Personal consumption expenditure個人消費支出(PCE)是否是一種心智元的衡量媒介?

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上周FED主席鮑爾於國會聽證會說明貨幣政策時，提到了 "過去 12 個月，剔除波動較大的食品和能源價格的核心 PCE 通脹率為 4.7%。由於供應鏈瓶頸已經緩解，政策收緊抑制了需求，核心商品部門的通脹已經下降。" 那...什麼是PCE呢? 簡介 個人消費支出( PCE ) 衡量標準是美國經濟分析局(BEA) 收集的國內生產總值(GDP)中消費的組成部分統計數據。它包括家庭的實際和估算支出，包括與耐用品和非耐用品和服務有關的數據。本質上是衡量針對個人並由個人消費的商品和服務的指標。PCE 價格指數波動較小的指標是核心 PCE ( CPCE ) 價格指數，不包括波動較大和季節性食品和能源價格。 與幾年來使用同一組支出權重的標題美國消費者價格指數(CPI)相比，該指數使用Fisher Price Index。此外，PCEPI 使用鍊式指數，將一個季度的價格與上一季度的價格進行比較，而不是選擇固定基數。這種價格指數方法假設消費者已經考慮了相對價格的變化。也就是說，他們將價格上漲的商品 替代為價格穩定或下跌的商品。 討論 PCE是組成GDP中約70%的成分(以美國來說)，也就是廣泛性的經濟產出，而且是已經銷售出去的部分，因此也是一種收入的統計，因此以PCE來衡量個人的消費的確是可以衡量到某種程度的人心智能。 在美國BEA的分類中，PCE是屬於個人所得與支出這一區，然而其中也有可能是因為迫於無奈，像是能源或是某些必需的消費，因此也可能不完全是人心智能的媒介。所以扣除掉季節性食品與能源價格的核心PCE可能更好做為人心智能的媒介，進而可以推導心智元總量。 下圖是最新美國PCE的分布狀況 : 

住房和公用事業與衛生保健是目前PCE的主要大宗，其次就是食品相關類別包含餐飲服務，接續是金融服務和保險。 小結 PCE對於貨幣政策乃至於經濟衡量的具備重要性，當然PCE中有許多還難以界定是否具備人心智能的程度，但也不啻是一個綜觀的方法。另外若比對長期的PCE變化，也能看出社會型態的變化趨勢。------------------------------------ 美股心智元學院 連結 ✔️- 股動人心blog 連結 ✔️想了解更多嗎? 掃描下方QR code免費加入美股心智元學院line群。

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