金融股定存比較

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  在股市大鳴大放的景氣時期，投資人多半關注電子科技、房地產等積極的行業，鮮少人會偏好相對保守的金融類股，不過也因為它們的腳步穩健，外加目前業者均十分理性，不再像以往發行現金卡時代那般殺氣騰騰，所以經營狀況比其他行業更加穩定，雖然離暴利二字很遠，但卻能持續獲利，成為保守型投資人偏好的個股，不過如果想要在金融類股理面再挑出前段班，又該如何選擇呢？

  ◀訂閱嗨投資官方頻道   金融類股近期表現 就長期角度來看，除非整體股市受到重大利空消息衝擊，否則平時波動幅度並不大，多半可以靠著每年領取股利穩健獲利，適合當作保守型投資人除定存外的投資管道。 透過下表可知，金融類股近幾年多半會發放股利，其中富邦金與國泰金更是連三年發放現金股利達2塊以上，這也是最吸引投資人的特色之一，若換算近三年現金股利殖利率，最高可達5.6%左右，遠比一般銀行定存1%左右的利率高得多，對於保守投資人而言更具投資效益。

  從上表中也可以發現，其中官股成份較大的兆豐金、第一金、華南金和合庫金，配息表現不一，兆豐金與第一金現金配息率近三年都可以達6成以上，甚至逼近9成，且現金殖利率表現也很不錯，都達5%以上，其中第一金除了發放現金股利之外，近三年更同步發放股票股利，至於華南金與合庫金的表現就比較差，現金殖利率只有3%。而民營銀行龍頭富邦金、國泰金與中信金，近三年配息率多位於3到6成，平均現金殖利率也達4.5%以上。 部分殖利率相當高的個股，如華票、台產、新產及中再保等，在這邊不特別提出，是因為這些個股主要獲利來源與保險相關，其每年獲利變動性較大，與一般銀行較為不同。

  如何挑選金融類股 由於金融股相對於其他類股表現較為穩健，所以受到不少保守型投資人青睞，不過金融類股也洋洋灑灑10幾、20幾檔，該如何進行挑選呢？以追求獲利的角度來看，藉由前面表格中的「現金殖利率」進行比較是一種方式，所謂的現金殖利率就是拿現金股利除以股價，目前整體股市殖利率約為4%，只要超過都算表現不錯，更何況是相對保守穩健的金融類股。如果以近三年的平均表現來看的話，開發金、兆豐金、第一金、中信金、國票金、富邦金和國泰金都能達4.5%以上。

  不過構成個股高現金殖利率的原因，並不太一樣，有些企業是本來就很會賺錢（高EPS），有些企業則是賺了錢、很願意分享（配息率高）。下面就以2015到2017年平均資訊做為比較基準，挑選挑選官股與民營銀行共八家進行比較，不難發現民營銀行的獲利能力比較強，富邦金和國泰金平均EPS都能達到4以上，但是值得一提的是，民營銀行每年EPS變動幅度會比官股銀行來得大，這與經企業營風格有部分的關聯性。至於在配息率方面，雖然官股銀行賺得較少，但倒是挺願意與股東分享的，其中第一金與兆豐金近三年平均配息率達7成以上。一來一往，各具優勢。

  除此之外，個股的購買成本也是許多投資人比較的重點，以近三年平均本益比來看，民營銀行略為偏低，其中又以富邦金和中信金位於10左右最低，表示股價相對較低，也顯示出官股銀行由於有政府作為靠山，投資人願意付出更高價格來買的狀況。

  藉由前面三個面向進行分析，大致可以作出官股銀行個股安全穩定、民營銀行價格較低，且獲利能力較強的結論；但在官股或民營銀行中，又有幾間企業在不同面向表現更為突出，投資人可依自己的偏好選擇，在本益比偏低的情況下進場，靠著每年領取現金股利，相信很快也可以存下第一桶金。

發行現金或股票股利的差異 最後說明一下現金股利與股票股利，除了現金股利之外，其實不少企業也會發放股票股利，例如中信金自2007年起就連續發放了9年的股票股利，究竟發放現金股利好，還是股票股利好呢？

  雖然企業發放股票股利可以讓經營者保留更多盈餘在手中，作為隔年發展的資源，但如果獲利能力沒有同步跟上，反而會使得股價往下跌。以永豐金為例，自2014年起就不斷發放股票股利，普通股數量前前後後共增加了37%，但是每年EPS卻不斷往下滑，從2014年的1.35降至0.79，明顯因股本增加而稀釋了每股盈餘，雖然每年發放的現金股利並沒有太大的變化，但卻使得股價於這段時間下跌了約28%。

  相反的，第一金雖然持續發放股票股利，但每年EPS仍可維持在1塊以上，顯示出其獲利能力不減，在2016年初股災之後，股價能從14元漲回近期的20元，投資人不僅能靠領取股利賺錢，更能透過買賣價差賺取利潤。 進一步閱讀： 除權息股票列表  金融類股－2018年成分股除權息資訊  建構自己的防禦型資產：定存  如何選擇定存股  五分鐘搞懂穩健投資工具：債券 

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