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科斯托蘭尼在1999年辭世前_精準的預測了道瓊今日的大多頭行情!
股神在偉大的著作『一個投機者的告白』中
告誡後世有志於在投機市場發展的讀者們:
證券玩家比較像賭徒而非真正的投機家,雖然一般大眾和新聞記者喜歡以類似名稱稱呼他們。證券玩家企圖從短期的指數變化中獲利,他們連最小的指數波動都利用,例如101塊時買進,103塊時便賣出;90塊時買進,91.5時又賣出…
雖然他們號稱自己有一套電腦程式公式可以準確的知道何時該買、何時該賣~
不過事實上沒有人可以預測股價短線的變動
股價的起伏是呈現隨機變動的,這些玩家在做的事完全沒有意義,他們只不過在"賭博"而已,加上他們從不思考、分析,只會聽信消息買賣股票,長期來講...
遲早在股票持平或下跌時破產、成為輸家!
◎真正的投機家是有遠見的戰略家
他們不像證券玩家在意短期的、細微的指數波動
他們在意的是中、長期的變動趨勢,他們和證券玩家最大的不同在於他們有自己的想法,不管正確與否,那就是一個自己堅守的想法。
他們像記者般地追蹤、分析影響指數的各種基本因素和新聞事件,例如金融和貸款政策、利率、經濟擴充、國際局勢、貿易收支、經營報告…等,然後又像醫生般地對這些訊息作出診斷,以便進行投機。
真正的投機家是藝術家,他們長期投入「投機」這門藝術、樂在其中且熟稔專業技巧;真正的投機家是有自信的人,他們擁有自己的信念、勇於與眾不同、活出自我;真正的投機家是有遠見的人,他們擁有想像力,總是能在機會來臨前做好準備!
真正的投機家是有智慧的人,他們不斷從經驗中學習、把握機會賺錢,並懂得用錢創造豐富的心靈。
證券交易所裡,沒有輸不掉的財產。
錢少的人無法自由支配資金,投機家無法對自己說,從現在起三年我要用我的錢來投機,接著買房子、負擔兒女教育、開公司…等。因為在證券交易所,事情從來就不按牌理出牌。如果你身為一家之主且沒有很多錢,就不可以投機,只有長期不動用的錢才可以拿去投機。
依照對市場好、壞消息作出反應的強烈程度,科斯托蘭尼將投資人分為兩類:固執者和猶豫者。猶豫者對於好、壞消息的反應極大,他們幾乎靠著聽來的消息操作股票的買賣,固執者與猶豫者相反,他們心有定見,不會因為其他消息動搖其操作策略。除此之外,兩者最大的差別在於固執投資者具備四個猶豫投資者所沒有的要素。
(一)「金錢」:固執者有錢,而猶豫者沒有。這裡所謂的有沒有錢,是指有沒有可流動的資金,而不是指一個人的總資產有多少。例如某人擁有100萬資金,他投資50萬在股市裡而沒有負債,則他是有錢的
相對的,另一個擁有1000萬資金的人,卻以融資方式投資2000萬在股市裡,造成負債,則他是沒有錢的。有沒有錢的重要性在於,即使你的判斷正確,但在證券市場裡結果不會直接呈現出來,開始時總是先出現其他東西,最後才會如你所願。例如融資做多的妳,一旦在過程中短暫出現預料之外的事件導致股價下跌時,缺乏資金會使你遭到斷頭,即使最後結果不出你所料,但那已經與你無關了,一切都沒有意義了。
(二)「想法」:固執者有想法,而猶豫者沒有。明智的投資者都有想法,至於想法是正確或錯誤,並不重要,重要的是三思而後行,且要有遠見和想像力。投資者必須相信自己的想法,一旦訂出策略便不可受朋友或當時的環境氣氛影響,而改變初衷,否則再天才的思慮、再豐富的投資知識與智慧,也發揮不了作用。雖然如此,如果出現根本變化,如戰爭、重大政治、經濟或金融決策、政府輪替等無法預知的事實,就必須馬上考慮後果,逼不得已時還是必須放棄先前的想法,重新擬定策略,即使這樣做會有虧損產生。
(三)「耐心」:固執者有耐心,而猶豫者沒有。法蘭克福的投資家說:「在證券交易所裡賺錢,靠的不是頭腦,而是坐功。」正如前面提到的,開始時總是先出現其他東西,最後才會如你所願,所以科斯托蘭尼說投機中賺的錢是痛苦錢,他必須忍受行情走勢暫時不如他預測的痛苦,忍受不了這種痛苦、看到指數下跌就賣掉所有股票的投資者,無法賺到錢。而缺乏流動性資金或有債務的人,無法有耐心,沒有想法及缺乏策略的人也不會有耐心,因為他們總是受情緒支配,隨眾人起舞,別人買,他也買,別人賣,他也賣,而原本就缺乏耐心的人,就算擁有資金和想法也沒用,因為任何風吹草動他就會把股票賠錢賣掉。
(四)「運氣」:投資者當然也需要運氣。即使具備了金錢、想法和耐心,但卻一再缺乏最起碼的運氣,那麼總有一天他會對自己和自己的想法失去信心,也因此失去耐心。
當同事、朋友、親人、媒體或專家都建議賣掉股票時、採取和這看法相反的作法,是非常困難的,尤其對沒有經驗的新手更是困難,即使是擁有豐富知識、懂得一切理論並想遵守的老手,在群眾心理的壓力之下,也會在最後一刻改變看法,並告訴自己市場上最恐怖的一句話:「雖然理論上應該要買進,但這次不一樣!」訓練有素的投機家不一樣,他們有自信,還有點玩世不恭和自負,所以他們能不理會群眾的歇斯底里,甚至把他們當作最好的反向指標。
以上節錄科斯托蘭尼_證劵心理學
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