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猶記著當初開始學習交易時，師父們總是常提及到【厚尾】這名詞，總是要求我們遵循市場的方向並且做好順勢交易，這邊插一段書上的話｛何謂順勢？當您未平倉部位是獲利時，恭喜！您就在順勢軌道上。｝
鐘型常態分布
在解釋【厚尾】這名詞前，我們先來認識鐘型常態分布（如上圖），X軸可視為價格的漲跌幅，圖例，一天的價格+0.5%及-0.5%的機率為19.1%，您會發現~價格波動愈大的機率愈來愈低，在我們交易經驗裡似乎也是如此，其圖形通常為鐘型，大部分價格都在平均值附近分布。
如果搭配布林通道的3倍標準差，價格偏離超出3倍標準差的極端值機率，可能性只有0.3%。但實務上，市場價格發生極端變化的可能性並沒有那麼小。理論是如此，但實務並非也…
厚尾效應
大多數人於交易外匯保證金，會偏愛鐘型常態分布，主要原因是【馬丁格爾交易策略】，一套逆勢加碼的交易策略，此交易策略最大的收益來源是區間盤整（過幾天線上分享）。當交易員習慣了鐘型常態分布並且收益了，往往忽略了風險…
或許您認為歐元兌美元，理論上一週內的漲跌幅不應該大於1%~
或許您認為黃金對美元，理論上一個月內的漲跌幅不應該大於5%~
但我們應該認知，市場是隨機漫步的，並非100%有效性，可能會受某一個偶然事件影響，也可能是「黑天鵝」事件，市場發生偏離原來運作軌跡的機率就會突然加大。我們俗稱【厚尾效應】，再白話一點可以將它想像成波浪理論的邪惡第五波。往往當【厚尾效應】出現時，財富難免會被調整，順勢交易者可能有機會逮到市場的厚尾進而吃下大補帖，而馬丁格爾交易者可能會因此而爆倉。
綁起頭巾，拉起袖子
曾經有一段日子，CASH我也是愛好【馬丁格爾交易策略】，幾乎天天獲利，MT4 APP一打開歷史交易紀錄滿滿的藍色數字（藍色代表獲利），但好景不常，總是會遇到【厚尾效應】走單邊行情，鎖單也不是…解單也不是…竟然眼睜睜地看著帳戶承受爆倉！！接著一年多的時間，綁起頭巾，拉起袖子地奮發圖強從理論基礎、概率學、統計學下功夫，並且一次又一次地重新撰寫算數、開發、回測驗證，終於~老天有眼，讓我開發了一套還是會爆倉的馬丁格爾交易策略 XD
那些年過去了，體悟了馬丁不是毒藥，但最大的詬病是風險不可控，當風險不可控時，管理愈大的資金就會產生莫大的不安全感，而今天提及到的【鐘型常態分布】就是理論基礎，【厚尾效應】正是不可控的風險。
溫馨結論：
1. 價格偏離3倍標準差的機率不應該僅有0.3%，實務上的機率比理論大許多。
2. 當厚尾效應來臨時，財富難免會被調整，順勢交易者最有機會得到高分。
3. 馬丁不是毒藥，但當管理部位愈來愈大時，風險詬病將更顯出。
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2018/9/8 下午 將有一場 順勢交易策略與投資組合的奧妙 講座 歡迎蒞臨！我是量化CASH