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一張圖瞭解匯率升貶如何影響股價

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分類:理財觀念
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 「日圓狂貶,正是赴日旅遊最佳時機!」
 「工商團體:台幣貶才能救出口!」
 「彭淮南談匯率:出口競爭力仍勝韓國
 
小編經常在各類媒體中看見相關的匯率新聞,
而近期台幣匯率議題也一直是財經新聞中的常客。
當然,對想要外出旅遊的人而言,
台幣升值(或外幣貶值)是一大利多,
但在投資人眼中,匯率的升貶,對股票操作是否會有影響呢?
以下小編就用最簡單的原理來說明吧!

一張圖瞭解匯率升貶如何影響股價

(圖片來源:http:// www.pp3.cn)

 
匯率升貶對企業的影響
 
平常有出國旅遊、購物的讀者應該都知道,
當外幣貶值(台幣升值)時,
在國外消費、購買伴手禮相對格外便宜。
例如一瓶定價10,000日幣的保養品,
在2011年9月,當時匯率約為0.396(1元台幣約可兌2.5元日幣),
折合台幣約4,000元。
但經過近年來日本安倍經濟學實施貨幣寬鬆政策下,
日圓不斷貶值,近期匯率已達到約0.252(1元台幣約可兌4元日幣),
因此同樣的產品現在只要台幣2,500元,
等於赴日觀光客因為匯差可以省下1,500元台幣,
也難怪近年來旅行社瘋狂推出日本旅遊的行程。

一張圖瞭解匯率升貶如何影響股價_02
 
這樣的道理不僅適用於一般民眾出國旅遊,
對企業經營也是如此,
且又因為企業進出口的數量、金額更龐大,
因此匯率升貶影響更為顯著。
 
一、進口物料比重高的企業
 
如果一家企業大部分的原物料都必須仰賴國外進口,此時若台幣升值,企業可因匯差省下一筆不小的進貨成本。在售價不變的情況下,製造成本降低,無疑提升了企業獲利能力,而由於投資人預期到該企業獲利增加,股價因而會有一波上漲的趨勢。
 
相反的若此時台幣貶值,該企業想要從國外進口原物料則必須支付更多的金額(台幣),導致成本升高、獲利能力降低,受到投資人普遍看差企業獲利的情況下,股價可能會因此而下跌。

一張圖瞭解匯率升貶如何影響股價_03

 
二、外銷產品比重高的企業
 
如果一家企業所生產的產品大部分都是外銷國外,
此時若台幣升值,則企業在國外販售所賺到的外幣,
折合台幣是相對較少的,
因此在製造成本不變的情況下,獲利能力自然較以往差,
若投資人預期到該企業獲利能力降低,股價很有可能因此下跌。
 
至於為什麼我們常聽見:「貶值就出口」呢?

對於以外銷為主的企業而言,台幣貶值往往是一大福音。
雖然在國外販售產品所賺到的外幣金額不變,
不過因為匯率的變化,導致獲利增加,
股價也因此有上漲的動力。

一張圖瞭解匯率升貶如何影響股價_04
 
根據上述說明,小編整理以下表格,是不是更加一目了然呢?
 
(表一 台幣匯率變化 與 公司獲利和股價的變化)
一張圖瞭解匯率升貶如何影響股價_05

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選擇股票時多留意外銷與進口比重
 
由上述可知,匯率的波動會提升或減損企業的獲利能力,
因此對於股價也具有某種程度的間接影響力,
尤其是對外銷產品、進口物料比重較高的企業。

例如今年上半年,台幣大多保持升值態勢,
造成許多企業產生匯損,間接影響其獲利狀況,

例如AM車燈廠堤維西1522),
在第一季認列匯損高達6000多萬元,
進而影響第一季獲利,與去年同期相較,衰退了約16%,
導致其股價從4月28日的23.65元,一路下跌至5月18日18.7元,
不到一個月的時間,跌幅約20%。

一張圖瞭解匯率升貶如何影響股價_06
(資料來源:http://histock.tw)
 
然而一家企業內外銷比重要如何得知呢?

在公開資訊觀測站中並不容易找到此類資訊,
但是在一般上市櫃企業的官方網站,都會有所謂的投資人專區,
裡頭的年報都會記載前幾個年度的外銷比重

例如從上述堤維西股東會年報,可發現其外銷比重超過90%以上,
因此匯率的波動,對其獲利能力具有較大的影響。

一張圖瞭解匯率升貶如何影響股價_07
(資料來源:堤維西股東會年報http://notesweb.tyc.com.tw/Document/Investor.nsf/b01.xsp)
 
除此之外,
如果年報中還有特別詳細記載主要外銷區域的話,
投資人也可以多加留意。

例如假設在日圓不斷貶值,
而台幣對美元的匯率維持不變的情況下,
一般而言,
對以美國地區為主要外銷地區的企業就不會造成太大的影響。

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時時留意匯率較大的波動
 
匯率資訊在許多銀行網站都可以查詢到,
嗨投資當然也貼心地為各位報上相關資訊,
爾後在進行股票操作時,不妨花點心思留意匯率的變化吧!
 
一張圖瞭解匯率升貶如何影響股價_08
(匯率:http://histock.tw/rate

 
最後小編還是得提醒投資人,
匯率雖然會影響一家企業的獲利能力,
但匯率絕對不是唯一的因素,
企業本身的體質、技術、行銷…等能力,
對他獲利的影響力往往更勝於匯率的影響喔!


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1 位讀者回應
  • 請問對於股價指數的影響會是呈現正相關或者負相關?
    又,美國QE政策實施後,匯率對股價的影響是否開始與理論脫鉤!?

1 頁 (共1頁)

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