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MoneyDJ新聞 2019-05-24 07:57:19 記者 郭妍希 報導
中美貿易戰持續升溫、並無在短期內化解的跡象，促使避險需求大量湧現，美國公債價格應聲跳漲、殖利率重挫，10年期公債殖利率週四(5月23日)大跌至2017年10月以來新低，並出現今(2019)年年初以來最大單日跌點。值得注意的是，有兩組殖利率曲線23日同步倒掛。
MarketWatch報價顯示，紐約債市5月23日尾盤時，對聯準會(Fed)利率決策較敏感的美國2年期公債殖利率重挫10.1個基點至2.130%、創1月3日以來最大單日跌點，為2月13日以來新低；10年期公債殖利率重挫9.7個基點至2.296%、創2017年10月以來新低，為1月3日以來最大單日跌點；30年期公債殖利率下挫8.6個基點至2.732%，創2017年12月15日以來新低，是2018年12月4日以來最大單日跌點。(註：公債價格與殖利率呈現反向走勢。)
針對美國國務院國際安全與防擴散局宣布對13個中國大陸企業及個人實施制裁，北京當局23日呼籲華盛頓必須修正「錯誤的行動」。中國商務部新聞發言人高峰23日於新聞發布會表示，敦促美方停止錯誤作法，避免對中美經貿關係造成進一步衝擊，也將採取必要措施堅決維護中國企業合法權益。
南華早報22日則報導，美國打算對所有中國輸美產品開徵關稅、並把華為納入貿易黑名單，將迫使中國重新檢視兩國的雙邊經貿關係，保護自身安全。中國政府智庫中國社會科學院資深研究員Wang Yongzhong說，中國向海外採購的產品中，美國商品的佔比未來或許得壓低至10-15%，確保供應鏈的安全性。
iShares 20年期以上美國公債ETF(iShares 20-plus Year Treasury Bond ETF，代號為TLT.US)跳空勁揚1.12%、收127.67美元，創2017年12月15日以來收盤高。
投資人原本期待，中美可以透過談判達成和解，但近來兩國愈來愈針鋒相對，言詞也益發挑釁，緊張的關係短期內恐怕難以化解，促使避險需求湧向公債。
美國經濟數據疲軟，也讓公債價格獲得更進一步提振。MarketWatch報導，IHSMarkit 23日公布，5月製造業採購經理人指數(PMI)從4月的52.6下滑至50.5、創9年半以來新低。另外，截至5月18日為止當週的首次申請失業救濟金人數則來到211,000人，4月份的新屋銷售年率下降至673,000棟。
值得注意的是，兩組殖利率曲線在23日雙雙倒掛(即長債殖利率低於短債)。路透社報價顯示，美國3個月國庫券及10年期公債的利差23日分別下降至2.3583%、2.2957%。另外，美國2年期、5年期的公債殖利率則分別下降至2.1295%、2.087%。
3個月國庫券及10年期公債的殖利率曲線倒掛，被人們視為經濟衰退的可靠訊號，通常經濟會在警訊出現後、於一兩年內面臨衰退困境。
一般而言，殖利率曲線斜率會呈現正值，代表長債殖利率高於短債。由於長債會面臨通膨風險等較多不確定因素，因此投資人會要求更高的殖利率。假使殖利率曲線轉趨平緩，則會被解讀為投資人相信Fed將無視長期經濟隱憂、繼續升息。一旦殖利率曲線反轉，即短天期公債的殖利率高於長債，則是經濟陷入衰退的警訊。
不過，CNBC、路透社報導，聯準會(Fed)前主席葉倫(Janet Yellen)3月25日曾在瑞士信貸亞洲金融會議上表示，美國債市近來出現的衰退警訊，可能在暗示Fed必須降息、而不是經濟會長期陷入衰退。她直指，當前的殖利率曲線斜率非常平緩，跟過去不一樣，也比較容易出現倒掛的情形。