期貨新手必看!!!!【期貨基礎介紹】台指期貨介紹：期貨是什麼?

分類：期權

期貨入門篇 (一)：大台、台指期、台指期貨教學，期貨介紹，期貨的風險，期貨損益試算，期貨是什麼?

 

【本篇主要是針對剛入門的期貨新手做的介紹~】

 

大家好~我是元富期貨小辣椒-佩芸♥

常常遇到期貨新手在發問：期貨是什麼?風險很高嗎?期貨怎麼操作?.....等問題

 

很多不了解期貨的人都會覺得期貨風險很高，做期貨會常常被追繳、斷頭賠了幾千萬…等等，

這是因為不了解期貨也不懂得控制風險的迷思，說不定了解後會發現原來自己是操作期貨的高手呢!!

 

※ 想要操作期貨就必須先了解它、認識它，知道它的風險在哪裡 ※

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我們開始介紹期貨吧~~~

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期貨的英文為Futures，由「未來(Future)」一詞演化而來，是指未來交易的契約。

買賣雙方約定在未來某一時間點，以現在約定好的價格及條件，交易某種商品的”定型化契約”。

 

是不是有點文言看不懂?

 

 

直接切入重點：到底什麼是期貨?

期貨：預「期」未來「貨」物的趨勢

 

 

先看看「期貨」的緣由~

最早起源於農產品交易市場，生產者和供應商為了降低價格波動的影響，所簽訂的"契約"，慢慢衍生出現在我們在交易的「期貨」這個商品。

 

舉例來說：

雞肉現在每斤200元，炸雞店老闆(供應商)怕未來雞肉價格會上漲，而雞農(生產者)怕雞肉未來的價格會跌，於是他們簽訂契約，約定3個月後要用每斤200元的價格來交易這100斤的雞肉，為了保證此契約雙方不會毀約，雙方需先付一筆4000元的保證金繳給第三方(交易所)做擔保。

假設3個月後，雞肉價格大漲至每斤300元，雙方仍須至交易所，以該契約為依據，進行貨物的交易。(炸雞店老闆用20000元 跟 雞農用100斤的雞肉做交換。)

 

這就是期貨的概念~

 

 

那「台指期貨」是什麼?

 

在台灣比較多人在交易的期貨商品為：「台指期貨」

▶▶以「台灣加權股價指數 (加權指數)」為標的，依據台灣的股票集中市場之加權指數去做漲跌變動。

 

 

在認識台指期貨前，請先了解「台灣加權股價指數 (加權指數)」

 

Q1：什麼是「台灣加權股價指數(加權指數)」?

A1：我們常常聽到「大盤漲幾XX點」、「台股收盤上漲XXX點」

其中「大盤」、「大盤指數」、「台股」，所指的就是「加權指數」。

 

Q2：「加權指數」 是怎麼計算出來的?

A2：「加權指數」就是台灣所有上市股票依其市值，加權計算出的一個數字。(期交所：公式查詢)

●權值股：權重越高的股票，影響大盤的點數越多，像是常聽到的台積電、台塑化、鴻海…等等。一般操作台指期貨主要會觀察權重比重前50檔的股票，因為影響大盤點數較多。 (期交所：權值股比重查詢)

 

 

「台指期貨」的誕生

 

由於「加權指數(大盤)」不能交易，那如果交易人覺得未來「加權指數(大盤)」會上漲，不就只能買很多股票? 等你買完行情就跑完了…

▶▶因此，臺灣期貨交易所衍生出一個商品「台指期貨」，讓大家可以預測「加權指數(大盤)」的漲或跌來做操作。

 

預期大盤會漲，可以買進(做多)「台指期貨」

預期大盤會跌，可以賣出(放空)「台指期貨」

如果獲利了想要出場，隨時都可以用反向部位出場。

 

※其實期貨和股票的操作方式差不多，可以做多(買)、放空(賣)；可以先買後賣、也可以先賣後買，不過期貨是保證金制，有槓桿存在，須注意風險。

 

 

「台指期貨」介紹

 

台指期貨是臺灣期交所推出的期貨商品，期貨的單位是「口」，

交易期貨前須將錢轉入「期貨保證金專戶」(這個動作叫做入金)，

並存入超過「原始保證金」的金額，才能下單。

另外，期貨有到期日(每月的第三個禮拜三)，沒辦法像股票一樣無限期持有部位。

 

▲一般我們常說的「台指期貨」、「台股期貨」、「台指期」、「大台指」指的是大台；

「小型台指期貨」、「小台指」指的是小台，差別在於規格不一樣而已。

 

台指期貨(大台) 一點200元，原始保證金：148,000元

小型台指期貨(小台) 一點50元，原始保證金：37,000元

(註：保證金會隨期貨交易所公告而變動)

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◎大概了解期貨規格後，來看看一口台指期貨總價值是多少?

 

台指期貨 合約總價值的算法為：現在台指的價位   x 一點多少錢

(台指期價位越高，合約價值越多；反之亦然。)

 

現在用大台來說明合約價值的算法：

假設現在台指期貨10000點，大台一點200元

那大台的合約總價值為10000(點)*200(元)=200萬

▶操作一口大台，相當於在操作一個總價值200萬的商品。

 

用200萬操作大台，等於用200萬買一張市值為2000元的股票，沒有槓桿，

不過參與期貨交易者大部分都是享受其"槓桿特性"，

所以並不會用到200萬去操作一口大台，

只會用大台所需要的「原始保證金148,000元」(or多2-3倍)的保證金去交易一口。

 

Q1：何謂槓桿?

A1：槓桿的意思就是用1元去交易多少錢的東西。

 

Q2：那台指期貨的槓桿大約多少?

A2：大台是用原始保證金148,000元去交易總價值200萬的商品，槓桿大約是13.5倍 (2,000,000/148,000=13.5) ，等於用1元去交易13.5元的商品，槓桿取決於放入的保證金，用越多錢去交易一口期貨，槓桿會越小，風險也就相對變小。

 

 

 

「台指期貨」損益計算方式?

 

期貨可以做多也可以做空，可以當天買、當天賣(一秒前買進、一秒後就可以賣出)，

多空操作很靈活，不用擔心會像股票無券可空的狀況。

 

先說明期貨的操作方式：

A. 買進一口台指期=做多一口台指期=做一口台指期多單

=>當台指期上漲的時候會賺錢

▶▶預期台指期會上漲，可以買進台指期(新倉)，上漲後反向賣出出場(平倉)，低買高賣賺取價差。

 

B. 賣出一口台指期=做空一口台指期=做一口台指期空單

=>當台指期下跌的時候會賺錢

▶▶假設覺得台指期會下跌，那就先「做空」賣出台指期(新倉)，低點時再反向買進出場(平倉)。

 

※小補充：原本沒部位，要”買進”或”賣出”期貨，建立新部位的這個動作為「新倉」；將持有的期貨合約反向賣出或買進，清掉原有部位的動作則稱為「平倉」。

 

 

接著說明期貨損益的計算方式：

 

假設小辣椒預期台指期會上漲，

在台指期10000點時買進一口大台指，

當價格漲到10100時賣出，賺了100點，

而大台一點200元，這樣是獲利2萬元 (100點*200元)

 

若台指期走勢跟小辣椒預期的相反，

價格跌到9900點，賠了100點，停損出場，

這樣是損失2萬元 (-100點*200元)     (不計算手續費及交易稅)

 

 

相反的，

假設小辣椒預期台指期會下跌，

在台指期10000點時賣出一口大台指，

當價格跌到9950時買進平倉出場，賺了50點，

這樣是獲利1萬元 (50點*200元)

 

若台指期走勢跟小辣椒預期的相反，

價格上漲到10050點出場，賠了50點，

這樣是損失1萬元 (-50點*200元)     (不計算手續費及交易稅)

 

 

「台指期貨」風險

 

買股票的風險是怕公司倒閉變壁紙，那操作期貨的風險是什麼呢?

=>請記得操作一口大台指，相當於在操作一個總價值約200萬的商品，而期貨的風險取決於你所放入的保證金，放的越多，風險越低，下面會舉例說明。另外，適時的設定停損也是很重要的課題。

 

 

◎跟期貨風險有關的幾個常見問題：

 

Q1：如何降低槓桿倍數? 降低操作期貨的風險?

A1：用保證金2-3倍的金額操作一口期貨可降低槓桿倍數。

原本用148,000元去交易一口台指期，槓桿約14倍。這時，我們在帳戶裡放多一點錢，用50萬去操作一口台指期，槓桿降低為4倍(2,000,000/500,000=4)，這樣就降低了操作期貨的風險。

※雖然我們不能掌控台指期的走勢，但我們能自己決定操作期貨的風險!

 

Q2：常常聽到有人說做期貨會斷頭、超額損失(over loss)是為什麼?

A2：當風險指標<25%的時候，期貨商有權力將交易人的部位全部平倉出場，這是我們說的「強制砍倉」、「斷頭」。這是期貨的風險控管機制，因為期貨是保證金交易，當帳戶裡的錢剩太少、風險太高，所以期貨商有權力這麼做。若損失金額大於帳戶裡的錢，期貨商仍會請交易人補足剩餘不夠的部分，這就叫「超額損失」。其實這是個保護交易人的措施，避免未做好停損導致虧損過多。

( ※詳細的風險指標計算公式請至期交所查詢 )

 

Q3：期貨也有漲跌幅限制，台指期貨漲跌停幅度是多少?

A3：台指期貨漲跌幅限制公式：前一一般交易時段每日結算價上下10%。

假設昨日結算價為10000點，那麼今日台指期貨的漲跌停幅度限制為上下1000點。

 

Q4：期貨有”原始保證金”跟”維持保證金”兩種，他們差在哪邊?

A4：期貨的保證金是固定的，可以到臺灣期交所官網查詢。

▲「原始保證金」→ 帳戶裡要有超過這個金額的錢才能下單成功。

▲「維持保證金」→ 帳戶裡的錢低於這個金額，就會收到由期貨商發的”盤中高風險通知”，提醒要注意部位的風險。若是收盤後帳戶裡的錢低於維持保證金，那就會收到盤後追繳通知，需要補錢。

 

 

 

◎最後，我們來比較看看，用不同的金額去操作台指期貨，分別可以忍受行情的幅度為多少?

 

甲先生、乙先生都在台指期價位10000點時，買進一口大台，

不過甲先生帳戶只有148000元，而乙先生帳戶裡有30萬元。

 

 

甲先生、乙先生分別跌了多少點會被「強制砍倉」?

 

★「強制砍倉」的規則： 當風險指標 <25% 的時候

=> 帳戶裡的錢<原始保證金的25% ( 148000*25%=37000 ) 的時候會被砍倉

( ※為了方便說明，這邊將舉例簡單化，詳細的公式請至期交所查詢 )

 

 

甲先生用148,000元買進一口台指期，

(148,000-37,000)/200=555點，一天內台指期跌超過555點，就會被強制砍倉。

 

乙先生用30萬元買進一口台指期，

(300,000-37,000)/200=1315點，而期貨有每日漲跌幅上下10%的限制，以上面例子一天內最多的漲跌幅為1000點，就算台指期今天跌停，也還不會被強制砍倉。

 

=>由此上述例子得知，帳戶放的錢越多，在操作期貨上所能忍受的價格上下波動範圍越大。

 

上面例子皆為了方便說明，沒有考慮其他因素(手續費、期交稅、其他部位及風險指標之詳細計算方法)，請以實際交易情況及期交所之最新資訊為準。

 

 

 

<總結>

 

●其實期貨一開始是用來「避險」的，

但現在操作期貨的人主要是利用其槓桿特性「賺取價差」。

 

●槓桿特性是期貨優點也是缺點，報酬高相對的風險也高，一般會建議用2-3倍的原始保證金去交易一口期貨，適時的降低槓桿及風險。

 

●很多人認為股票比期貨安全，因為股票沒有槓桿，再加上股票如果賠錢可以一直放著，放著放著就忘記自己的股票虧損多少了....而期貨不同，期貨每個月有到期日的限制，到期就一定要結清部位，因為這是期貨的交易規則，也是跟股票不同的地方。

 

●操作期貨如果風險控制得當其實比股票還安全，

我們想想，單一股票跌停比較容易還是市場上所有的股票都跌停比較容易?

 

●交易期貨並沒有想像中那麼恐怖，了解期貨後就會覺得他只是個金融商品而已~

別忘囉~期貨的風險是可以自己掌握的。

 

 

 

★不管要交易任何商品，在交易前，請一定要先了解該商品的內容★

 

看了這篇文章後覺得對期貨有興趣，或是想要操作期貨，可以至期貨商開戶，開戶完成後就可以開始下單囉!!

 

 

 

先大概介紹到這邊，下一篇會說明      

"交易台指期貨前一定要知道的事"~

 

 

資料整理：  By元富期貨小辣椒-佩芸

【警語】

1.交易人投資前應瞭解商品風險，審慎評估投資能力與風險承受能力，並自負盈虧。

2.期貨及選擇權交易具低保證金之高度財務槓桿特性，在可能產生極大利潤的同時也可能產生極大的損失，交易人於投資前應審慎考慮本身財務能力及經濟狀況。

3.過去歷史資料不代表未來獲利保證，交易人應審慎考量投資風險並評估自身投資能力，本公司不負任何法律責任。

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