來聊一下勝悅-ky(1340) ，這是一家從上市股價約150元左右一路下跌到現在只剩二十多元的公司，走勢十分的慘烈，那麼，到底為什麼會出現這樣的狀況呢？打開月營收資料，從18年3月開始，營收的YoY就以-20%左右的比例開始衰退，進入7月之後，更是跌到-50%的程度，完全看不到剎車的痕跡，讓原本就已經很悽慘的股價，再打落到另一個深淵。
不過如果暫時把營收衰退這件事放旁邊，單純以財報的角度來看，老實說，這家公司其實有吸引人的地方，以19年Q1財報來看，帳上現金有32億，另外還有15億的金融資產，光這2項高流動性資產合起來有47億，換算每股帳上現金就有33.8元，另外負債只有4.7億，主要為應付帳款和所得稅，把這部份都扣掉的話，每股現金還是有30元，大概可以想像成，你花20元買一台抓娃娃機，然後一腳踹破機台，耶，上個台主沒有把零錢箱裏的錢收走耶，還有30元，機器踢壞都沒關係，現賺10元！這實在是太美好了！完全符合葛拉漢的煙屁股法則！
那你問我會買嗎？我可能會跟你說，應該不太會買，原因很簡單，這家公司後面有加上ky，他的註冊地在開曼群島，這是有名的避稅天堂，如果我把整家公司都買下來，廠房設備都不要，那我是不是每股能現賺10元呢？其貫也不是那麼容易，因為要執行清算作業並不是這麼簡單，再加上這並不是註冊在台灣的公司，光是法規的問題就有夠複雜，也因為這個原因，市場上對KY公司的信心都較為薄弱，本益比大都只有10倍上下，當然還是有表現不錯的KY公司，不能一竿子打翻一條船，只是投資前真的要花點時間做篩選，避開那些無法去推估為何營收大幅衰退，或是明明賺很多錢但股利卻發不出來的公司，小心僅慎總是能讓你在股市活久一點。