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電子產業2023年第一季清庫存壓力大 下半年否極泰來
2020年全球疫情爆發,引爆宅經濟的需求,大家搶買消費型電子產品,NB、PC、TV和PHONE缺貨,通路商和組裝廠商為了搶料,出現Over booking和Double booking得現象。2020年到2021年消費性電子產品出現提前消費的現象,以至於2022年消費型電子產品的消費力道跳水,加上俄烏戰爭,歐美通膨壓力竄升,個人可支配所得減少,購買電子產品的意願驟降,整個電子供應鏈的庫存超乎市場想像。
2022年年底,電子終端產品的庫存,在感恩節和聖誕節的購物旺季下積極去化庫存。通常電子產業的淡季是第1季,在商務運作的邏輯,淡季來臨時會清庫存,旺季來臨前囤庫存,合理推估電子零組件清庫存的時機將落在2023年的第1季,屆時將出現一堆電子產業的利空消息,市場將出現人心惶惶的現象,股市也有可能受到波及。
一個景氣循環的時間大約8到12年,上升循環的時間長,下跌的時間短。這一波全球景氣循環是由美國智慧型行動裝置引領的史上最長榮景,上升期間從2009年開始到2021年結束,長達13年。依據過去的經驗值,下跌期間為12-18個月,如果從2020年年初算起,落底期大約在明年第2季。
屆時困擾全球的通膨將趨緩,FED生息的腳步也變得很緩慢,景氣先行指標,例如出口訂單和PMI採購經理人指標將開始翻揚向上,到了下半年將看到,2023年下半年優於上半年,同時出現2023年下半年優於2022年下半年的經濟數據。至於台股落底時間,預期會比景氣復甦領先約一季,「應在明年一、二季之間。
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