台灣由於電子業蓬勃發展，再加上產業特性造成電子類股比較有機會出現飆股，因此吸引大量的關注，電子類股占台股成交比重甚至高達7成。相較之下，似乎只有少部份人對非電子類股有興趣，尤其是無聊的傳統產業，更是乏人問津，成交量大部份都不高。下表統計今年以來台股兩大績優股儒鴻和群聯的月週轉率，可以看到即使是股價高達400元的紡織股王儒鴻，今年以來每月週轉率也大都在10%以下，近兩個月甚至不到4%，這代表一整個月下來，儒鴻在外流通的股票只有不到4%的數量被交易。反觀群聯今年以來週轉率大部分都在10%以上，7月甚至高達31%，最近的一個月份也有超過20%的高週轉率，相較之下，儒鴻立刻顯得乏人問津。
然而如果我們比較獲利能力，由下圖可以看到儒鴻近5年有3年透過本業賺取的營業利益優於群聯，獲利也更加平穩，群聯獲利的起伏則明顯比較大。這主要是產業特性使然，儒鴻處於傳統的紡織業，需求比較穩定，不容易大起大落。群聯則處於快速變動的記憶體產業，需求變化大，因此獲利容易出現大幅波動。
這點從毛利率比較來看更加清楚，從下圖可以看到儒鴻過去8年毛利率一直維持在25%~29%的區間，群聯則是在14%~28%之間劇烈變動。因為變化快速，如果能夠在正確的時間點低買高賣，自然能夠快速獲利，這或許就是群聯週轉率遠高於儒鴻的緣故。然而要在快速變動的產業裡，準確掌握買賣時機，這是一件非常困難的事情，大部分人都無法做到，因此眾多交易群聯股票的投資人當中，恐怕只有極少數人真正獲得可觀的報酬，大部分人在股價劇烈起伏的過程中，能夠不虧損就不錯了。反觀儒鴻，雖然短期獲利仍舊難免出現起伏，但畢竟相對穩定許多，其實是更加適合一般散戶的投資標的。
從上面簡單的比較，就可以看出傳統產業和電子產業特性有很大的不同，市場上大部分人喜歡參與電子股大起大落的刺激，卻忽略了傳統產業可愛的地方。傳統產業有何可愛之處呢？首先，就是前面一直提到的，傳統產業大部分相對穩定，一家傳產公司，只要有一定的競爭力，通常比較容易維持穩定獲利，既然業績比較穩定容易預測，投資獲利的確定性也會比較高。即便產業處於低成長性，只要買進的價格足夠便宜，這樣的公司一樣可以帶來超額報酬。例如世坤這家公司，過去8年獲利基本上呈現緩慢但穩定成長的趨勢，如果你在過去幾年任何本益比低於10倍的時候買進，並持有到現在，相信都可以獲得不錯的報酬，並不需要時刻盯盤，也不需要猜測未來一季是否業績會出現大幅變化。
其次，傳統產業一般來說比電子業容易理解，如果現在去做個街頭實驗，問問路上的行人知不知道成衣業在做什麼，相信大家應該都知道。但如果問行人知不知道什麼是記憶體，可能多數人並不清楚。如果產業容易理解，你自然也比較容易做出正確的分析和判斷，你甚至不需要具備特殊知識，只要用常識判斷，就足以做出正確的投資決策。巴菲特說：「我專注於發現能夠輕鬆跨過的1英尺跨欄，而不是獲得越過7英尺跨欄的能力。」這就是巴菲特過去不碰科技業的原因，同時也是傳統產業魅力之所在，他通常比較容易理解。
例如生產中華豆腐的中華食，豆腐這個產品應該沒有人不熟悉，幾千年來也沒什麼變化，無論今年是哪一年，你大概都不會預期未來幾年會出現什麼重大變化，產業需求大致呈現低度成長，中華食每年獲利都相當穩定，因此基本上你不需要是什麼豆腐專家，大概也可以判斷如果在本益比低於12倍的時候買進，或者在現金股息殖利率高於5%買進，未來大概可以獲得優於定存的報酬率。然而如果股價超過這個標準太多，大概也可以預期未來能夠獲得的報酬有限。雖然如果以股價來看，即使你買在本益比20倍，現在還是可以獲得非常豐厚的報酬，但以這個產業的成長性來說，這顯然是不合理的，單純用常識判斷，就足以讓你避開這明顯高風險低報酬的標的，千萬不要因為他的股價一直上漲，就忍不住以不合理的高本益比買進低成長的股票。
最後，即便是傳統產業，也可能出現變革，而且這種變革通常不會瞬間發生，而是緩慢進行。換句話說，你比較有機會提早發現，因此也就能夠提前布局，再加上傳統產業常常比較少人關注，你的看法領先市場的機率又更大一些。如果你早一步發現產業出現變革，會對某家公司造成負面衝擊，那你可以及早賣出股票，如果變革對公司有利，你也可以提早進場卡位，這對於提升投資勝率會有極大的幫助。
例如，金洲這家製網公司過去8年營業利益年年提升，從2012年的9400萬，大幅成長至2018年的4.93億，8年間成長了422%。原因之一在於產業出現變革，過去主要以捕撈漁網為主，近年來養殖箱網大幅提升，海上箱網養殖取代捕撈的趨勢非常明確，而且可以預期會是一個長期的趨勢，因此你並不需要精準掌握變化的時間點，只要認知到這個趨勢持續發展中，對於金洲來說產品附加價值提高，獲利自然也會跟著提升，然後領先市場提前布局，就有機會獲得超額報酬。
金洲因為產業變革，即使非常傳統的漁網，也可以出現新的格局。類似的情形也出現在專門製作燙金箔的岱稜身上，燙金箔也是非常成熟的產品，需求緩慢而穩定的提升，因此岱稜燙金箔產品過去的獲利也是呈現穩定有餘，成長不足的狀態。直到近幾年產業也是出現了變革，革命性的冷燙產品逐漸取代傳統熱燙產品，岱稜由於在冷燙產品技術領先，因此近期出現比較大幅的成長，究竟他前景如何，我將在這個月個股分析文章做深入的探討。