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歐洲投資大師，安德烈．科斯托蘭尼(André Kostolany)，第一次世界大戰前出生在匈牙利布達佩斯的猶太人，父親是成功的企業家，18歲時被送到巴黎學習股票投資，二次大戰前因為股票放空，獲得巨大財富。他以「主人與狗」的比喻，來形容「經濟景氣與股票市場」的微妙關係，基本面是股價最後的依歸。科斯托蘭尼曾說：「基本面和股價的關係就像主人與狗一樣」，狗有時永遠跑在主人的前面，有時往後跑。但一定不會離主人太遠。同樣的，股價卻受到基本面的控制，基本面走的方向就是「趨勢」，而股價會在趨勢上下任意波動，股價出現超漲或超跌現象，終究要回歸基本面。
科斯托蘭尼認為「主人」就是基本面，強調基本面的重要，但也說明「狗」就是股價，股價不一定時時與基本面吻合。所謂基本分析，就是研究全球和台灣的景氣與資金，同時了解投資產業的上下游供應鏈及其興衰。基本分析需要具備總體經濟的思路，與產業關係的概念。投資人可藉由大量閱讀財經資訊，來補充自身的能量。對整體景氣和產業分析之後，接著就要針對個股的狀況加以分析。有時候產業趨勢是對的，但是個別公司的經營績效與產業地位皆不相同，因此財務報表就可以把公司的經營績效表彰出來。研讀財務報表，同時加以分析。在積極面，可以挑出經營優良的公司；在消極面，可以避免踩到地雷股。當然股價的漲跌是真正影響到投資人的財富，所以對於狗的習性也要能充分了解，這就必須去分析技術面和籌碼面的變化。
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