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 快速搞懂CPTPP對個股的影響
分類:理財觀念八分鐘理財學堂

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快速搞懂CPTPP對個股的影響
 
這幾周新聞除了疫苗及五倍券之外,最常聽見的就是CPTPP了,說什麼我國申請加入CPTPP?國發會樂觀喊出成功加入機會超過50%,加入到底對台灣會有什麼影響?是不是可以預見哪些產業會漲會跌呢?

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CPTPP中文翻作「跨太平洋戰略經濟夥伴關係協定」,相信很多夥伴還是有看沒有懂,其實站在投資人的角度,可以把它當作一種經濟體與經濟體之間的貿易協定就好,只要加入了,必須遵守協定中的相關規範,除了貿易協定之外,還包含了知識產權、原產地規則等。
 
快速搞懂CPTPP對個股的影響_03
 
不過對於產業影響最為直接的是降低關稅、減少規費等約定,也就是說,我們必須降低特定產品的進口關稅,換取其他產品出口到海外少被徵收關稅的權力。這一來一往,台灣必須審慎思考評估是否利大於弊,而企業呢,就必須及早因應可能的衝擊或利多,最後,對投資人而言,則是要留意對投資標的影響程度。
 
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CPTPP目前成員國有日本加拿大、澳洲等11個國家,市場總人口高達5億,按照國貿局公布資料,日本新加坡馬來西亞越南等國家都是台灣前10大的貿易夥伴;如果按進出口總額來看,這些國家就佔了貿易總額高達25%,其中進口佔比較高,約佔總出口額29%,出口則佔總出口額21%,算得上是相當重要的出口區域。
 
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瞭解全面性的影響之後,那麼之後受牽連的產業包含哪些呢?依據前幾天政府召開記者會所談的內容,目前尚未加入CPTPP,台灣的石化、塑膠、鋼鐵金屬、橡膠、化學與建材及服務業等,會因為出口面臨過高的關稅,價格上自然無法與其他國家相比;相對的,如果台灣成功加入CPTPP,毛巾、汽車零組件及汽車可能會受到比較大的衝擊。
 
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如果回頭看9月22日、23日申請加入CPTPP那一兩天的股市,汽車類股重挫了3%,其中汽車零組件大廠和大1536)當日股價下跌3.22%,至10月初仍一路走跌,無獨有偶,東陽1319)原先在17日大漲2.04%,重新站上月線,但在22日也硬是逆轉下跌1.71%,27日再次跌回月線之下。從股價的反應看起來,在這波趨勢下感覺投資人對於後市發展仍以避險為主。
 
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不過這樣的趨勢應該只是短暫的,一方面畢竟目前還只在申請CPTPP的階段,這個事件最多也只能說是影響股價的其中一項因素,並不會是致命的因素。同時也很難判定哪些類股一定會受到影響,這是因為還是得看各企業內外銷比例,以及現有生產基地布局等基本面條件,什麼意思呢?
 
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如果業者所經營的產品,是未來降低進口關稅的產品之一,聽起來可能會受到影響、受到衝擊,但是如果這間企業本來就是以外銷為主,國內內需市場占比很小的話,其實衝擊並不大,例如前面所提到的和大1536),依據公司財報就可以看出,外銷佔比超過9成,其實對於降低國外產品進口關稅,影響其實相當有限,加入CPTPP反而有機會消除關稅壁壘,進一步擴大獲利空間。
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另一方面,如果企業主要的生產基地本來就在海外,其實降低進口關稅對他們並不會有太多的影響,例如早已經出走東南亞設廠的台灣紡織產業,一方面本來就設廠於享有進口關稅優惠的國家,二方面又以外銷為主,自然影響就小,頂多未來如果台灣真的能加入CPTPP,會讓這些企業提升一點回台設廠的誘因而已,真正會受到衝擊的,還是屬於以內需為主且生產基地在台灣的企業。
 
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由此可知,台灣最終如果加入CPTPP,如果僅依產業類股去判斷未來股價漲跌會過於武斷,還是得針對個股內外銷比例、主要外銷國家是否因加入CPTPP而降低出口關稅,以及主要生產基地所在國家等經營現況進行了解,才能預測長期是否會對企業營收造成影響。
 
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