本來已形成的融資成本下滑趨勢,產生不利影響。

滙豐大中華區首席經濟學家屈宏斌認為,人行降息1碼,符合市場預期。當前經濟下滑壓力增大,通縮風險上升背景下,降息既是形勢所逼,亦為明智之舉。不過,單次降息不足以緩解實際利率攀升、企業融資成本居高不下的矛盾,應有進一步寬鬆舉措來穩增長抗通縮,預計下一步將降準2碼。

中國大陸上周五發布的進出口統計,進出口雙降,顯示經濟下行壓力更形沈重,市場先前即預期人行將再降息。

陸降息1碼 半年第三次_02 資料來源:人民銀行、新聞整理 經濟日報提供

中概股 迎景氣行情

陸降息1碼 半年第三次_03  
中國人民銀行宣布降息,法人表示,此舉對台股影響中性,主要是中國股市一向走自己的路,與國際股市脫鉤,但若資金寬鬆成功刺激經濟,將有助對台股中概色彩較濃的個股表現。

元大寶來投信副投資長劉興唐表示,近幾次中國的降息腳步來得較外界預期快速一些,主要是中國經濟時有緩慢成長的疑慮,但對照其他發展中國家,中國的經濟表現其實相當亮眼。

不過,過去幾次中國採取寬鬆貨幣政策時,對台股的正向激勵並不明顯,主要是中國股市在金融海嘯後明顯走自己的路,與世界股市脫鉤。若中國降息成功刺激經濟,將資金行情轉換成景氣行情,屆時中概色彩較高的中概股就有望受惠。

台新投顧協理黃文清表示,大陸經濟政策近一年維持寬鬆基調,對於陸股表現帶來利多,尤其近日陸股漲多後出現回檔,資金再寬鬆有利刺激股市重啟漲升動能。

A股慢牛 大區間震盪

中國人民銀行昨天宣布降息,大陸證券界分析,陸股大多數股票估值已過高,未來股市雖會逐漸上漲,但仍是大區間震盪的「慢牛」。

新浪財經報導,海通證券指出,當前居民財富正從存款、房產轉向金融資產,而持續降準、降息將強化利率下滑趨勢,股、債雙牛成為中國去槓桿的最完美路徑。

南方基金首席策略分析師楊德龍表示,降息從兩個方面有利於A股市場,一方面降息可降低企業融資成本,有利於一些利率敏感型行業獲利能力,另一方面降息有助於降低股票的要求回報率,提高股價。

(記者林茂仁、陳致畬、杜宗熹、葉家瑋)

 

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