0人回應 |
763人瀏覽 |
0人收藏 |
0人追蹤
回顧2016年，新巨(2420)年營收31.5億，年減4.77%，連續第三年營收下滑。2016年前三季，毛利率39.32%，較前一年同期上升1.09%，連續第五年毛利率提升。這反應公司產品附加價值提升，以及過去致力內部資源整合，努力降低成本的成效，請參考新巨(2420) - 從年報致股東報告書看經營者誠信這篇文章。eps 2.39元，較前一年同期減少0.72元。這主要是因為去年前三季新巨有高達一億元的匯兌損失，而2015年同期卻是3300萬的匯兌收益。由於去年第四季台幣對美金貶值，預期會有匯兌回沖，估計全年eps 應該在3.5元以上。
展望2017年， DIGITIMES Research調查與研究結果顯示，2016至2018年全球伺服器出貨量，每年皆可望成長6%以上，如下圖。
DIGITIMES Research 預估下代產品Purley平台伺服器於2017年第2季將正式放量，取代部分Grantley機種，並推升整體伺服器出貨量。
資策會產業情報研究所(MIC)預估，2017年全球伺服器市場規模約11.1百萬台，相較於2016年的10.6百萬台，出現5.4%的成長率。伺服器市場的成長動能，主要來自於企業為因應雲端創新商業模式的發展，必須持續更新設備以滿足或符合未來的市場需求，預期這股動能將帶動整體伺服器的出貨表現持穩成長。新巨在雲端伺服器電源供應器耕耘已久，持續研發以提升技術實力，預期這股雲端創新商業模式，加上物聯網應用起飛，工業4.0帶來的IPC機器人應用，皆可望帶來商機，推升新巨業績展望。由於去年整體大環境景氣低迷，新巨客戶訂單遞延進而導致營收不如預期。然而公司表示， 目前隨著物聯網應用放大使得伺服器相關電源供應器需求增長，目前各產品線客戶均預期訂單有望成長。
至於在微動開關事業上，去年切入中國車用ETC裝置，隨著中國ETC建設逐漸普及，需求持續增加，預期今年訂單亦持續進行。另外，新巨微動開關陸續打入汽車原車廠，包含歐系車、美系車均為在手客戶， 微動開關中車用比重達20%，目前微動開關汽車應用包含中控鎖、行李箱、安全帶、安全氣囊等，一台車使用數量達十多個，應用廣泛。此外家電廠商訂單一直很穩定，且微動開關非常重視安全，先進者優勢明顯，一旦打進供應鏈就不容易被替換，所以可以創造穩定營收。由下表可以看出，2009年以來，微動開關出貨量持續成長，貢獻營收比重也節節上升，是新巨近幾年營收主要成長來源，預期未來可望維持穩定成長趨勢。
此外，川普政府持續推動製造業回流美國，可能以優惠稅率獎勵美國製造，新巨早已在美國設廠，有機會受惠。惟公司評估川普政府落實美國製造，仍需待當地建立起供應鏈，造成群聚效益方可顯現，預估短期效益仍不高。
綜上，新巨今年在全球伺服器需求持續成長，intel 新一代 Purley 平台可望帶來換機潮，預估電源供應器將重回成長軌道。微動開關部分由於需求穩定提升，又不易被客戶替換，加上持續擴展新應用領域，預期未來仍會穩定成長。加上今年美元開始進入升息循環，預期美元長線可望走升，新巨應該不至於再出現像去年那樣大額匯損的情況，估計今年eps 可望達到4元以上。