雖然有點老梗，不過要盤點近期在股市備受矚目的標的，
大同集團絕對佔有一席之地。相信投資人對於
大同經營權之爭多少都有聽過，畢竟也纏鬥許久了，近期又爆出旗下華映申請重整、綠能申請債權債務協商，兩者股價更是出現沒有最低，只有更低的態勢。本次甘木小編就以這兩支個股複習股票價值的評估方式，以及何謂重整、緊急處分和債權債務協商。
股票價格的計算方式
首先
本益比法，是以「需要多少年才能回本」的概念來評估股票價格，計算方式是拿股價除以每股盈餘，本益比越低，表示股價越便宜。不過因為華映和綠能的EPS為負值，所以並沒有辦法透過本益比法來和其他同業來比較。
其次是
現金股利法，這概念在前些日子與各位分享金融股定存比較中有提到，就是拿個股每年定期發放的現金股利（不含股票股利）除以台股平均現金殖利率（約4%）來推算合理股價，如果合理股價高於真實價位，表示個股股價偏便宜，反之則偏貴。不過尷尬的是，華映及綠能在近幾年都不再發放現金股利，因此也無法以這方法評估股價高或低。
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最後一種則是帳面價值法，也就是比較個股的股價淨值比，計算方式是拿目前股價除以扣除負債之後剩餘的股東權益，也就是指公司出清所有資產，扣除負債後每股可以分到多少錢的意思。一般而言，股價淨值比大於1.5表示目前股價較貴，小於1則表示目前股價偏低。由此可知，華映與綠能的股價目前算是偏便宜。
不過必須提醒的是，無論是用哪一種方式衡量股價高低，結果顯示便宜，並不代表就適合進場買入，畢竟如果是因為經營虧損，市場普遍不看好，而導致股價偏低，進而顯得相對便宜的話，就不推薦貿然買進。
何謂重整與緊急處分
去年12月中旬，華映與子公司華映百慕達公司均發生債務無法清償的狀況，往來銀行有權宣布華映違約，得要求立即償還，擴大營運資金缺口，進而致使公司停止營運，華映考量公司還可藉由改變營運模式，達到重建的可能性，因此依公司法規定向法院聲請重整及緊急處分。不過，究竟什麼是「重整」呢？
所謂的「重整」，是指是讓那些財務困難、瀕臨停業困境，但還是有重建可能性的公司，在法院的監督下，依法院裁定認可之重整計畫，重新調整公司、債權人及股東間之權利義務關係。對於投資人而言，除了記名股票股東不需要另行申報股東權之外，無記名股東或公司債持有人，必須於法院所訂定的時間內，提出足以證明權利存在的文件，向重整監督人申報，否則等到重整完畢後，權利都會消滅。
重整聽起來極為嚴肅，不過過去也有十分成功的案例，如十多年前東隆五金的重整案，起初東隆五金為國內最大製鎖商，被掏空88億元、負債62億元，成為的人人走避的地雷股。當時由債權銀行之一的匯豐銀行投資董事陳伯昌親下推動重整，並邀請前
中鋼董事長王鍾渝接任東隆五金董事長，短短兩年讓負債僅剩18億元，EPS重回5塊以上，成為國內製造業首宗重整成功的案例。
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而緊急處分，則是指向法院聲請重整時，由於法院審查可能需要一段時間，為避免在裁定重整前，債權人搶先處分債權，導致公司無法正常營運，法院可先裁定「緊急處分」，在一段期間內凍結公司的資產與負債，停止任何公司破產、和解或強制執行的程序或轉讓公司股票。不過華映申請緊急處分的提議被法院駁回，股票賣壓甚強，促使股價繼續往下探底。
至於綠能所申請的債權債務協商，則是指企業在營運困難時，為了舒緩金融機構借貸償還壓力，防止發生資金周轉不靈而影響持續經營，由企業提出償債計畫，向承貸金融機構申請展延或分期攤還，其複雜度較前述重整簡單的多，坊間確實也有不少企業在此機制下起死回生。不過當市場上流傳企業走上了債權債務協商一途，勢必會擔心企業財務狀況，而紛紛賣出持股，造成疲弱的股價走勢上雪上加霜。
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