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當景氣處於復甦周期時，對於終端產品的需求會拉升，進而帶動上游原物料價格上漲，也會使就業市場之失業率創新低，而 FED 會透過升息的貨幣政策來抑制通貨膨脹
從過往美國失業率歷史資料來看，失業率4％上下就是達充分就業水準，從近20年的資料可以看到，當失業率達到充分就業水準與美國聯邦基金利率達到高點時，SP500 差不多就是高檔區了，這從【2000年～2001年】與【2006年～2007年】都可驗證，而2017年下半年美國失業率已達充分就業水準，而今年 FED 也會有不止一次的升息，聯邦基金利率一定會達到近年的高點水準
景氣循環的反轉點很難抓的準，但透過實證數據可以讓投資人妥適的配置資產組合，最快2018年下半～2019年很可能看到景氣反轉點，個人認為投資人2018年務必追蹤美國長短期公債殖利率變化