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影響美國股市的各種指標(2)

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影響美國股市的各種指標(2)
我們就逐一介紹美國常見的一些經濟指標:

亞特蘭大聯準會指數(Atlanta Fed Index)★
它的正式名稱是「東南部製造業調查報告」(Southeastern Manufacturing Survey)。這項指數調查的內容是針對喬治亞、阿拉巴馬、佛羅裏達、田納西和路易西安那等州,地區製造業接單狀況的調查。調查指數如果大於0,就代表產業持續在擴張。如果低於0,則表示接單萎縮。這項調查由聯邦準備銀行亞特蘭大分行進行。它發佈時機是在每個月12日,東部時間上午9點公佈前一月份的數據。它對市場的影響程度極低。因為它公佈的時機是在全國採購經紀人指數(Purchasing Manager’s Index)公佈之後,因此對市場已缺乏影響力。

APICS 指數★★
正式名稱是「APICS商業展望指數」(APICS Business Outlook Index)。APICS 是指「美國生產及庫存控制協會」(American Production and Inventory Control Society)。該協會在每個月最後一個星期三、四,或五其中一天的東部時間早上8:30分,公佈當月對全國製造業的調查。數字在50以上代表景氣擴張,50以下代表萎縮。它對市場的影響力有限。雖然它公佈的是製造業當月的數據,但是它很難影響股市。不過市場會拿它來預測稍晚幾天公佈的全國採購經紀人指數。

聯邦儲備銀行地區分行報告(Beige Book)★★★
這份報告是由聯邦儲備銀行各地區12家分行輪流製作。這份報告蒐集了各地區商業領袖、經濟學者、市場專家,以及其他消息來源有關景氣的資料。這份報告會在聯邦理事會開會時提出,作為制定財經政策的參考。這份報告每年製作8次,它在每以一次理事會開會前兩個禮拜的星期三,東部時間下午2點公佈。它對股票市場具有相當程度的影響力,經常對市場造成衝擊。這份報告是市場分析師用來與其他經濟指數配合,作為預估景氣的參考。這份報告雖然是由聯邦儲備銀行的地區分行製作,但是它並不代表理事會的整體意見。它之所以稱為Beige Book,原因是它的封面是灰褐色的。

BTM-UBSW 每週連鎖商店銷售指數 (BTM-UBSW weekly Chain Store Sale Index)★★★
這是根據美國七大主要百貨連鎖商的銷售業績所做成的指數。這七大百貨零售商為:Dayton Hudson,Federated,Kmart,May,J.C.Penny,Sears和Wal-Mart。這項指數是由Tokyo-Mitsubishi和USB Warburg兩家銀行所共同設計。它是在每個星期二。東部時間早上9點,公佈結至前一週星期六為止的銷售數據。這項指數對市場具有一定的影響力。它顯示消費者支出增減的訊息,尤其是在八月及十二月兩個銷售旺季的數據,更有帶動市場起伏的效果。它除了逐週比較之外,同時它與前一年度數據的比較,也有觀察景氣變化指標性的意義。

商業庫存報告(Business Inventories)★
它正式的名稱是「製造業及批發業庫存、銷貨指數」(Manufacturing and Trade Inventories and Sale)。這是由商務部普查局(Census Bureau)針對企業在製造、批發及零售三個不同階段庫存狀況的變化所做的調查。這份報告同時也包含這三個階段的銷售狀況。商務部普查局在每個月的13日上午8:30公佈這份報告。報告的數據通常是前兩個月份的資料。由於它的資料缺乏即時性,因此它對股市的影響十分有限,很少能動搖市場。但它對預估國內生產總額(GDP)中庫存部份的數據仍有參考價值。

芝加哥聯準會指數(Chicago Fed Index)★
正式名稱為「芝加哥中西部製造業指數」(Chicago Midwest Manufacturing Index)。這與亞特蘭大聯準會指數相同,是屬於地區性製造業景氣指標。它涵蓋的地區包括伊利諾、印第安那、愛荷華、密西根和威斯康辛等州。它是以1992年的指數100為基準,由芝加哥聯邦儲備銀行負責調查。該項指數是在每個月12日中午,公佈前兩個月的數據。因為它公佈的資訊對股市而言已算「老舊」,而且公佈的時機又是在全國採購經理人指數之後,因此對股市欠缺重要性。

芝加哥採購經理人指數(Chicago Purchasing Managers’ Index)★★★★
俗稱「產業的氣壓計」。這是以芝加哥地區的製造業為調查統計對象。指數是以50為基準,高於50代表企業接單狀況良好。反之,則表示接單衰退。負責調查的單位是全國採購經理人組織的芝加哥分會。它在每個月最後一個營業日的上午10點,公佈當月份數據。因為它公佈的數據,即時反映出當月份企業的景氣,因此對股市又相當大的影響力,經常會震撼股市。如果配合「費城聯準會指數」,還可以預估幾天後公佈的全國採購經理人指數。

建築支出報告(Construction Spending)★★
這是由商務部普查局針對民間在住宅及非住宅,和政府部門投入建築工程之總金額所做的統計調查。這份報告是在每個月第一個營業日的早上10點公佈。統計的數據是兩個月前的調查資料。它對股市的影響力十分有限。分析師可以根據報告中公部門建築支出的訊息,來推估政府支出佔GDP的比重,或由住宅及非住宅的數據來研判民間投資佔有GDP的比重。

消費者舒適指數(Consumer Comfort Index)★★
這份調查是由金錢雜誌(Money Magazine)和ABC廣播公司(ABC News),共同針對隨機挑選的1000戶家計單位,進行他們對經濟前景、總體消費習性、以及個人財力狀況的調查。指數是由負100到正100來表示。這份調查是在每個星期三的下午6:30,公佈結至前一個星期天的統計。調查結果因為是在股市收盤之後才公佈,因此對股市影響有限。但是它可以用來與其他消費者信心指數比對,作為預估景氣的參考。

消費者信心指數(Consumer Confidence Index)★★
這是由The Conference Borard2隨機調查5000戶家計單位對單月份商業景氣、勞動市場條件、就業及所得成長的展望所做的調查。它在每個月最後一個星期二上午10點公佈。這份報告因為是由民間機構完成,因此對股票的影響有限。但是該指數可以配合其他的信心指數,預估消費者心理的變動。

消費者信用指數(Consumer Credit)★
這是一份由聯邦儲備銀行,針對汽車貸款、循環貸款、和其他貸款餘額變化所做的統計。它是在每個月第五營業日下午3點,公佈兩個月前的統計數字。這份報告因為無法反映即時消費支出傾向,因此它對股市並不具影響力。

消費者價格指數(Consumer Price Index)★★★★★
簡稱CPI,這是由勞工部所製作的一份消費物價報告。它以1982-84年的數據為基準100,抽樣具代表性的商品及勞務價格作為分析。。抽樣項目包括食物、能源、房價、治裝、交通、醫療和教育分等支出費用。這份調查在每月15日上午8:30,公佈前一個月的統計數字。因為它的調查反映出最新的景氣資訊,而且調查範圍十分詳細,因此它成為評估通貨膨脹重要的參考依據。通常這數據的公佈,會立即影響股市的走向。經濟學者對CPI的數據還進一步的做不同方式的交叉分析:(a)把價格波動較大的食品及能源兩項因素抽離,以反映更真實的通貨膨脹趨勢,這又稱「核心CPI」(Core CPI)。(b)CPI當中醫療支出的部份,可以用來預估就業成本指數中員工福利的部份。CPI當中的汽油價格部份,可以用來預估零售業報告中加油部份的營運。而CPI當中有關新車價格的部份,也可以用來預估個人所得及消費報告中零售業部份新車銷售的走向。(c)CPI公佈的數字,除了可以比較與前一個月數字的差異,同時也可以與去年同期的數據比較,以預測消費市場通貨膨脹率增減的情形。

耐久財訂單(Durable Goods Orders)★★★★
正式名稱叫做「耐久財製造商出貨與接單狀況先期報告」。這是由商務部普查局根據耐久財製造商,接獲訂單的總數所做的一份統計報告。所謂耐久財,是指商品設計的使用年限三年以上,譬如汽車、家電用品等。這份報告是指在每個月的26日早上8:30,公佈前一個月的統計數據。這份報告因為反映了廠商最新的接單狀況,因此它對股市漲跌具有相當程度的影響力,也同時是製造業景氣的一個指標。報告中有關於非資本財的銷售,也可以用來預估GDP當中商業投資的意願。另外報告中對於消費性產品製造廠商接單的狀況,也成為一項領先經濟指標。它除了反映製造商的接單及銷貨狀況,當月數據與前一個月份及去年同期數據的比較,也足以反映整個景氣的走勢。

雇用成本指數〈Employment Cost Index〉★★★★★
這是由勞工部針對勞工部針對勞動成本的變化,所設計出來的一個指數。它的調查內容並無產業和職業種類的差異。它是根據〈a〉工資薪水〈b〉受雇人福利對雇主的成本兩項因素的變化來計算指數。這項指數是以1989年為基準〈100〉。雇用成本指數是每一季公佈。分別在一、四、七、十,四個月的最後一個營業日早上8:30公佈前一季的統計。它對股市的影響力十分重大,常常會造成股價波動。它也被視為最重要的一項預測通貨膨脹的領先指標。通常企業雇用成本的提高,表示景氣加溫,對於通貨膨脹的發生有注意的必要。反之則有景氣趨緩的現象。根據僱用成本指數逐季的變化,以及與去年同期數據的比較,投資人可以研判企業人事成本的變化,進而推估通貨膨脹發生的機率 。

就業報告〈Employment Report〉★★★★★
就業報告也是由勞工部所做的一份調查報告。它是針對就業市場新增的工作數目所做的統計調查。它同時也統計失業率、平均每小時薪資,以及平均每週工時的變化。這份報告是在每個月的第一個星期五早上8:30,公佈前一個月的統計資料。由於調查資料具有即時效果,因此它也成為公佈當天股市走向重要的推手,而且它也一定會影響股市的漲跌。通常,如果公佈的數據顯示工作機會及工資同步上揚,這就意味著經濟情勢健康。隨者就業報告的出爐,接下來景氣報告也通常循著相同的步調發佈。就業報告中間的失業率和平均每小時時薪兩項數據,通常是其他研究通貨膨脹模型的必要參考資料。平均每小時時薪同時也用來預測個人所得的變化,和雇用成本指數中工資與薪水兩項數據的增減。此外,報告中有關製造業生產時數的總和,也是預估工業生產值的指標。另外,建築工人就業數字,也可以預測新屋開工率以及建築支出的走勢。根據平均每小時薪資數字,與前一個月及去年同期數字的變化,還可以反映出所得的增減比率,對整體經濟走勢有極高的參考價值。

成屋銷售報告〈Existing Home Sales〉★★★
這是由全美不動產仲介協會,根據二手屋〈pre-owned houses〉的銷售狀況所做的一份統計報告。報告內容分別就不同地理區內成屋的銷售狀況,房屋售價,以及待售成屋庫存數量(換算以目前之銷售速度所需的消化時間)提出分析。這份報告在每個月的25日(或次一個營業日)早上10點,公佈前一個月的銷售數字。成屋銷售報告對股票市場具有相當程度的影響力。同時它也被視為觀察短期與房屋相關商品支出,和總體消費者支出的指標。成屋銷售通常佔全部房屋銷售的84%,新屋銷售則佔16%。

製造業訂單調查報告(Factory Orders)★★
這是由商務部普查局,針對製造業的出貨、庫存,及接單狀況所做的調查報告。它是在每個月第一星期中的某一天早上8:30,公佈前兩個月的調查資料。因為報告內容為兩個月前的舊資料,雖然比較精確,但是缺乏即時性,因此對於股市的影響十分有限。報告中耐久財部份佔57%,非耐久財部份佔43%。有關庫存部份的資訊,分析師會用來配合與其他批發業及零售業的庫存資料,作為研判整體產業庫存的狀況。

聯邦預算月報(Federal Budget)★★
這是由財政部每個月針對聯邦政府預算收支增減狀況所做的統計報告。它是在每個月的25號左右的下午2點,公佈前一個月的資料。這份報告對股市的影響十分有限。政府預算的月報表,只能靠累計數字來觀察年度預算是否有剩餘或短缺。

通貨膨脹預測指數(Future Inflation Gauge)★★
這是一個由民間「經濟循環研究學會」3所製作的一個預估通貨膨脹的計量模型。它是以1992年數據100為基準的指數。指數設計的目的,是為了預估通貨膨脹循環週期的高低點,而不是在預測通貨膨脹何時發生。它是利用負債成長,進口及工業產品的價格,勞動力緊縮,及銷貨表現等因素來計算。這項指數是在每個月的第一個星期五上午9:30,公佈前一個月的數據。因為這是一份由民間機構所做的研究報告,因此它對資料訂戶會提前10分鐘公佈。它對股市的影響有限,但是卻對預估聯準會利率調整的走勢,有重要的參考價值。再通貨膨脹面臨一個轉折點的時候,它的影響力就相對增加。在過去幾年來,由與聯準會主席Greenspan對這項指數的重視,大家可以發現,它對預估聯準會利率的走勢,比預估通貨膨脹週期更為準確。

國內生產總額(Gross Domestic Product)★★★★★
這是由商務部所提出的季報表。它是針對商品,勞務的市場價格變動所做的統計調查。報告是在一、四、七、十,四個月的最後一個營業日早上8:30,公佈前一季的資料。每次對GDP的報告都做三個階段報告,第一次發佈的報告稱為先期報告(advanced report),第二次的報告稱為預備報告(preliminary report),第三次的報告稱為總結報告(final report)。GDP季報的公佈對股市有絕對的影響力,它的結果顯示經濟景氣是成長或是衰退。GDP公佈的數據當中,同時也包含了一項重要的國內採購總額的價格指標。這個指標顯示美國購買力的狀況,其中包含對進口商品的採購。通常在GDP當中,個人消費比重佔整個GDP的68%,其他則是投資、政府支出,和出口。

求才指數(Help-Wanted Index)★
這是由民間組織The Conference Board,根據全美各地51家報紙求才廣告的數量,所統計的一項指數。它是以1987年的數字100為基準。這份報告是在每個月最後一個星期四早上,公佈前一個月的數據。它公佈的時機是在官方勞工部公佈就業報告之後,因此它對於股市已不具任何影響力。由於目前許多企劃都以網路作為求才的管道,因此該項指數已漸漸失去參考價值。

房屋市場指數(Housing Market Index)★★
這是由全國建商協會(National Association of Home Builders)根據大約300家承建獨棟住宅(single-family homes)的建商所做的調查指數。指數是由0-10來測量。數值在50是表示建商之接單狀況好壞參半。這個指數是在每月17日下午1點,公佈當月的數據它公佈的數據雖然具有即時性,但是對股市的影響卻是十分有限。但是用作房屋銷售的預估,卻仍然十分有用。

新屋開工報告(Housing Starts)★★★
這是國家商務部普查局,根據建商新屋開工及請領建築許可證(Building Permits)的數量,所做的統計報告。它主要的依據是全美各地區私人住宅的開工數字,以及私人住宅請領建築許可的數字。它在每個月18號左右的早上8:30,公佈前一個月的統計資料。它對股市具有相當程度的影響力,而且經常可以撼動股價。它同時對於整體房屋銷售,及經濟景氣具有領先指標的地位。新屋開工數字,也可以用來預估GDP當中有關住宅投資的趨勢。由於請領建築許可證的數字,意味著未來3-4個月新屋起造的數字,因此它具有領先指標的意義。以全美私人住宅建築數量來分析,獨棟建築佔了新屋總數的74%,其餘的則是集合式的住宅。

進出口價格指數(U.S.Import and Export Price Indexes)★★
這是美國勞工部,例行在每個月12號早上8:30,所公佈的一份進出口商品價格變動的報告。所謂進口價格指數,是測量美國消費者購買進口貨價格的統計。出口價格指數,是測量美國生產商品出口商品的價格指數。這份報告的數據對股市影響有限,充其量只是用來作為評估通貨膨脹的一個參考數據。

工業生產及產能使用率報告(Industrial Production and Capacity Utilization)★★★★
這是由聯邦儲蓄局所做的統計報告。它主要是在統計全美國各工廠、礦場,和公用事業生產值的變化情形。報告是在每個月15日上午9:15,公佈前一個月的數據。由於報告內容具有即時性,同時公佈的數據又反映了整個製造業的生產狀況和設備使用率,因此它對股市具有十分重大的影響力,經常會動搖股價。其中關於設備使用率的數據,更是用來研判通貨膨脹的重要參考。設備使用率(capacity utilization rate)的計算方式是,以「工業生產值」(industrial production level)除以「工業設備產能」(industrial capacity level)。

首次申請失業救濟數字(Initial Jobless Claims)★★★
這是勞工部針對第一次,向各州政府申請失業保險金人數的統計報告。統計申請失業救濟人數的調查報告,是在每週四上午8:30,公佈前一週的結果。既然它是每週公佈,它就具有一定的即時性。因此也固定會受到股市注意。它同時也是觀察勞動市場,和預測每個月就業報告的一項指標。

肯薩斯聯準會指數(Kansas City Fed Index)★
這是由聯邦儲備銀行Kansas City,所提出的一份區域性製造景氣調查季報表。它涵蓋的區域有科羅拉多、肯薩斯、內布拉斯力、奧克拉荷馬、威斯康辛、新墨西哥州北方和密蘇裏州等地區。它以零為測量基準,大於零代表該區景氣佳,低於零則否。這份報告提出的時機,是在全國採購經理人指數公佈之後,因此對華爾街並無重要性可言。

房屋抵押申請調查(Mortgage Application Survey)★★
這是由抵押銀行協會(Mortgage Bankers Association)所設計的一種指數。它是以1990年3月16日的數字為基準100,追蹤購屋抵押貸款的數量和重新貸款(Refinancing)的件數。這項統計是在每週三上午7點,公佈前一週的數字。雖然資料很新,但是對股市沒有太大的影響力。不過有關重新申袋案件的數字,對預估個人消費,有相當的參考價值。

新屋銷售報告(New Home Sales)★★
這是由商務部普查局,針對新建獨棟住宅的銷售情形所做的調查。統計內容就是住宅新屋的銷售率,依照全國地理區分類,再配合追蹤住宅的價格,及餘屋庫存的狀況製作。另外,根據餘屋的庫存數量,還可以推算出消化餘屋的時間。這份報告是在每個月底或次月初,公佈前一個月的數字。因為統計資料具有即時性,因此它對股市具有相當程度的影響力。它同時可以用作推估短期內與住宅有關產品支出,以及整體消費者支出的狀況。通常新屋銷售量是佔整個房屋銷售數量的16%,成屋則佔84%。

紐約商業狀況指數(New York Business Conditions Index)★
這是由全美採購經理協會紐約分會,針對紐約地區製造與非製造業所做的景氣調查。積分超過50算是前景看好,低於50就屬於衰退。它是在每個月的最後一個營業日,公佈當月的調查。由於這份調查,只是銷後幾天全美採購經理指數中的一部份,因此它對股市不具任何重要性。

個人所得及消費報告(Personal Income and Consumption)★★★
這是美國商務部,針對個人所得,及消費支出的變化所做的調查。它是在每個月的第一個營業日早上8:30,公佈兩個月前的數據。這份調查雖然不是最近期的資訊,但是自西元2000年2月之後,美國聯準會在研判通貨膨脹因素時,已拋棄原先倚重的消費者物價指數,而開始採用這個個人消費性支出的數據,因此它的地位大增常常可以動搖股市。

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