0人回應 |
5863人瀏覽 |
0人收藏 |
0人追蹤
0人回應,
9.8分, 最高10 分（10 位評分）
【Rock 籌碼】籌碼概論(二) 籌碼意涵分解
瞭解籌碼真意後，無論未來的環境變化，才能得心應手。
一、籌碼的意圖
一支股票持有者，股東佔42%，中實戶或基金 28% ，其餘30%是市場投資者持有。
股東因為有股權的壓力，所以基本上不會變賣；中實戶是長期投資，所以基本上也不太會賣；
基金屬於長期投機，除非贖回或策略調整，基本上也不太會賣。
所以買賣主要來自於那30%的市場持有者。市場誰會持有：大戶、股東操作、外資、投信、自營商、散戶(現股 融資 融券)、權證造市商(先留伏筆，未來再補述)
之前Rock有提到過部分的量價關係，基本上，量與價就是供給與需求的均衡點。
股票要上漲，需求須要大於供給。
如何控制價格為上漲? 就是籌碼真正的意圖。
籌碼就在於如何控制需求大於供給，而讓價格上漲；或 供給大於需求，而讓股價下跌。
對於籌碼，市場行為可分為兩類：
1. 基本面良好，不斷慢慢買進，造成價格上漲
2. 故意收集籌碼為目的，造成價格上漲
兩類的行為，分別只在於收集籌碼的被動與主動性，但都有相同的結果，籌碼被集中。
籌碼 ----> 控制供給需求 ----> 股價漲
市場欲操作某一支股票，必定這支股票的以上這三個的關係是一定要存在。
很多時候，這三者是沒有關聯性的，籌碼不斷買進，但就只是買進而已，
沒有拉升的意圖，股價不漲，這類股票也不是我們需要關注的股票。
更精確的定義：
籌碼 ----> 可掌控流動性 ----> 流動性的內涵是佔股本的比例 ----> 控制價格漲跌 ---->技術面呈現 ----> 股價漲
換個方向看，如果我要當主力，用這個角度來運作就非常的容易了。只要算出我手上的持股，是否可以有效控制股票漲跌就可以了。其餘量能的控制，只是在測中實戶與大戶的忠誠度即可。印象中，台朔創辦人王先生，曾經警告：不要炒做他的股票，原因就在於他的持股可以不斷的釋出，讓主力無法控制供給需求，讓主力薩與兒歸。
(這部分細節，不方便公開，但基本的做法已經點出)
資本額大，絕非是籌碼可以掌控。資本額較小才是籌碼的重點
我們在談籌碼，一定需要規範在拉升的意圖這一個層面。
而拉升的意圖，一種是被動收集籌碼，一種是主動收集籌碼
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------
二、 各個市場參與者的操作目的與特性
為了有效掌控與解讀，我們需要進一步對於各個市場參與者的操作目的與特性做一分析：
1. 外資買賣：看好基本面、MSCI權重、台灣50。持股時間較長，嚴謹的停損機制。
2. 投信：看好基本面，持股時間較長，但持股有10%的上限
3. 自營商：私人御用的操盤手，以短進短出為獲利目的
4. 董監事持股：以經營為目的，持股時間非常長，買賣需申報
5. 大戶主力：以操作為目的，分為兩類：包含董監事的增加持股(公司派)與非董監市(市場派)
6. 散戶(現股、融資券)：無頭蒼蠅，有大戶老鷹般的野心，但只有麻雀般的資金與膽量
|
|
外資 |
投信 |
自營商 |
董監事 |
大戶主力 |
散戶 |
MSCI
台灣50 |
基本持股 |
參考持股 |
關聯性不高 |
無關 |
無關 |
不知道 |
|
基本面 |
看好 |
看好 |
關聯性不高 |
無關 |
消息面 |
不知道 |
|
大股本 |
V |
|
無選擇性 |
無關 |
無關 |
不知道 |
|
小股本 |
V |
V |
無選擇性 |
無關 |
V |
不知道 |
|
剛上市股 |
|
|
有特殊性 |
無關 |
V |
不知道 |
|
董監市爭奪 |
|
|
有特殊性 |
V |
V |
不知道 |
|
持股時間 |
長 |
長 |
短 |
非常長 |
中長 |
不知道 |
|
季底做帳 |
|
V |
|
|
|
|
我們再來研究，參與者進出各向面的狀況：
外資MSCI或台灣50基本持股：就是持股，無關於基本面，或只希望賺取配息的利潤。
操作這兩類的股票，需注意券空的力道，並觀察期貨與選擇權的策略、大盤的走勢，以判斷是否兩面手法操做。
外資投信看好基本面的小型股：會持續慢慢的買，不斷的買，長期的買
大戶：主要控制個股的籌碼，以高賣為目的。消息面為主要考量，基本面無需太關心。
----------------------------------------------------------------------------------------------------------
歸納外資與投信籌碼的結論：
1. MSCI 台灣50 等大型股，為策略性買賣
2. 小型股的買進有特殊的意義存在 --- 基本面
3. 籌碼分為兩類：主動收集籌碼、買進但造成籌碼集中
不是籌碼集中就是好股
必須瞭解其中的意涵，對操作才實際的助益
~~~ Rock